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民生证券梅明君:企业IPO失败的七大原因

导语一个好的保荐团队至少要做到两点:“第一,要勤勉尽责,做好全面的尽职调查及辅导工作;第二,要认真协助企业准备招股书,做好披露工作。”

资本邦 · 2019-09-11 · 文/梅茜 · 浏览1633

  9月6日-9月8日,“北外滩CEO资本运营论坛”如期举行。此次论坛是在上海市虹口区金融工作局指导下,由上海市虹口区金融服务中心主办, ChinaIPO资本邦、上海市北外滩上市公司协会联合组织召开。

  9月8日,民生证券投资银行事业部执行董事、保荐代表人梅明君针对A股上市审核要点与企业估值展开精彩分享。

 

图片来源:资本邦

  梅明君首先分享了发审委2011年至2019年前半年的总体审核情况。据统计,截止至2019年6月31日,本年度发审委共审核61家企业,其中50家通过,11家遭否决或取消审核,通过率达81.97%。

  据梅明君统计,IPO被否企业的利润规模情况是:“自2018年以来,从被否企业利润规模情况上来看,被否企业利润规模集中在3000万至8000万之间,其中3000万至5000万被否企业有24家,5000万至8000万被否企业有30家。小于3000万被否企业有4家,大于8000万被否企业有14家。目前总体来看8000万的利润规模仍是企业成功实现IPO的保障。”

  梅明君认为未通过审核的企业主要存在以下7大问题,分别是:持续盈利能力问题、独立性问题、主体资格问题 、募集资金使用问题、 信息披露不合理问题、规范运作和内部控制问题、 财务会计问题 。梅明君在接下来的分享中针对每个方面进行了详细介绍,尤其是涉及拟上市公司的财务会计问题。

  梅明君指出,财务会计问题主要体现在10个方面,分别是:1、收入;2、成本核算及毛利率;3、费用;4、政府补助;5、所得税;6、坏账准备计提;7、往来对账;8、在建工程转固及利息资本化问题;9、研发支出核算;10、关联方资金占用及关联交易。

  梅明君重点介绍了这10种财务会计问题的情况,以及每种问题可能造成的影响,最后针对每种问题提供了符合标准的建议。

  在接下来的实例分享中,梅明君总结道,“从2019年被否企业问题及审核结果情况来看,发审委关注重点仍集中在:财务真实性及合理性、毛利率相关问题、关联交易和业务独立性质疑、持续盈利能力、供应商&客户相关问题、合法合规问题、内部控制规范性问题、会计处理和会计准则相关。”

  最后,梅明君建议管理层应把工作重点放在两大方面:“一是搞好经营、积极参加辅导和进一步规范;二是积极协助招股书工作,避免解释不充分,使得审核者无法判断或者存疑。”

  梅明君认为一个好的保荐团队至少要做到两点:“第一,要勤勉尽责,做好全面的尽职调查及辅导工作;第二,要认真协助企业准备招股书,做好披露工作。”

头图来源:资本邦

本文出品:资本邦。作者:梅茜。

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