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滨江服务冲刺港股 或为内地第8家上市的物业公司

导语
作为一家专注于高端住宅物业管理服务的提供商,滨江服务也开始了赴港上市之路。如果上市成功,将成为内地赴港上市的第8家物业管理公司。

  内地物业公司赴港上市络绎不绝。11月26日,滨江服务集团有限公司(以下简称“滨江服务”)向港交所提交了IPO申请资料。独家保荐人为中信里昂证券。如果上市成功,将成为内地赴港上市的第8家物业管理公司。

  滨江服务是一家专注高端住宅物业的物业管理服务提供商。公司从一家浙江省杭州的本地住宅物业管理服务提供商逐渐成长为长江三角洲领先的优质物业管理服务提供商。

  根据中指院的资料,按2017年高端住宅物业的在管建筑面积计,公司在杭州排名第二,在浙江省排名第五及在长江三角洲排名第十。

  截至2018年8月31日,滨江服务的在管总建筑面积为1080万平方米,共有68个在管物业,包括51个住宅物业及17个非住宅物业。

  净利润持续增长 现金流充足

  滨江服务有三条主要业务线,物业管理服务、非业主增值服务及业主增值服务,形成覆盖物业管理整个价值链的综合服务范围。

  2015年、2016年、2017年、2017年前八个月及2018年前八个月,滨江服务的收入分别为1.59亿元、2.26亿元、3.49亿元、2.14亿元、3.07亿元;年内/期内溢利分别为1146.9万元、2210.6万元、5755.2万元、3952.1万元、5074.6万元。收入和溢利持续增长。

  图片来源:滨江服务招股书

  2015年、2016年、2017年、2017年前八个月及2018年前八个月,滨江服务的年末/期末现金及现金等价物分别为6926.1万元、1.68亿元、3.04亿元、5650.9万元、3.94亿元。公司的现金流量充足,足以应付营运资金需求。

  图片来源:滨江服务招股书

  物业公司普遍盈利良好

  目前已经在港交所上市的内地物业公司共有7家,分别为雅生活服务、新城悦、碧桂园服务、彩生活、浦江中国、绿城服务、中奥到家。截至目前,全部实现盈利。

  其中,获利比较高的当属碧桂园服务与雅生活服务。2015-2017年及2018年上半年,碧桂园服务的净利润分别为2.20亿元、3.53亿元、4.41亿元、4.80亿元;雅生活服务的净利润分别为7203.1万元、1.69亿元、3.00亿元、3.36亿元。这两家公司仅今年上半年的净利润超过2017年全年净利润,盈利可观。

  对于物业公司的快速发展盈利,主要由于快速的城镇化进程及日益增长的人均可支配收入和房地产市场的持续发展。

  快速发展的城镇化及日益增长的人均可支配收入对中国业主及住户的购买力以及房地产市场的发展产生积极影响,将致使物业管理服务需求增加。自1996年至2017年,中国城镇化率由30.5%上升至58.5%,每年新增城镇人口达近22.1百万。

  同时,房地产市场的持续发展也推动对物业需求的增加。随著城镇化的持续推进、城镇居民人均可支配收入不断增长,商品房市场发展潜力日益提升。因此,房地产市场的进一步发展推动现有物业的物业管理需求。

  根据国家统计局数据,中国商品房销售面积由2013年的13亿平方米增至2017年的17亿平方米,年复合增长率为6.9%。中国商品房新开工面积于2017年达到18亿平方米,而中国商品房竣工面积于2017年达到10亿平方米。

  图片来源:滨江服务招股书

  值得一提的是,长江三角洲、浙江省及杭州是中国最具经济活力的地区,该等地区发展成熟,城镇化水平及城市人均可支配年收入较高。2017年,长江三角洲、浙江省及杭州的城镇化率分别为71.0%、68.0%及76.8%,远高于中国整体城镇化水平。

  2017年,长江三角洲、浙江省及杭州的城市人均可支配年收入均约为全国平均水平的1.4倍,分别达到人民币49,689元、人民币51,261元及人民币56,276元。

  因此,对于根植于杭州,发展至整个长江三角洲的滨江服务来说,未来前景良好。

  图片来源:滨江服务招股书

本文出品:资本邦。作者:彭玲玉。

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