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“遗老”鲁大师冲刺港股IPO:着急“变现”但仍依赖360

导语“廉颇老矣,尚能饭否”?鲁大师这款PC时代的“遗老”,却踏上了港股IPO冲刺之路。但公司的最大客户仍是360等股东,现在鲁大师想靠游戏、卖电子设备,实现用户“变现”,这靠谱吗?

新三板在线 · 2018-09-13 · 文/彭玲玉 · 浏览3054

      还记得当年电脑装机必备的“鲁大师”吗?

      这款PC时代性能评测常用工具所在的公司,正冲刺港股IPO!9月10日晚,360鲁大师控股有限公司(下称“鲁大师”)的IPO申请文件出现在港交所官网。

  招股说明书显示,鲁大师自称是“为消费者最推崇的智能硬件大师”。公司开发一系列个人电脑及手机设备实用软件,并免费提供给用户以换取线上流量,从而透过线上广告及线上游戏业务变现并透过电子设备销售进一步增加收入。

  事实上,新三板在线发现,鲁大师主要收入来源是广告业务,软件仍不赚钱。

      但对于拟奔赴港股上市的这个PC时代的“遗老”来说,接下来,真正重要的或许是:能否跟上移动时代变迁?此前积累的PC用户流量如何变现?靠游戏和电子设备销售靠谱吗?

PC时代的“遗老”尚能“饭否”?

  鲁大师作为首款电脑性能评测工具,为外界所知。

  但根据百度百科词条介绍,鲁大师原名“Z武器”。由鲁锦于2007年创建;2009年7月底,因软件名称里不能出现“武器”二字的最新要求,其正式更名“鲁大师”。

  凭借这款“王牌产品”,鲁大师积累了家底。招股说明书显示,截至2018年6月底,公司称“是中国最大的个人电脑及智能手机硬件及系统评测及监控解决方案供应商”;于2018年6月,其产品的每月活跃用户约为9750万人次,其中实用软件的每月活跃用户8230万人次、游戏库的每月活跃用户1520万人次。

  可以看到,鲁大师PC版工具的主要用户来源。公司主要六款软件产品中,鲁大师PC版工具的每月活跃用户5940万人次,是占实用软件总活跃用户的七成左右。

  (图片来源:鲁大师招股说明书)

  可以说,鲁大师是PC时代的“遗老”,但在移动时代,其发展情况有待商榷。

  事实上,根据弗若斯特沙利文的数据,就个人电脑而言,硬件及系统基准评测及监控软件的平均每日活跃用户由2013年的420万人次增加至2017年的1670万人次,复合年增长率为41.6%。但弗若斯特沙利文预估,2018年至2022年,该符合增长率将降至10.7%。

  而就移动电子产品而言,硬件及系统基准评测及监控软件的平均每日活跃用户由2013年的90万人次增加至2017年的260万人次,复合年增长率为28.9%;而2018年至2022年,该复合年增长率将在17.4%左右。

  (图片来源:鲁大师招股说明书)

  显然,过去五年,硬件及系统基准评测及监控软件的市场规模仍有增长,但增速已经放缓,而个人电脑方面的市场增速明显较移动设备迟缓。

  对于以PC为“王”的鲁大师而言,这显然不是好消息。鲁大师清醒意识到:“若未能跟上日新月异的科技变迁以维持竞争力,公司的业务及前景或将受到重大不利影响。”

仍靠360为生,鲁大师能靠游戏、卖电子设备变现吗?

  或许因为上述原因,该公司正寻求新的增长点。

      一方面,鲁大师继续开发新软件。招股书显示,公司已经开发六种个人电脑及手机设备实用软件核心产品,包括鲁大师软件的个人电脑版、360省电王(2012年)、鲁大师移动版软件(2013年),和2017年开发的手机模拟大师、大师双开等软件,以及2018年4月新开发的Almark。

  同时,公司于2017年9月推出自有线上游戏平台,并通过与游戏开发商及分销商分成自游戏玩家获得的收入。目前,公司游戏库已有44款游戏。于2018年6月,该游戏库的每月活跃用户数为1520万人次。

  此外,公司开始经营电子设备销售业务,包括于2017年8月开始的经认证二手及原厂智能手机及2015年1月开始的智能配件销售业务。公司采用线上电商平台及线下批发方法。“我们预期电子设备的销售将成为公司日后的主要收入来源之一。”

  不过,就目前的财务情况来看,鲁大师仍是一家靠广告业务为生的公司。财务数据显示,2015年至2017年以及2018年前六个月公司总收入分别为2905.90万元、6981.20万元、1.23亿元、1.69亿元,期内溢利及全面收益总额分别为1072.20万元、3176.10万元、5626.70万元、3824.70万元。

(图片来源:鲁大师招股说明书)

  这其中,鲁大师自线上广告及线上游戏业务赚取线上流量变现收入。2015-2017年及2018年1-6月,公司来自线上广告服务的收入分别为2880万元、6680万元、9770万元、7620万元,分别占总收入的99.00%、95.70%、79.70%、50.00%。

  同期,公司来自线上游戏业务收入分别为260万元、2260万元、1930万元,分别占总收入的3.7%、18.4%、11.4%;来自电子设备销售业务收入分别为30万元、40万元、230万元、7420万元,分别占总收入1.0%、0.6%、1.9%、43.7%。

  “公司目前并无从所提供的六种个人电脑及手机设备实用软件产品赚取收入。”鲁大师招股书坦言,这些软件只是为累积了公司用户群,为日后线上流量变现和补充公司的电子设备销售打下基础。

  显然,对于鲁大师而言,这些年靠各类免费软件积累的用户流量,终于到“变现”的时候了,而其这近期开展的游戏、电子设备销售等业务似乎只是开始。

  值得一提的是,鲁大师的最大广告客户是其控股股东360科技及其附属公司奇虎科技、及另一股东嵩恒网络。

  招股书显示,360通过奇虎科技间接持有鲁大师49%控股。新三板在线了解到,2010年1月,360董事长周鸿祎联手红杉中国合伙人沈南鹏和高原资本合伙人徐鸿川宣布成立360“起飞计划”。该计划拟投入10亿元,通过投资、孵化、合作和收购等方式,来帮助免费软件领域的中小公司和个人实现事业的起飞。同年9月,鲁大师就加盟了该计划。

  如今,360已成为鲁大师的控股股东,至今已为支持鲁大师生存的大客户。招股书显示,2015年至2017年及2018年上半年,公司来自奇虎科技的收入占公司总收益的14.5%、37%、40.7%、15.8%;同时,公司来自嵩恒忘了的收入占比分别为12.9%、33.9%、38.8%、6.3%。

  “我们已与奇虎科技订立360导航联盟服务协议,在可预见的未来,公司大部分收益将持续来自奇虎科技。”鲁大师招股书还指出,未来公司大部分收益也将持续来自嵩恒网络。

本文出品:新三板在线。作者:彭玲玉。

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关键词: 港股鲁大师
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