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【资本市场早知道】美联储“开放式的量化宽松政策”未挽美股跌势,“新基建”主题ETF火爆

导语
3月23日,美联储宣布了开放式的资产购买计划,即本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。同时,美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支持工具。除了无限量QE的推出,后面还有2万亿美元财政刺激的大招。这一切,竟然都没有阻止美股低迷,市场究竟是在担心什么?

【疫情最新情况】

  【3月23日全国新冠新增确诊病例78例】国家卫健委3月24日披露,3月23日0—24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例78例,新增死亡病例7例(湖北7例),新增疑似病例35例。

  【全球新冠肺炎确诊病例累计达到334981例】世卫组织实时统计数据显示,截至欧洲中部时间3月23日18时(北京时间3月24日1时),全球确诊新冠肺炎病例334981例,死亡14510例,目前全球已有189个国家地区出现新冠肺炎病例。

  【湖北除武汉外恢复公交车等公共交通运营】湖北省交通运输厅指出,除武汉外,全省16个市州陆续恢复了公交车运营,已有14个市州城区恢复出租车运营。截至3月23日,全省共有2.32万辆的士恢复正常运营。此外,孝感、黄石、汉川等部分城市还恢复了网约车运营。

  所有非香港居民乘飞机抵港不准入境香港特区行政长官林郑月娥:3月25日凌晨开始,所有非香港居民乘飞机抵港不准入境,机场停止所有转机服务。从内地、澳门及台湾地区入境人士,如过去14天曾到海外,亦不准入境。而由澳门和台湾地区入境的所有人士,包括香港居民,都需要强制检疫14日,相关措施暂定为期14天。

【市场动态】

  【A股市场】3月23日,上证指数报2660.17点,下跌3.11%,成交额2684.23亿。深证成指报9691.53点,下跌4.52%,成交额4189.86亿。创业板指报1827.05点,下跌4.6%,成交额1407.89亿。沪深两市合计成交6874.09亿。截至3月20日,上交所融资余额报5734.55亿,较前一交易日减少33.40亿;深交所融资余额报4996.49亿,减少24.75亿元;两市合计10731.04亿元,减少58.15亿元。

  港股市场】恒生指数跌4.86%,报21696.13点。国企指数跌4.02%,报8751.76点。北向资金净流出79.99亿元,其中沪市净流出62.94亿元,当日余额为578.78亿元;深市净流出17.05亿元,当日余额为532.78亿元。

  美股市场】美经济刺激计划再遇阻,美股盘中大幅震荡。当地时间2020年3月23日,标普500指数收盘下跌67.50点,跌幅2.93%,报2237.40点;纳斯达克指数收盘下跌18.90点,跌幅0.27%,报6860.67点;道琼斯指数收盘下跌582.00点,跌幅3.04%,报18591.93点。

  【欧洲市场】周一,欧洲三大股指集体收跌。德国DAX指数收盘下跌187.80点,跌幅2.10%,报8741.15点;英国富时100指数收盘下跌225.20点,跌幅4.34%,报4965.58点,创2011年10月以来新低;法国CAC40指数收盘下跌134.49点,跌幅3.32%,报3914.31点。

  【亚洲市场】周一,日经225指数涨2.02%,报16887.78点。韩国KOSPI指数跌5.34%,报1482.46点。

  【新三板市场】3月23日合计挂牌8774家公司,当日减少3家,成交金额3.16亿,其中做市转让1.69亿,集合竞价1.47亿。三板成指报958.56,跌0.74%,成交额2.12亿。

  【美联储拿出“开放式的量化宽松政策”】美国联邦储备委员会23日宣布将继续购买美国国债和抵押贷款支持证券以支持市场平稳运行,不设额度上限,相当于开放式的量化宽松政策。本周每天都将购买750亿美元的国债和500亿美元的机构住房抵押贷款支持证券(MBS)。隔夜和定期回购利率报价利率将重设为0%。美联储表示,将很快宣布“主体街(Main Street)商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款,为联邦中小企业局的措施提供补充。

  【港交所“云敲锣”】港交所在3月23日推出全新“云敲锣”的网络上市仪式。生物科技公司诺诚健华(09969.HK)是首家采用“云敲锣”的上市公司,而这家公司也是今年在港交所首家以18A规则上市的生物科技公司。

  【3月份IPO过会率实现100%】据证券日报消息,3月份以来共有10家企业首发申请上会审核,目前均已过会。业内人士表示,“3月份IPO过会率实现100%,一方面反映了新证券法落地后,监管层推行注册制、增加IPO包容性的态度。另一方面,在疫情冲击全球资本市场背景下,国内IPO常态化反映了监管层对于中国资本市场韧性的信心和利用资本市场推动中国经济转型升级的决心。

  【多家公司布局“新基建”主题ETF】上报新基建股票ETF证监会公示信息显示,近日,华夏、博时、招商、南方、鹏华、华安等多家大中型公募申报了新型基础设施建设方向的股票ETF产品,加上此前嘉实基金申报的中证基建ETF,3月份以来已经有7家公募上报了“新基建”相关的指数型基金。

  【2019年末,我国金融业机构总资产为318.69万亿元】央行数据显示,2019年末,我国金融业机构总资产为318.69万亿元,同比增长8.6%,其中银行业机构总资产为290万亿元,同比增长8.1%;金融业机构总负债为289.43万亿元,同比增长8.1%,其中银行业机构总负债为265.54万亿元,同比增长7.7%。

【IPO(含科创板)及精选层】

  天智航首发4月1日上会:3月23日,上交所发布科创板上市委2020年第11次审议会议公告,北京天智航医疗科技股份有限公司首发4月1日上会。

  上周新增IPO申报企业1家:交易所23日消息,上周(3月16日—3月22日)新增IPO申报企业1家,拟上市地点为上交所科创板。截至3月22日,今年新增申报企业16家。

  艾融软件(830799.OC)、晨越建管(832859.OC)、明石创新(832924.OC)、胜利监理(836665.OC)、梓橦宫(832566.OC):向不特定合格投资者公开发行股票并在精选层挂牌辅导备案。

【重要公司】

  顺丰控股:2019年,营收为1121.93亿元,同比增长23.37%;归母净利润57.97亿元,同比增长27.23%;拟每10股派发股利2.7元。

  师傅:2019年,营收619.8亿元,同比增长2.13%;归母净利润33.3亿元,同比增长35.22%。全年方便面业务收益253亿元,同比增长5.79%,占集团总收入的40.82%。

  创维数字:公司2019年实现营收88.96亿元,同比增长9.17%;净利润6.32亿元,同比增长90.56%;基本每股收益0.61元。公司拟每10股派发现金1元(含税)。

  豫园股份:2019年度公司实现营收429亿元,同比增26.47%;净利为32亿元,同比增5.79%。公司拟每10股派现2.9元。此外,公司拟通过要约方式收购新三板公司策源股份100%股权,此次收购预定收购的股份数量为9000万股,要约价格不超6.98元/股。策源股份核心业务分为新房交易服务、资产管理、创新投资三大业务板块。此次收购有利于拓展公司房地产业务链条。

  众安在线:2019年实现总保费收入146.296亿元,同比增长30%。去年,承保亏损收窄及投资收益大幅上升,保险业务已于2019年度实现盈利。众安保险在全国财险市场排名居第11位,位列全国互联网非车财险市场第一名。全年服务用户4.86亿,总保单突破80亿张。众安保险科技输出收入2.7亿元,同比上升139.9%。

  金科股份:公司2019年实现营收678亿元,同比增长64%;实现归属于上市公司股东的净利润56.76亿元,同比增长46%;每股收益1.05元,拟向全体股东每10股派发现金红利4.5元(含税)。

  菲利华:公司2019年实现营业收入7.84亿元,同比增长8.62%;净利润1.91亿元,同比增长18.73%,每股收益0.63元。2019年,受航空航天、半导体行业市场增长拉动,公司积极开拓市场,收入稳步增长;公司加强内部管理,提升运营水平,较好地控制了各项成本费用。

  开尔新材:公司2019年实现营收6.85亿元,同比增长136.66%;净利润5785.68万元,上年同期亏损7147.74万元。每股收益0.21元,拟向全体股东每10股派发现金红利0.62元(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增8股。预计2020年一季度盈利4000万元-4277万元,同比增长332.79%-362.76%。

  基蛋生物:2019年度,公司实现营收9.68亿元,同比增长41%;净利为3.4亿元,同比增长36%。基本每股收益1.31元。公司拟每10股派现4元(含税)。

  金力永磁:公司2019年实现营收16.97亿元,同比增长31.61%;净利润1.57亿元,同比增长6.58%;基本每股收益0.38元。公司拟每10股派发现金红利1.1元(含税)。另外,2020年第一季度公司预盈2900万元-3295万元,同比增长10%-25%。

  申洲国际:2019年销售额约226.65亿元,同比上升约8.2%;毛利约为68.76亿元,同比上升约4.0%;母公司拥有人应占利润约为50.95亿元,同比上升约12.2%;每股基本盈利为3.39元,拟派末期股息每股1.00港元。

  7家公司可转债事项将于3月27日上会:包括上海泛微网络科技股份有限公司、中矿资源集团股份有限公司、比音勒芬服饰股份有限公司、浙江寿仙谷医药股份有限公司、瀛通通讯股份有限公司、上海雪榕生物科技股份有限公司、广东美联新材料股份有限公司。

【增减持】

  软银集团希望出售120-150亿美元阿里巴巴的股份:这是软银集团为应对新冠肺炎疫情影响而采取的410亿美元融资计划的部分内容。软银集团还考虑出售对软银移动公司、Sprint Corp的持股。

  国科微:公司股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“集成电路基金”)减持计划已实施完成。减持期间,集成电路基金通过集中竞价交易方式减持179.99万股公司股份,占公司总股本的0.9976%,减持均价为53.81元/股。

  富安娜:公司实际控制人林国芳提议回购公司股份,建议回购资金总额不低于1亿元,不超过2亿元,回购价格不超过9.5元/股。

  恒林股份:公司拟回购不低于5000万元,不超过1亿元股份,回购价格不超过56.88元/股。此次回购股份将作为公司实施实施股权激励或员工持股计划的股票来源。

  众业达:持股6.67%的公司股东中植产业投资有限公司计划在六个月内以集中竞价方式或大宗交易方式减持公司股份不超过3268万股(占公司总股本比例6%)。

  京汉股份:持股5.99%的股东证券行业支持民企发展系列之海通证券资管7号集合资产管理计划(简称“资管7号”)计划在6个月内以集中竞价方式减持公司股份不超过1565万股(占公司总股本比例2%)。

  华铁股份:合计持股10.38%的股东鸿锋实业及一致行动人鸿众投资计划在六个月内通过集中竞价方式及大宗交易方式合计减持公司股份数量不超过9574万股,不超过公司总股本的6%。

【机构观点】

  任泽平:3月23日,美联储宣布了开放式的资产购买计划,即本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券。同时,美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支持工具。除了无限量QE的推出,后面还有2万亿美元财政刺激的大招。

  但是这一切,竟然都没有阻止美股低迷,市场究竟是在担心什么?市场仍然有三大担心:

  第一,市场担心疫情何时能控制住?3月23日全球确诊病例超过35万,美国快速超过3.5万,意大利、西班牙、德国等还在大幅攀升。美欧跟中国国情不同,难以采取隔离、强制限制聚集等手段,导致控制疫情时间更长,代价可能更大。显然,货币和财政刺激对控制疫情作用不大,考验的是国家动员能力。

  第二,市场担心经济停摆会否爆发失业潮?随着美欧疫情蔓延和防疫手段升级,市场普遍预计二季度美国经济将大幅负增长,货币刺激和流动性支持更像是止疼剂。正确的步骤应是先遏制疫情,然后恢复生产生活,最后扩大内需。

  第三,货币能解决一切问题吗?比如股市泡沫、企业高债务杠杆、制造业外迁、产业空心化、收入差距拉大、贫富分化、社会撕裂、美国梦暗淡等,这些正是过去长期货币超发埋下的风险。再次饮鸩止渴,是否陷入恶性循环?

  光大证券:3月23日市场大幅低开后未能出现反弹,一方面原因是海外疫情还在快速蔓延,未现拐点,周五美股下跌给A股带来压力,尤其是美股的股指期货在A股周五收盘后累计下跌超过12%。另一方面,美元指数上涨至高位,使得新兴市场货币整体承压,外资持续大幅流出。而且周末美国两党暂未能就刺激法案达成协议,海外金融机构普遍预测美国二季度GDP增速将出现两位数下滑,使得市场对美国经济前景更加担心。

  对于美股市场,市场恐慌性下跌已进入下半场,特点是美联储及欧央行的大规模宽松政策反而引发了投资者的反向预期,诱发了进一步的恐慌。在悲观预期下,市场开始进入现金为王的阶段,流动性紧张问题尚未得到缓解,但目前美股三大指数对应的PETTM均跌回2010年以来的中位数水平以下,已挤出了较大部分泡沫,第一轮恐慌可能接近末期。往后看,仍认为市场估值隐含增速预期已跌至合理水平,待海外市场第一轮恐慌结束之后市场有望企稳,长线资金现在可逐步进场,价值投资时机已到。但市场短期暂时缺乏上涨动力,需要进一步观察基本面数据的影响,市场有望进入等待数据的磨底阶段,短线资金仍可等待右侧信号。

  银河证券:展望后市,短期内,虽受外围联动效应影响,A股或出现宽幅震荡走势,但从基本面上来看,当前A股整体估值处在中枢偏低水平,具有较大投资价值,建议配置低位绩优股和深幅调整中的优质标的。中长期来看,我国疫情控制实现先发利好,企业有序复工复产,政策空间较大,流动性充裕合理,A股具有较大向上发展的量能。配置建议方面:1)韧性较强、受政策呵护的新老基建相关领域、5G建设及应用、新能源汽车、创新药械、高端制造等成长性主线;2)受新冠肺炎疫情扰动较小的生猪养殖、大众消费品等。

  中信建投:受上周五外盘大跌影响,周一市场大幅低开后在2700点下方展开震荡,尾盘市场加速下跌。消息面上,美联储再放大招,在美股开盘前一个半小时宣布新一轮大规模救市措施,其中包括无限量债券购买,并制定计划确保信贷流向企业和地方政府。但是受美国疫情升级以及国会救济法案二度搁浅影响,美国三大股指收盘集体下跌。技术上,沪指收带长上影线的阴线,量能近期持续萎缩。我们认为量能萎缩可以从两方面解读:从场内资金角度看,资金几乎全部处于套牢状态,腾挪空间有限;从场外资金角度看,由于目前全球资本市场不确定性较大,因此场外资金不敢盲目入场抄底。从而形成了市场连续下跌,但量能不能有效放大的现象。从沪指15分钟级别看,最后两根K线下跌伴有一定放量,市场短线或仍然存在进一步探底的可能。创业板指收出六连阴,并且周一跌破半年线,后市或寻求1750点一线支撑力度。

  爱建证券:整体来看,国际市场恐慌对国内市场产生一定的影响,但已渐渐趋弱。经过前期的调整,国内市场的风险已有所释放,虽然国际环境未稳,但是国内环境已经向乐观前行,疫情的得到有效控制,复工积极推进,政策有效呵护,因此对于国内市场也不宜过于悲观。当然现在也未到乐观的时候,预计短期在此区域附近企稳等待海外有效控制。短期震荡难免,幅度将减小,交易将继续降温,交易机会也会有所减弱。机会上新基建和价值防御之间的轮动未变,但短期收益不高。

  财信证券:国内疫情已经基本控制,但海外需求冲击将延长A股业绩复苏的脚步。国内疫情新增病例人数已经基本控制,市场即将进入后疫情行情演绎的时期。市场3月份的调整主要是受到海外市场波动带动的外资流出效应,随着美联储的降息降准、资产购买的流动性注入,海外市场的流动性危机或将逐步缓解,A股下阶段的矛盾将回到业绩主线。由于海外国家纷纷效仿中国开始严格的隔离政策,欧洲、美国主要大城市均开始了严格的封城,居民消费等需求将出现类似于中国2月份的骤降,国内的出口、出口产业链订单将受到明显的冲击。这也打破了市场之前预期国内疫情快速控制后将迎来迅速复苏的预期,A股2020年的业绩增速将较2019年增速进一步下滑。

  兴业证券:对于A股而言,国内经济运行和基本面情况还是主要焦点,国内防控阶段性胜利,开复工情况明显转好,经济逐步向好。市场短期情绪上的扰动,会使市场有波动、波折,但中长期基本面、A股性价比、加速开放和改革等对市场有利,关注内部向好的结构亮点。在这宽幅震荡的大局下,上市公司年报、一季报进入密集披露季,“好公司”、“好股票”用优秀的财务数据让投资者去伪存精,投资者验明真身的好时机,也是投资者积极布局“好赛道”的“上车点”。建议投资者配置“两头走”的好时机,特别是一头布局低估值、高分红、业绩稳的核心资产价值龙头。另一头“新基建”,把握政策加持的科技基建和民生基建相关投资机会。

  长江证券:国内疫情对经济影响,可能主要集中在1季度;2季度,经济或将出现修复式反弹,全年经济呈现“倒V型”走势。2季度起,伴随经济活动逐步修复、“财政前移”下稳增长效果的逐步体现,经济或出现一定的修复式反弹。但全年来看,广义财政收支平衡压力较大,或掣肘稳增长发力的空间和能力,下半年经济或将重回下行通道。

  海外疫情不确定性依然较强,对全球经济的拖累不容忽视,将通过外贸链传导等、加大下半年国内经济不确定性。疫情扩散以来,多数国家防控力度有限、效果尚未体现,使得海外疫情不确定性仍然较大。疫情影响下,美国等经济活动已经快速降温,经济阶段性大幅下滑难以避免。考虑到疫情超千例疫区国,占我国进、出口比重接近4成,外需走弱对我国外贸链传导将逐步体现,加大下一阶段经济不确定性。

  招商证券:近期市场迎来三大转机,海外开启大规模检测后疫情有望逐渐好转,美元市场流动性出现边际改善,国内加速复工复产、基建继续加码。但是,超预期的海外需求冲击以及美国转嫁危机的政治倾向成为两大新增风险。因此情况既不是最乐观者看的那么好,也不是最悲观者看的那么差。A股在未来一段时间内将会逐渐消化利空,反映改善,逐渐筑底。“纯内需”是下一阶段布局的主要方向,建议关注“新基建”相关领域,建筑建材、白酒、军工、环保。

  中信证券明明:大危机下房地产市场和居民部门的风险值得关注。本轮危机对于居民部门和房地产市场的冲击,可能更类似于1918年的西班牙流感时期(尽管严重程度大概率不及当时)。对于美国市场而言,需防范疫情冲击房地产市场,进而诱发居民部门风险的可能性。国内居民部门的风险小于美国,剧烈的去杠杆难以出现。但如果在本轮疫情催化和人口、城镇化等一系列长周期因素作用下,房价整体上涨的趋势终结,甚至出现长期的下行压力,那么国内居民部门或将进入被动去杠杆的过程。

  华泰证券:市场低估了目前游戏行业的增长潜力。一方面,疫情大幅提升行业整体活跃度与流水,开拓众多新用户,包括海外的渗透增强,将长期利好基本面;另一方面我国正处于5G时代初期,历史上技术迭代都能给游戏行业带来新的发展空间,提升成长性。我们认为19年至20年初游戏板块的上涨是基本面复苏带来的业绩和估值修复,是第一阶段。当前行业正迎来第二阶段投资机会:随着政策重心转向经济恢复和促进消费,同时新技术落地,整体有望实现业绩估值双提升,迎来戴维斯双击行情。板块由于外围市场震荡影响正位于“黄金坑”,建议投资者积极加仓,重点关注。

头图来源:图虫

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