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中国资本市场改革开放 货币衍生品需求日增

导语随着人民币国际化持续推进,香港交易所于2012年推出美元兑人民币(香港)期货,并在2017年进一步推出美元兑人民币(香港)期权。

香港交易所 · 2019-08-26 · 浏览1803

  随着人民币国际化持续推进,香港交易所于2012年推出美元兑人民币(香港)期货,并在2017年进一步推出美元兑人民币(香港)期权,在持续不断深化的离岸人民币市场上为市场参与者提供了更多人民币外汇产品,完善了离岸人民币衍生产品生态链。

  香港交易所美元兑人民币(香港)期权赋予了持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间购售汇的权利。市场参与者可以运用不同的期权策略,有效而灵活地在不同的市场环境下对冲人民币汇率风险。此产品同时具有价格透明度高、合约覆盖期长、价差具竞争力和可实物交收等特点,因此正逐渐成长为另一种普遍的对冲工具。

  例子

  实际操作中,例如一个进口商将在未来支付一笔美元。为更好地管理人民币波动风险,他可选择买入美元买权/人民币卖权。因此:

  如美元持续升值,此进口商可在期权到期时以不高于行权价的价格购汇;

  但若汇率走势反向蔓延,他可选择不执行期权,并直接于市场上以更优价格购汇;

  而此进口商需支付期权费来获得此项权利。

  (注:以上假设性个案研究仅供说明)

  自2018年第三季度开始,香港交易所美元兑人民币(香港)期权产品成交量迅速增加;2019年前六个月日均交易量同比增长84%,与美元兑人民币(香港)期货于今年8月5日创下的24,345张成交新记录并驾齐驱。

图片来源:123RF

声明:本文为资本邦转载文章,如有版权问题请联系bd@chinaipo.com

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