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登陆新三板 基金子公司转型新趋势

导语
面对经济新常态,金融业正发生着深刻变化,其重要趋势就是市场化和互联网化。当前部分基金公司子公司顺应这一发展趋势,将发展重心逐渐从通道、房地产融资、政府平台融资等传统业务,转到新三板、股权投资和资产证券化等业务上来。

面对经济新常态,金融业正发生着深刻变化,其重要趋势就是市场化和互联网化。当前部分基金公司子公司顺应这一发展趋势,子公司将发展重心逐渐从通道、房地产融资、政府平台融资等传统业务,转到新三板、股权投资和资产证券化等业务上来。

天弘基金分管机构业务和子公司的副总经理张磊说:“未来,基金子公司的通道业务必将式微。顺应客户需求和经济发展趋势,发展自身的投资管理和风险控制能力,才是基金子公司发展的王道。”

金融业要服务于经济转型,自己必须先转型:服务对象上,由大中型重资产的传统企业为主转为中小微创新创业企业为主;融资方式上,由间接融资、债权融资为主转为以直接融资、股权融资为主;风控方式上,以抵押担保为主转为认准趋势、找准团队和分散投资为主;征信方式上,逐渐由财务报表和现场调研为主转为互联网场景下的大数据征信和在线运营等先进手段。

子公司传统业务面临萎缩

天弘基金子公司成立于2012年12月24日,到2014年底总管理规模达到1649亿元,在全部基金子公司中名列第六,在非银行系基金子公司中名列第一。两年的快速发展,得益于政策带来的红利,然而,市场在变。

张磊告诉记者,以往的通道业务享受了政策红利,而随着市场和政策环境的变化,通道连接的两端--资金主要供给方商业银行和资金主要需求方政府平台、房地产业,对通道的需求都在逐渐萎缩。

另外,2014年以来,中国房地产业增速放缓,供给过剩的矛盾逐渐显现,基金子公司纷纷提高了房地产融资项目准入门槛,项目数量和融资规模大幅下降。而基金子公司另一传统业务--政府平台融资,也受限于政府融资模式和担保方式的转变,以及地方政府负债率的高企,业务发展失速。

专注新三板 打造生态圈

“新三板的火爆和股票市场即将推出的注册制都是国家大力鼓励发展资本市场,支持股权融资、支持创新创业战略的具体体现。认识当前新三板和股票市场的机会,应该从国家经济发展的大战略着眼。”张磊说,“中国不缺资金,缺资本。过去企业登陆资本市场门槛高、限制多,现在建设多层次资本市场,一个重要方向就是降低门槛,提高效率,释放企业股权融资的需求。”

他说:“通过鼓励企业登陆资本市场,大力提高股权融资比例,一来支持得不到银行贷款的中小微创新创业企业,在发展初期得到宝贵的资金;二来通过加大股权融资,降低企业杠杆,进而降低企业经营负担,释放企业活力,降低银行债务风险;三来可以通过促进企业建立完善的法人治理结构,促进其健康规范发展;四来可以通过上市、挂牌带来的财富效应,树立标杆,掀起全民创业、万众创新的热潮;五来通过资本市场的并购重组和引资,有效盘活存量,促进国有企业改变体制机制,提高经营效率,可以说是一举多得的重要战略。”

这种对资本市场发展趋势的新思考,使得天弘基金经营层形成了子公司发展转型的新思路,那就是从以前围绕房地产业和政府平台公司为主的债权融资业务,转为围绕资本市场,尤其是新三板和A股市场的投资银行服务,以及股权投资和并购业务。

“子公司刚刚召开完股东大会,已经将新三板定为公司的战略业务,并很快将注册资本增资到1亿元,为申请新三板做市资格做好准备。子公司在今年初就成立了场外市场部、权益投资部和并购部,分别从券商和私募股权投资机构请来资深的新三板推荐挂牌专业团队和股权投资团队加盟,待政策成熟后就立即启动新三板推荐挂牌、做市业务,加上股权投资、并购等业务,我们将参与到新三板全产业链的业务中去。”张磊说。

据了解,天弘基金已经于3月中旬发行了第一只专注于新三板的专户产品,3只投资于新三板挂牌公司股权、新三板公司定增、二级市场转让的专户专项产品也将于近期发行。

“未来,子公司将主要专注于互联网、消费、娱乐、医疗健康等与阿里集团、蚂蚁金服能够产生业务协同的行业,还将成立投后管理部、商学院,并与阿里集团、蚂蚁金服的战略投资部门联手,加强对已投企业的增值服务,做出天弘基金的新三板业务特色,围绕阿里的资源构建新三板生态圈。”张磊说。

大力发展资产证券化

随着存款保险制度的推出以及互联网金融的兴起,存款利率市场化渐行渐近,银行以前靠储蓄带来低成本资金的日子也不会再持续很长时间。再加上早就实行利率市场化的贷款端,在激烈的市场竞争下,利率不断走低。资金获取成本的上升,以及资金运用利率的下降,收窄了银行的存贷价差。同时,监管部门对银行利用理财产品和通道建立表外资金池的规模、投资比例以及计提风险资本的政策收紧,通过理财产品和各种通道扩张表外规模和杠杆率进而提高盈利规模的做法越来越行不通。银行只能将目光放在提高资产周转率上,而这给资产证券化带来了难得的发展机遇。

天弘基金子公司在去年下半年就从证券公司、资产证券化评级公司请来具有多年专业经验的资产证券化专业人才,组建了资产证券化部,专注银行、金融租赁公司、小贷公司、融资租赁公司、汽车金融公司等金融、类金融机构的小额分散资产的证券化和类证券化业务。

“在发展资产证券化业务上,除了出表的标准化证券化业务外,我们将紧紧围绕阿里集团和蚂蚁金服资源,资产端以蚂蚁微贷和保理资产为突破口,资金端积极借助蚂蚁金服的招财宝等互联网理财平台,并创新交易结构,发展具有天弘特有的互联网特色的类资产证券化业务。”张磊说。

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