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8家排队入场 期货公司青睐新三板

导语我国期货行业目前正处于创新发展的关键期,资产管理、风险管理等创新业务飞速发展。对期货公司而言,创新业务发展空间广阔,但资金投入很大,通过新三板市场拓展融资渠道成为现实选择。

国际金融报 · 2016-10-17 · 文/张竞怡 · 浏览2846

8家排队入场 期货公司青睐新三板

  我国期货行业目前正处于创新发展的关键期,资产管理、风险管理等创新业务飞速发展。对期货公司而言,创新业务发展空间广阔,但资金投入很大,且尚未形成稳定的利润贡献,通过新三板市场拓展融资渠道成为现实选择。

  期货公司拟上新三板的队伍正不断扩大。

  截至10月14日,仍有8家期货公司正在排队中。记者注意到,最新加入队列中的是渤海期货。10月10日晚间,东北证券公告称,控股子公司渤海期货股份有限公司(下称“渤海期货”)申请在全国股转系统挂牌获得受理,成为排队挂牌的第8家期货公司。

  截至9月30日,除渤海期货外,已有广州期货、福能期货、大越期货、集成期货、先融期货、迈科期货、混沌天成等7家期货公司先后披露了公开转让说明书申报稿,排队挂牌新三板。此外,海通期货等期货公司也透露过申请新三板上市的意愿。

行业大咖排队入场

  东北证券公告显示,渤海期货成立于1996年1月12日,从事商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货投资咨询。注册资本5亿元,在150家持续经营的期货公司中,排名28位。2016年1至5月、2015年,渤海期货分别实现营收3610.81万元、1.01亿元;实现净利488.28万元、1624.41万元。2015年净利润排名71位,处于期货行业中游。

  不久前,迈科期货股份有限公司(下称迈科期货)也正式申请新三板挂牌。公司目前注册资本3.28亿元,在中期协公布的2015年度期货公司财务信息排名中排第58位。2014年度、2015年度营业收入分别为3.00亿元、104.43亿元;净利润分别为4331.90万元、3598.75万元;迈科期货2016年1至5月营业收入为26.31亿元,净利润为417.01万元。处于期货行业中上游。

  恒泰期货首席经济学家、副总经理江明德在接受《国际金融报》记者采访时表示:“2014年发布的《关于进一步推进期货经营机构创新发展的意见》明确提出,支持符合条件的期货公司进行股权和债权融资,在境内外发行上市、在全国中小企业股份转让系统挂牌,增强资本实力,为期货公司拓宽融资渠道指明了方向。此后越来越多的期货公司尝试通过股权融资来增强资本实力。”

  江明德进一步分析,相对其他融资渠道,新三板上市门槛较低,审核流程较短,在拓宽期货公司融资渠道,提升品牌影响力的同时,让期货公司熟悉上市公司公司治理方面的一系列准则和规范,为主板上市打好基础。

  不过,也有市场人士指出,虽然大部分期货公司够资格上市新三板,但从《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法(试行)》来看,仅运营能力方面,很多期货公司也还需努力。如《办法》提出,满足最近两年连续盈利,且年平均净利润不少于2000万元(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据);最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%(以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据)的挂牌公司可以进入创新层,虽然不是惟一的条件,但是也对期货公司提出了一定要求。

创新业务发展所需

  近年来,资产管理、风险管理等创新业务发展迅猛,截至2016年6月30日,期货公司资产管理业务规模约2273亿元。

  以迈科期货为例,2015年和2014年,迈科资管涉及现货贸易的其他业务收入分别为103.21亿元和1.64亿元,占公司营业收入的比例分别为98.83%和54.67%;迈科资管的净利润分别为 2039.16万元和38.20万元,占公司净利润的比例分别为56.66%和0.88%。

  “当前,正值经纪业务通道型期货公司向综合经营类期货公司转型。转型的切入口正是创新业务。飞速发展的创新业务对期货公司的资本实力提出了越来越高的要求,因此多数融资需求主要应对创新业务的发展。”江明德指出。

  东北证券就表示,之所以申请挂牌新三板,为了促进渤海期货业务发展及市场拓展,提高融资能力并降低融资成本,进一步提升渤海期货公司治理和管理水平。

  目前,已在新三板上挂牌的期货公司有5家,分别是创元期货、永安期货、海航期货、天风期货、华龙期货。除了上市融资外,部分期货公司还进行了定增。

  10月10日晚间,海航期货发布定增预案,拟以1.1元的价格发行16.36亿股,预计募资18亿元。如果募资成功,将成为目前新三板上期货公司发布的最大预案。

  定增方案显示,在拟募集的18亿元中,海航期货拟把5.5亿元用于支持公司资产管理和风险管理业务开展,剩余12.5亿元用于补充营运资金,提升净资本。

  其中,资产管理业务投入3亿元,FOF基金、固定收益产品和“打新股”产品各投入不超过1亿元;风险管理业务投入2.5亿元,用于增资风险管理子公司睦盛投资。

  海航期货称,期货公司业务模式单一,且缺乏有针对性的投资咨询服务和场外期权类产品,传统经纪业务依赖于牌照资源、竞争同质化明显。期货行业平均手续费率从十年前的万分之0.7下降到目前的万分之0.1。

  为此,资产管理和风险管理等创新型业务,已被海航期货当作构建未来公司核心竞争力的重要手段之一。

  从利润贡献上则可更直观地看到,期货公司发展创新业务的迫切。手续费收入的大幅下降成为影响海航期货净利润表现的重要因素之一。2016年上半年,其手续费收入同比下降43.05%,主要原因为受期货市场环境的影响,导致经纪业务成交量同比大幅下降。

  反观其募投重点项目,资产管理和风险管理收入则大幅增长,分别同比增长344.73%和351.40%。

融资环境有望改善

  除海航期货外,永安期货已成功募资17.5亿元,华龙期货成功募资4亿元,天风期货1.29亿元的定增还在实施。

  随着一系列支持政策的出台,新三板被长久诟病的“补血”功能疲软有望得到改善。10月10日,国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》,在通过股权融资降杠杆方面,首先提到了新三板。

  分析认为,国务院此次发文反映出新三板未来两大发展趋势:一方面,健全“小额、快速、灵活、多元”的投融资体制,改善目前新三板市场交易不活跃、融资定价功能不强的问题;另一方面是研究转板制度,明确提出转到创业板。

  相关数据显示,近年来新三板在助力中小企业融资上成效斐然。虽然融资总额目前仅有A股的1/10,但在扩容不到5年的时间里,新三板挂牌企业数量迅猛增长,截至10月11日已达9136家,融资总额也呈爆发性增长态势。

  一家期货公司负责人指出:“新三板市场有望迎来增量资金,市场交易不活跃的情况有望改善,融资定价功能有望进一步发挥功能,这利好排队挂牌的期货公司顺利融资。如果大额定增能在新三板市场不断实现,那么通过新三板融资,就有可能打造出100亿注册资本的期货公司。而新三板分层,也让期货公司离主板市场更为接近。无论哪方面来看,新三板市场都将越来越受到期货公司的重视。”

声明:本文为新三板在线转载文章,原文标题《8家排队入场 期货公司青睐新三板》。如有版权问题,请联系bd@chinaipo.com

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