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久等IPO难耐 投行惊现企业转奔新三板

导语如果说此前企业实现上市融资非沪深交易所莫属的话,而今的新三板显然给企业提供了曲径通幽的机会。有的企业干脆放弃在沪深交易所上市的漫长等待,主动找投行撤材料转奔新三板了。

证券时报 · 2015-04-28 · 文/桂衍民 · 浏览12176

如果说此前企业实现上市融资非沪深交易所莫属的话,而今的新三板显然给企业提供了曲径通幽的机会。有的企业干脆放弃在沪深交易所上市的漫长等待,主动找投行撤材料转奔新三板了。

企业主动转新三板

北京一家大型投行负责人日前向证券时报记者透露,该公司辅导了南方某省一家企业的首发项目,前不久这家企业要求投行撤回首发上市(IPO)辅导材料,转向新三板挂牌。

这位投行负责人介绍,此前这家公司的董事会、股东大会均已审议通过了A股上市计划,并向地方证监局递交了IPO辅导材料,正式进入上市辅导期。不出意外,今年年中即有可能正式向证监会递交上市申报材料并预披露。

“这家公司的二股东随后却要求重新召开股东大会和董事会,不同意在交易所上市,提出要在新三板挂牌。”这位投行负责人介绍,公司二股东也是企业创始人之一,拥有重新召开董事会、股东大会的权力,此前的上市计划决议因此被撤销,董事会、股东大会重新形成的决议是上新三板。

二股东对此给出的理由是,在交易所上市的等待时间太长,以6月递交材料计算,再乐观估计也要等到明年年底才能正式上市,也可能2017年都看不到希望。如果预披露后再有其他意外发生,再延迟一两年都可能。

但实现在新三板上市进程将会非常快,目前上述公司已完成股份制改造,从递交挂牌申请到正式挂牌,3个月内就可以完成。更重要的是,在新三板挂牌上市,也完全可以实现挂牌与融资同步进行,做市交易后的股份转让没有锁定期,财务投资者可以及时套现。

新三板机制更灵活

投行人士称,此案例绝非个案,沪深和新三板三大市场对项目企业的争夺加剧,机制优劣和效益高低将成为企业选择的最重要因素。

一家上市证券公司分管投行的副总裁称,相较沪深交易所,新三板的很多机制更有优势。沪深交易所基本的融资功能、估值功能和交易功能,新三板已基本具备,而新三板很多优势却是沪深交易所暂时缺失的。

首先,在融资功能上,新三板比沪深交易所更便捷与高效,不仅没有融资时间间隔的限制,融资参与对象可以高达35个而不是10个;其次,新三板还在简化融资信披,未来定向增资只需一次披露参与方及融资额即可,比沪深两市再融资披露更简洁;第三,无论是挂牌还是定向增资,新三板在中介机构费用支出上更节省。

“对很多企业而言,新三板最大的优势是,挂牌和融资时间具有比较强的可预期性,这一点沪深交易所完全无法媲美。”深圳一位资深投行人士评论说,在沪深交易所上市,报送上市材料后何时上发审会、过会后等候多久才能拿上市批文都处在被动等待中,新三板则不同,从申报挂牌材料到最终挂牌,时间可控性较强。

也有投行人士认为新三板尚有很多不足之处,比如说投资者门槛太高、交易不活跃、很多挂牌企业有价无市等。

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市场总貌

截止时间:
2016-03-28
挂牌数量:
10979 家
总股本:
6468.73亿股
流通股本:
2855.51亿股
成交股数:
4654.51万股
成交金额:
44033.01万元

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