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科创板,冲着香港主板而来,上市标准却有更多的空间

导语座谈会还提到了科创板的投资者适当性管理,除了50万门槛之外,还加上了6个月A股经验的要求。

瑞恩资本 · 2019-01-10 · 浏览25616

      科创板,自去年11月提出之后,便成为了万众瞩目的焦点,其发行上市标准更是经历了市场的多种猜想。

  近日,网传上交所座谈会科创板研讨细则曝光,在研讨中,科创板的发行上市标准或从五种维度来看,根据网传上市标准,Ryanben结合香港上市标准做了一个对比:

  就科创板的上市标准,跟香港主板的上市标准相比:

  第一、三、四种,根本就是针对香港主板的财务要求的盈利测试、市值/收入/现金流量测试、市值/收入测试,只是数据要求有些差距而已;倒是在第一种多了个“市值不少于10亿,最近一年盈利且营收不少于1亿”,给未来的科创板留下无限空间;

  第二种的“市值/收入/研发投入"标准:“市值不少于15亿,最近一年营收不少于2亿,最近三年研发投入合计占最近三年营收合计比例不低于10%”,这是香港联交所没有的;

  第五种的维度较新,主要是针对香港的生物科技,比较模糊,其范围、空间好像又比生物科技多了许多...

  除了发行上市标准之外,座谈会还研讨了发行数量和发行对象和配售机制方面。

发行数量

  在发行数量上,其提到,新股发行数量不少于发行后总股本的25%(发行后总股本超过4亿股的,不少于发行后总股本的10%)。老股发售数量按“不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量”的要求。

  战略投资者(类香港的"基石投资者"),必须有

  在发行数量上,其提到,新股发行数量不少于发行后总股本的25%(发行后总股本超过4亿股的,不少于发行后总股本的10%)。老股发售数量按“不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量”的要求。

  值得注意的是,其中要求发行人引入战略投资者,战略投资者至少认购发行股数的20%,战略投资者认购不足的,则中止本次发行。战略投资者的持有期限5年,每年减持不超过认购数量的20%。

投资者门槛

  此外,座谈会还提到了科创板的投资者适当性管理,除了50万门槛之外,还加上了6个月A股经验的要求。

  目前,这些还尚未定论,但科创板的设计逻辑也愈发清晰,而有关科创板可以落地的指导与政策仍在酝酿中,相信很快科创板就会到来。科创板于2019年上半年推出或是大概率事件。

声明:本文为资本邦转载文章,如有版权问题请联系bd@chinaipo.com

关键词: 科创板香港主板
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