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捷安高科拟A股IPO 担忧毛利波动、应收账款等风险

导语随着业务规模的扩大和产品线的拓展,公司面临因所属行业国家政策变化、下游需求变化、市场竞争加剧、原材料采购价格波动和人力成本不断提高等因素而导致的毛利率波动风险。

资本邦 · 2019-04-07 · 文/吴典 · 浏览4447

  4月7日,资本邦讯,捷安高科(A17266.SZ)拟在创业板上市,并首次公开发行股票招股说明书。

  捷安高科主要面向轨道交通、安全作业、船舶和军工领域提供计算机仿真实训系统解决方案。

  招股书显示,捷安高科2016 年末、2017 年末和 2018 年末,公司应收账款净额分别为 5,623.66 万元、9,758.98 万元和 12,160.16 万元,占同期公司营业收入的比例分别为 35.22%、44.94%和 45.14%。

  (图片来源:捷安高科招股书)

  公司以1元/股的价格首次公开发行股份总数不超过 2,309.00 万股的人民币普通股A股,占发行后总股本的比例不低于 25%。其中公司发行新股数量不超过 2,309.00 万股,且本次发行原股东不公开发售股份。

  公司实际控制人郑乐观、张安全合计持有公司股份 29,112,976 股,合计持股比例为42.03%。本次发行完成后,郑乐观、张安全合计持有公司 31.52%股份,仍为公司实际控制人。

图片来源:捷安高科招股书


     报告期内,捷安高科综合毛利率小幅上升,不存在发生较大变动的情形。随着业务规模的扩大和产品线的拓展,公司面临因所属行业国家政策变化、下游需求变化、市场竞争加剧、原材料采购价格波动和人力成本不断提高等因素而导致的毛利率波动风险。

      报告期内,公司主营业务收入主要集中于轨道交通领域仿真系统,报告期各期公司轨道交通业务收入占主营业务收入比例分别为 88.75%、77.33%和 70.14%。公司产品对铁路交通、城市轨道交通和相关院校市场的依赖性较强。近几年公司积极拓展安全作业、船舶和军工等新业务领域仿真产品需求,取得较好成效,但轨道交通领域收入仍占公司主营业务收入较大比例。若未来国家对铁路、城市轨道交通行业的投资减小,相关从业人员需求量下降或不及公司预期,公司持续盈利能力可能受到较大不利影响。

     近年来,捷安高科营业收入增长明显,同时应收账款显著增加。2016 年末、2017年末和 2018 年末,公司应收账款净额分别为 5,623.66 万元、9,758.98 万元和12,160.16 万元,占同期公司营业收入的比例分别为 35.22%、44.94%和 45.14%。公司产品的客户主要为开设相关专业的学校、各地铁路局及其下属单位和地铁公司、各地市安全生产监督管理局等政府部门,该类客户信用状况良好,但结算审批和资金拨付到账时间受流程进度影响,具有一定不确定性。虽然报告期内,公司未发生过应收账款坏账损失,但随着公司业务规模的扩大,应收账款金额也可能随之增长,应收账款可能存在不能及时收回甚至发生坏账的风险。

    

图片来源:捷安高科招股书

     头图来源:123rf

     (注:本文为资本邦原创稿件,转载需注明出处和作者,否则视为侵权。)

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