微信平台搜索[资本邦]或扫描下面的二维码

微信二维码
首页 · 三板百科 · 正文

【干货铺子】A股、H股和美股上市有何不同?解读三大资本市场的上市规则

导语A股IPO审核趋严,相比之下,港股融资环境更加宽松。目前,香港市场有至少80%的新股募资额都集中在内地公司。内地企业为何都扎堆港股?

资本邦研究院 · 2018-10-25 · 文/郭浩文 · 浏览3717

       引言

  自2018年4月30日起,港交所新修订的《上市规则》生效,正式向同股不同权架构公司、未盈利的生物科技公司以及第二市场上市公司抛出橄榄枝。

  7月9日小米集团在港交所敲锣上市,成为香港首家采用同股不同权架构的上市公司。8月1日,歌礼制药上市,成为港交所首家未盈利上市生物科技企业。此外,猎聘网母公司有才天下、手机直播平台映客的母公司映客互娱、美团点评和知名火锅品牌海底捞等也相继在港交所挂牌上市。

  A股IPO审核趋严,相比之下,港股融资环境更加宽松。目前,香港市场有至少80%的新股募资额都集中在内地公司。内地企业为何都扎堆港股?A股市场对企业上市有什么限制?新三板在线研究院梳理了三大主要资本市场的上市制度,希望能给企业和投资者带来对资本市场更加深入的了解。

A股IPO规则

  主板

  创业板

港股主板IPO规则——满足三类标准中任意一类即可

  盈利测试

  市值╱收益╱现金流量测试

  市值╱收益测试

美股IPO规则

  纽交所财务标准(满足其中一项标准即可)

  纽交所股利分配标准

  纳斯达克NGM上市标准(满足其中一项标准即可)

  纳斯达克NGSM上市标准(满足其中一项标准即可)

  流动性需求

  (1)总股东数2200或持有整股股东数450

  (2)1250万股公众持股及4500万最低市值

  纳斯达克NCM上市标准(满足其中一项标准即可)

  纳斯达克NCM上市标准(附加需求)

  (1)最少300个持有整股的股东

  (2)公众持股至少100万股

  (3)每股买价至少为4美元

  (4)至少3个在册且活跃的做市商

  (5)若发行ADRs,发行量至少400,000

各市场规则对比

  总体来看,A股市场的财务门槛是最高的,港股和美股对于盈利的要求没有A股那么苛刻。

  而美股在市场化方面的要求是三大市场中最高的,不管是哪一个板块,美股都有明确的公众持股要求,这一方面A股只有创业板有所涉及,港股也并没有具体的股东数量要求。

  即便是创业板有股东数要求,也只有美股要求的一半,从这一点来说,美股对于一家公司的上市与否更加注重于公众对于公司的认可程度,从而弱化了公司本身在财务方面的一些条件。

本文出品:新三板在线。作者:郭浩文。

转载声明:本文为新三板在线原创文章,转载请注明出处及作者,否则为侵权。

风险提示:新三板在线呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!

分享到:
{$ad}

我有话说……已有4条评论,共37人参与

参与讨论,请先 登录 | 注册

发布

转板 创新层 更多

名称 当前价 涨跌 涨跌幅(%)
阿波罗 2.80 0.40 16.67
景津环保 0.00 0.00 0.00
国林环保 0.00 0.00 0.00
亚世光电 0.00 0.00 0.00
通宝光电 0.00 0.00 0.00
麟龙股份 0.00 0.00 0.00
扬子地板 0.00 0.00 0.00
艾融软件 0.00 0.00 0.00

市场总貌

截止时间:
2018-11-15
挂牌公司:
10835家
总股本:
6713.42亿股
流通股本:
3794.49亿股
成交股数:
2540.37万股
成交金额:
6428.61万元

年度峰会

  • 新思路·新格局 2018新三板峰会暨第三届金号角奖颁奖盛典

    新思路·新格局 2018新三板峰会暨第三届金号角奖颁奖盛典

  • 新三板·新征程 2017新三板峰会暨第二届金号角奖颁奖盛典

    新三板·新征程 2017新三板峰会暨第二届金号角奖颁奖盛典

  • TOP TMT资本峰会 暨2017年新三板TMT高峰论坛

    TOP TMT资本峰会 暨2017年新三板TMT高峰论坛

  • 2016新三板企业家(上海)年会

    2016新三板企业家(上海)年会

  • 后分层时代·2016年新三板峰会暨第一届金号角奖颁奖盛典

    后分层时代·2016年新三板峰会暨第一届金号角奖颁奖盛典

活动赞助

TOP 日排行/周排行/原创/推荐

2016资本邦 · 金号角奖
分享到微信朋友圈
如此精彩内容
扫一扫分享微信