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新三板公司股权激励空间大,成核心人才长效激励机制

导语
2016年8月30日,上海金山区经济委携手“新三板在线”举办主题为“挂牌公司股权激励”的新三板董事长沙龙,特邀行业专家与金山区30多家挂牌企业分享股权激励经验并进行现场互动。

  新三板已经成为我国多层次资本市场的重要组成部分,已经初步承担起支持中小微企业发展的重任。挂牌企业在获得融资以及定价功能之外,一些企业开始灵活运用资本市场的股权激励工具,留住人才,形成企业利益共同体,保障公司良性持续成长。

  不过和A股市场成熟的股权激励制度相比,新三板没有明确的制度规定,挂牌企业可以八仙过海各显神通,根据企业自身的特点,制定适合公司发展的激励计划。

  2016年8月30日,上海金山区经济委携手“新三板在线”举办主题为“挂牌公司股权激励”的新三板董事长沙龙,特邀行业专家与金山区30多家挂牌企业分享股权激励经验并进行现场互动。

  本次会议由金山区经济委中小企业服务中心许君主任主持。许君表示,举办此次沙龙是为了帮助企业深层次理解股权激励,清晰股权管理的思路,帮助企业改善管理观念,提升管理效率,为公司未来的爆发性发展奠定坚实基础。

  据许主任介绍,目前金山地区场外市场挂牌企业50家,其中新三板挂牌企业38家。包括艾录股份、凯诘电商、龙创设计、金豹实业、思纳设计、华维节水、西恩科技在内的30多家企业董事长及董秘参与了本次沙龙。

(郑培敏给企业讲解股权激励设计的逻辑)

  沙龙会上,上海荣正投资咨询有限公司董事长郑培敏作了题为“新三板股权激励顶层设计”的主题发言,中汇会计师事务所上海分所审计合伙人李宁和北京盈科(上海)律师事务所合伙人、资本证券部主任汪心慧律师也就新三板企业股权激励的财务处理和法律框架、风险控制等问题与参会的企业分享了心得和实际操作经验。

  股权激励是对员工进行长期激励的一种方法,是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种长期激励机制。有条件的给予激励对象部分股东权益,使其与企业结成利益共同体,从而实现企业的长期目标。

  目前新三板股权激励方式主要有授予股票期权、限制性股票以及股份增值权、分红权、激励基金等创新股权激励工具。对新三板挂牌公司来说,进入资本市场后可以优先考虑采用期权或限制性股票来对管理人员进行股权激励,当企业股权管理成熟、盈利能力更强后再考虑实行员工持股。

  郑培敏称,股权激励必须对少数核心人才激励才有用,受激励对象花钱比不花钱买股激励作用更大,好的股权激励规划应该常态化、持续化。

(李宁给企业讲解股权激励的财务处理要点)

  中汇会计师事务所上海分所审计合伙人李宁先生提醒参会的挂牌企业,为避免利润过多稀释,股权激励应该在PE增资进入六个月前尽早实施为好。李宁同时提醒在场企业,股权激励是把双刃剑,进行股权激励后,会增加企业管理费用,对当期净利润影响较大,继而影响企业估值。

  作为年轻的资本市场,新三板企业进行股权激励有自己需要解决的问题。

  汪心慧律师表示,挂牌公司进行股权激励目前主要参照8月13日起施行的《上市公司股权激励管理办法》,相关参考文件还有《股权激励有关备忘录》、《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》等。目前股转系统对挂牌企业进行股权激励没有相关的政策或规定,新三板公司尽管有更大的自由来设计个性化的激励方案,但近两年来停止实施股权激励的挂牌企业也较多,股转系统应出台适合新三板挂牌公司的股权激励指引或相关规定,指导和监管挂牌企业进一步做好股权激励的工作。

(汪心慧律师与企业家交流股权激励风险控制)

  与上市公司相比,新三板挂牌企业市值相对较低、股东少、管理人员流动性大,而市场流动性差、融资效能低、退出困难。挂牌企业进行股权激励面临定价难公允,员工离职后股权如何处理及员工权益难变现的问题。进行股权激励后,如何平衡企业和员工间风险共担和利益共享的关系也是一个大的课题。股权激励中如何保护好中小投资者的权益也是股转系统面临的问题。

  站在挂牌企业的角度,在具体操作上,郑培敏与汪心慧都建议企业做股权激励之前多花时间和精力用于设计约束机制。对持股员工应进行有条件激励,设置明确的考核期,受激励对象绩效符合条件,才可以获得激励股份。前期做好股权激励约束条款设计,高管离职后可按股权激励协议的具体条款和约定来保护双方的权益。

  相对A股,作为年轻的资本市场,新三板股权激励空间更大,挂牌企业股权激励是未来新三板市场的重要话题,上海金山区经济委将持续开展围绕企业股权激励、市值管理、高管培训、风险管理等系列主题活动,新三板在线也会持续关注。

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