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2019年“两会”前瞻:稳经济、促改革

导语3月3日起将召开“两会”,3月5日总理将作政府工作报告,公布2019年经济和社会发展目标,确定财政、货币等政策方向。

中金点睛 · 2019-02-27 · 浏览1818

  3月3日起将召开“两会”,3月5日总理将作政府工作报告,公布2019年经济和社会发展目标,确定财政、货币等政策方向。预计今年继续实行“六稳”政策,保持经济运行在合理区间;财政政策提高预算赤字率,大幅增加地方政府专项债发行规模,实施更大规模减税降费;货币政策保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。宏观环境企稳为深化改革创造有利条件,财税、金融、国企等改革将进一步落实。

  保持经济运行在合理区间,继续实行“六稳”政策。从地方公布的政府工作报告看,有23个省区下调了增长目标,各省2019年增长目标中值比2018年下调0.25个百分点。全国经济增长目标也有可能从2018年的6.5%下调至6-6.5%的区间。我们预计2019年实际GDP增速为6.4%,有望接近增长目标区间的上端。预计今年政府工作继续坚持稳中求进工作总基调,实行“六稳”政策,保持经济运行在合理区间。

  财政政策将提高预算赤字率,大幅增加地方政府专项债券发行量,实施更大规模的减税降费措施。预计2019年预算赤字率比2018年2.6%提高,但不会突破3%。在一般预算赤字之外,用于弥补政府性基金赤字的地方政府专项债发行量将大幅增加,可能从2018年的1.35万亿元增加到2万亿元以上。综合考虑一般公共预算和政府性基金,广义预算赤字率有望比去年提高1个百分点以上。减税方面,今年1月1日开始实施新的个人所得税法,增加六项专项附加扣除之后,居民税负将明显降低。今年还将实施更大规模的减税降费措施:最高档增值税税率有望下调2个百分点,企业所得税税率也有可能下调。

  货币政策将保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。2018年社会融资总量增速受表外融资收缩拖累较大,2019年非标融资收缩力度可能减小,有利于社会融资总量增速企稳回升。去年底以来人民币贬值压力缓解,1月信贷和社会融资总量增长强劲,金融条件明显改善。短期内,央行进一步降准降息的必要性和可能性下降。本轮信贷复苏的力度和持续时间可能不及2008-2009年和2016-2017年,但货币政策仍将维持银行间市场利率基本稳定。

  宏观环境企稳为深化改革创造有利条件。去年下半年以来,逆周期调节取得一定效果,经济环比增长开始企稳,下行风险有所缓解,为深入推进各项改革创造有利条件。财税体制改革方面,将加快建立现代财政制度,改进中央和地方财政关系,完善税收制度。金融改革方面,将完善多层次资本市场体系,提高直接融资比例,推动股权融资,增强金融服务实体经济能力,同时进一步防范化解金融风险。国企改革方面,将积极推进混合所有制改革,引入竞争,增强国有经济活力。中美经贸谈判正朝着积极的方向发展,双方有望在近期达成协议。预计中国继续扩大对外开放,放宽市场准入,进一步降低关税,积极扩大进口。

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关键词: 两会稳经济改革
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