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直接融资提至“重要位置” 业内称IPO或进一步放宽

导语第五次全国金融工作会议将发展直接融资提到前所未有的高度,同时强调清理规范中间业务环节,避免变相抬高实体经济融资成本。

第一财经日报 · 2017-07-17 · 文/杜卿卿 · 浏览1860

  第五次全国金融工作会议将发展直接融资提到前所未有的高度,同时强调清理规范中间业务环节,避免变相抬高实体经济融资成本。为应对混业发展,未来将设立国务院金融稳定发展委员会,同时加强功能监管、重视行为监管。

  在业内人士看来,这意味着股市及多层次资本市场将得到更大鼓励,跨机构、跨部门监管得到更大支持,对通道、同业类业务发展的规范态度更加坚决,监管套利空间进一步压缩。

“把直接融资放在重要位置”

  国家主席习近平在会上强调,“要把发展直接融资放在重要位置,形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系”。

  九州证券首席经济学家邓海清认为,“把直接融资放在重要位置”,意味着未来可能会更多地提高股市的融资功能;另一方面,会议也指出,要建立“多层次资本市场体系”,在目前间接融资占比较大的前提下,未来股市制度有可能进一步完善。

  此次会议更多明确传递政策态度,而具体安排在近期已经比较清晰。

  6月16日,国家发改委联合工信部、财政部、人民银行向包括证监会在内的多个单位下发《关于做好2017年降成本重点工作的通知》,其中明确要求深化多层次资本市场改革扩大直接融资比例。

  包括:完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场。完善新三板分层管理,推动融资制度规则创新,完善摘牌制度,修订《股票转让细则》。加快推动优先股和资产证券化业务发展。继续扩大债券发行规模,推动债券市场对外开放,扩大创新创业债试点规模。

利好股市

  发展直接融资的要求,缘于我国金融市场长期倚重间接融资的现实问题。

  就在金融工作会议前夕,银监会副主席王兆星接受新华社采访时表示,截至2017年5月末,我国银行业金融机构资产总额达到233万亿元,商业银行不良贷款率1.86%。

  他表示,虽然银行业风险整体可控,但是由于银行业一直是社会融资的主渠道,近年随着经济进入新常态,经济运行中的各种矛盾和压力也在向银行业传导。再加上国际经济金融领域的复杂性和不确定性进一步凸显,我国银行业风险形势已经出现了一些新变化、新特点。

  同期,证监会副主席姜洋也接受了新华社专访,他提出,中国资本市场正在扮演越来越重要的角色。

  截至2017年5月底,沪深交易所共有上市公司3261家,总市值51.38万亿元;新三板挂牌企业超过1.1万家,是世界上挂牌数量增长最快、最多的股票市场之一;全国已设立40家区域性股权市场,挂牌企业1.7万家;交易所债券市场托管余额8.47万亿元,较2012年底增长573%。

  不过,与银行业相比,直接融资占比一直较小,与实体经济融资需求之间还有较大缺口。据姜洋介绍,证监会下一步将继续推进多层次资本市场建设,持续深化新股发行制度改革,完善新股发行各环节的市场化运行机制,推进并购重组市场化改革,并大幅取消和简化并购重组行政审批事项。

  平安证券缴文超表示,预期未来对于股票、债券的发行交易制度将进一步完善,IPO和定增或也将进一步放宽和加速审核。另外,预计对于少数民族地区、西部贫困地区的上市绿色通道机制将会制度化,偏远和贫困地区的业务机会凸显,这也为证券公司带来巨大的业务机会。

  回顾历次金融会议,此前也多次涉及对直接融资的表述。

  比如,2002年2月召开第二次会议,证券市场在经济发展中的作用日益重要,会议要求逐步使证券市场规范化,不断提高直接融资比重。2007年1月召开第三次会议强调构建多层次金融市场体系,扩大直接融资规模和比重。2012年召开的第四次会议进行了更加细化的工作部署,包括推进股权多元化,切实打破垄断,放宽准入,鼓励、引导和规范民间资本进入金融服务领域等。

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市场总貌

截止时间:
2017-12-11
挂牌数量:
11628家
总股本:
7087.86亿股
流通股本:
3608.32亿股
成交股数:
20612.95万股
成交金额:
77360.97万元

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