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恒生指数:仍定位大中华,拒纳外国公司,“同股不同权股”指数权重上限5%

导语
此前曾有声音指出,恒指中欠缺外资身影,未能反映本港股市全貌。根据咨询结果,有六成半响应人士认为恒指定位应为所有香港上市公司,仅有不到三成人士认为恒指应代表大中华公司。

5月20日,资本邦获悉,此前曾有声音指出,恒指中欠缺外资身影,未能反映本港股市全貌。根据咨询结果,有六成半响应人士认为恒指定位应为所有香港上市公司,仅有不到三成人士认为恒指应代表大中华公司。不过恒指公司最终未有遵从「民意」,而是决定维持恒指原有定位,即反映在香港上市的港澳台及内地公司,暂时并不会加入外国公司至选股范畴。

七成意见指无需限内地成分股比例

恒指公司董事兼研究及分析主管黄伟雄解释,市场人士已广泛接受现有的恒指定位,现有定位未有改变需要。他又解释,外国公司在港股一向面临交投低迷的问题,现时亦未见到有一家外国公司可明显被视为恒指候选成分股。此外他指出,恒指长期作为对中港两地市场进行资产配置的工具,若突然加入外国公司,或会带来难以预计的市场影响。

亦有市场意见认为,恒指过于倾斜向内地公司,逐渐「染红」。惟根据咨询,约七成回复人士认为毋须在恒指为内地成分股的比例设定限制,恒指此次也未就此作出任何调整。黄伟雄透露,现时内地公司占恒指比重为55%,若未来再加入同股不同权成分股,这一比重势将再度提升。

W股指数权重设5%上限较合适

就同股不同权(WVR)架构公司纳入恒指,此前市场早已憧憬,今日咨询虽然获放行,但受到多重限制,包括个别W股的指数权重上限设在5%,低于一般股票的10%,以及股本仅计算香港股本。恒指公司行政总裁关永盛表示,对权重设5%限制,主要是因为市场人士态度趋保守,公司经过内部研究后,认为设权重上限的方法较简单易行。他表示,「任何数字都有机会变化」,公司也一向与市场人士保持交流,但未有透露下次检讨时间。

黄伟雄亦表示,恒指背后有不同用家,公司在改变做法上需要审慎考虑,因此设计5%权重上限。对于美团(3690)、小米(1810)及阿里巴巴(9988)三只W股是否至少有一只将在8月季检纳入恒指,黄伟雄则表示无法预计,他指出,恒指选股标准一向是看市值、成交及上市时间,每只股票纳入均会进行分析讨论,并非「机械性」。

对于现时唯一一只第二上市股份阿里巴巴,在如何计算其香港股本方面,黄伟雄表示,恒指公司主要是以中央结算及交收系统(CCASS)为参考,并剔除海外存托证券的注册部分,他以3月底数据为例,举例指当时计算得知阿里在港注册的股本约占全部发行股本的22%至23%。

黄伟雄表示,暂时未知8月季检的具体时间,但将预计8月中进行,因此若有W股获纳入恒指,实施时间将在9月初。他续指,因为未知将纳入何只新股份,因此亦无法预计届时恒指波幅的改变。他表示,现时内地公司占恒指比例达55%,若有W股获纳入,此比例将进一步攀升。

至于本次未有出现变动的金融股比重政策,他表示,此前也听过市场人士对金融股比例过高表达意见,但本次咨询结果显示,多数人士实际上并不介意。他认为,经过本次纳入W股、第二上市股份后,金融股占比过高的问题将可以「自然」得到解决。

头图来源:123RF

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