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从集团分拆赴港上市 连续亏损的复星旅游这一步走对了?

导语
从复星集团分拆上市的复星旅游披露通过港交所上市聆讯,其报告期内却持续亏损。

  11月13日,复星旅游文化集团(下称“复星旅游”)在港交所披露通过聆讯后的相关资料集。

  公开资料显示,其在旅游及休闲场所提供娱乐、旅游及文化相关服务。其业务活动主要包括度假村、旅游目的地、基于度假场景的服务及解决方案。

  具体看来,复星旅游度假村主要以Club Med 品牌于全球各地提供一价全包度假村服务,包括于各类度假村提供住宿、体育及休闲活动、娱乐、儿童看护等业务。开发、经营及管理旅游目的地包括旅游资源和旅游度假设施(包括如观光设施、娱乐设施等),而公司收入主要来自于度假村的收入。

  财务数据显示,2015年、2016年、2017年、2018年前6月收益分别为89.02亿元、107.82亿元、117.99亿元、66.67亿元;同期期内亏损分别为9.53亿元、4.72亿元、2.94亿元、1.34亿元。

  图片来源:复星旅游招股说明书

  复星旅游在招股书中坦言,其是复星国际的附属公司,复星国际经营三个核心生态系统:健康、快乐、富足,而复星旅游构成快乐生态系统的旅游和休闲部门,透过上市,其将从复星国际分拆出来。

  复星旅游控股股东复星国际是成立于中国并于联交所上市的跨国企业集团,复星国际专注于透过其健康、快乐及富足的生态系统为全球家庭提供优质产品及服务,其能够享受复星国际的协同关系,而双方能够利用各自优势取得相互支持及增长。

  具体看,复星国际三个生态系统。其中,快乐生态系统包括三个主要部分:旅游及休闲、时尚、体验式产品及服务;健康生态包括三条主要业务线,包括医药产品、医疗服务、和健康管理及健康产品;富足生态包括保险及金融、投资和蜂巢地产三个板块。

  复星旅游分拆上市后,其专注于旅游及休闲业务,而复星国际将主要从事旅游及休闲以外的三个生态系统的业务。

  复星旅游称,本次募资25%将用于扩展现有业务包括翻新度假村、升级度假村设施、扩展现有度假村的能力,进一步发展度假村业务等;35%将用于开发丽江项目及太仓项目,包括收购额外土地使用权、设计、规划等;15%将用于资助可以扩展公司生态系统的潜在投资、收购及战略联盟;20%将用于偿还部分未偿还的银行贷款等。

  复星旅游如此“缺血”与快速的业务扩张步伐分不开。此前收购Club Med 遗留下高额的融资成本,2015年-2017年三年时间,该公司的融资成本高达4-5亿元,2016年共计支付了约5亿元的银行借款等相关利息支出。

  早在2016年11月,复星集团斥资30亿元投资大型育儿网站宝宝树,在2018年7月,复星集团斥资40亿元收购知名婚恋网站百合佳缘的控股收购。

  彼时郭广昌曾在个人微信号“广昌看世界”上发表《一个家庭的幸福大抵始于此》一文。

  “这一刻,我突然有点羡慕现在复星的年轻同学们了。因为他们可以在工作之余通过百合佳缘找到另一半,再在百合婚礼的帮助下办一场浪漫的婚礼;之后和另一半一起从宝宝树学习孕育下一代的知识并获得服务,妈妈还能享受到和睦家的周到服务;你的孩子们放假了就可以在三亚·亚特兰蒂斯或是全球近八十家地中海俱乐部里尽情玩耍,而你则可以一边享受假期、一边用亲宝宝记录下来,并与家人、朋友分享。”

  值得关注的是,复星旅游快速扩张的步伐并未停止。这从公司的募资用途“可见一斑”,募资用于业务扩展以及项目开发、收购及偿还银行贷款等方面。

  复星旅游作为复星集团业务布局的其中一步,分拆上市或许可以说走对了。

本文出品:资本邦。作者:陈蒙蒙。

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