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新三板挂牌退出占比缩水 VC/PE龙头“分羹”IPO市场

导语新三板转板加速的大背景下,不少投资机构迎来了退出收获季,新三板挂牌退出与IPO退出方式呈现此消彼长之势,VC/PE退出格局生变。

中国证券报·中证网 · 2017-10-12 · 文/刘宗根 · 浏览2976

  新三板转板加速的大背景下,不少投资机构迎来了退出收获季,新三板挂牌退出与IPO退出方式呈现此消彼长之势,VC/PE退出格局生变。值得注意的是,IPO退出向龙头VC/PE集中趋势明显,优质投资项目的竞争或将进一步加剧。

IPO退出同比大增

  去年独领风骚的新三板挂牌模式近期有些黯然失色。据清科数据显示,今年上半年,新三板挂牌退出521宗,占比37.8%,较去年同期1644宗和80.1%的占比缩水过半。

  相较新三板挂牌,IPO退出表现较为抢眼,以509宗退出和37.0%的占比远超去年同期的146宗和7.1%。业内人士指出,退出方式格局转变背后与IPO提速和新三板转板加速不无关系。

  广证恒生研报指出,2017年1—8月,新三板挂牌公司申报上市数量共281家,而2016年同期申报上市企业数量为173家,同比增长62.43%。据中国证券报记者不完全统计,今年前三季度,证监会共审核了405家企业的首发申请,其中328家获得通过,高于去年的271家和247家。

  同创伟业董事长郑伟鹤认为,今明两年或是资本市场的大年,IPO常态化保证了退出,按照目前每周6-8家的发行速度,预计两三年即能解决资本市场的“堰塞湖”现象。

  实际上,VC/PE退出正逐渐回归理性,IPO并非唯一的选择。清科数据显示,今年上半年,并购、股权转让的占比较去年同期均有所提升,合计占比接近20%,这也意味着资金的退出渠道更加多元化。

VC/PE强者恒强趋势明显

  德勤中国日前发布的《2017年前三季度中国大陆和香港新股市场回顾和展望》报告显示,今年前三季度,共有349家企业在A股上市,较去年同期126只新股增长177%,而新股融资总额则从772亿元上涨至1759亿元,上升128%。德勤预计上交所依旧是中国最大的新股市场,前三季度新股融资合计1053亿元,超过深交所的706亿元。

  清科数据显示,今年上半年,VC/PE支持的上市企业数量为147家,占中企上市总数量的55.1%,渗透率过半。以此渗透率粗略计算,根据德勤公布的数据,今年前三季度VC/PE支持的新股数量约有192只。截至今年8月底,中国证券投资基金业协会登记备案的股权和创投私募管理人共有11950家,对比可以发现,尽管新股发行较去年提速不少,VC/PE“分羹”新股盛宴的机率并不高,且竞争激烈。

  记者注意到,IPO退出呈现向VC/PE行业龙头集中的趋势,多数新股背后存有知名VC/PE的身影,甚至有的VC/PE同时出现在多家新股的股东名单中。

  以达晨创投为例,9月29日,光磁通信元器件企业铭普光磁登陆深交所,达晨创投实现退出,这已是9月份达晨创投参股的第2家企业挂牌上市,年初至今,达晨创投参股的新挂牌企业已达16家。此外,同创伟业在今年5月份创造了“超级周、四连发”的惊人战绩。

  业内人士指出,过去几年积累的优质项目为VC/PE龙头打下了基础,再加上IPO提速的契机,挂牌上市的数量自然陡增,相较“颗粒无收”的VC/PE,数目差距进一步拉大。

  元禾原点执行合伙人费建江认为,市场上投资机构超一万家,一家机构一年只投一个项目也有一万个项目,每年约有一万家企业得到投资,因此有相当一部分投资机构是没有投项目的。在他看来,好项目竞争激烈,少部分机构将获得大多数的投资机会,因此分化不可避免。

声明:本文为新三板在线转载文章,如有版权问题请联系[email protected]

关键词: 挂牌IPOVC/PE
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名称 当前价 涨跌 涨跌幅(%)
恒信玺利 14.96 3.15 26.67
慧云股份 7.02 1.21 20.83
富耐克 6.80 0.35 5.43
中教股份 15.00 0.51 3.52
蔚林股份 13.50 0.45 3.45
帝联科技 3.10 0.10 3.33
德长环保 4.65 0.15 3.33
峻岭能源 2.01 0.06 3.08

市场总貌

截止时间:
2017-10-16
挂牌数量:
11614家
总股本:
7085.36亿股
流通股本:
3492.64亿股
成交股数:
13017.60万股
成交金额:
52354.71万元

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