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A股IPO上市终于“敞开口”? 149家期货公司“望眼欲穿”

导语截至目前,A股上市公司数量达3600多家,然而,尚无一家A股上市期货公司。

资本邦 · 2019-04-24 · 文/郑灼莹 · 浏览3397

图片来源:图虫

  2019年4月21日,中国证监会副主席方星海在第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛》表示,要加大政策支持力度,大力推进符合条件的期货公司A股上市,提升机构整体实力,培养行业中坚力量。

  这不是证监会首次提期货上市话题。资本邦了解到,早在2012年4月,证监会就提出,支持期货公司通过公开发行上市和兼并重组做优做强,并表示已有十余家期货公司在财务上已达到主板上市条件。

  然而,至今,全国149家期货公司中尚无一家在A股上市。

期货市场起伏,拟A股上市企业“苦等未果”


  2014年-2015年,全国期货市场累计成交量和累计成交额增长迅速。

  彼时,瑞达期货、南华期货先后递交了A股上市申请。其中,瑞达期货在2016年12月9日就已进入“预先披露更新”阶段,之后便陷入“苦等”期;而南华期货在2018年4月9日才进入“预先披露更新”阶段,截止目前暂无新的进展。

  2016年1-12月,全国期货市场累计成交量增长,但累计成交额大幅度下降——累计成交量4,137,768,273手,累计成交额为1,956,316.09亿元,同比分别增长15.65%和下降64.70%。

  2017年全国期货市场累计成交量及累计成交额更是双双下降,但累计成交额下滑幅度变小——全国期货市场累计成交量为3,076,149,758手,累计成交额为1,878,964.10亿元,同比分别下降25.66%和3.95%。

  彼时,弘业期货和金瑞期货向证监会递交了A股招股书。其中,弘业期货在2017年12月29日发布了招股说明书,进入“预先披露 ”阶段;而金瑞期货于2018年5月终止申请。

  2018年期货市场状况好转,全国期货市场累计成交量虽同比下降,但其累计成交额同比增长。其中,全国期货市场累计成交量为3,028,865,311手,累计成交额为2,108,183.94亿元,同比分别下降1.54%和增长12.20%。

  中国期货业协会最新统计资料表明,2019年3月全国期货市场成交量为299,335,769手,成交额为225,145.56亿元,同比分别增长5.30%和27.02%; 2019年1-3月全国期货市场累计成交量为769,885,682手,累计成交额为560,808.44亿元,同比分别增长25.43%和36.45%。 2019年一季度全国期货市场成交状况良好,累计成交额为继续增长势态。

  (图片来源:全国期货业协会官网)

  值此之际,方星海在《第十三届中国期货分析师暨场外衍生品论坛》强调,要做好以下四点内容:

  一是弥补短板,增强供给。增强期货市场法律法规等基础性制度供给,证监会将积极配合《期货法》立法工作,夯实市场法治基础。进一步完善市场结构,丰富风险管理工具供给,扩大市场规模。

  二是夯实本领,提升服务。要大力推进符合条件的期货公司A股上市,提升机构整体实力,培养行业中坚力量。积极推动外商控股和内资控股期货公司的新设工作,大力推动员工持股,将一批骨干管理和业务人才留住。规范发展创新业务,资管业务要发挥期货行业特色,突出主动管理能力。强化风险管理公司自律管理,建立健全监控监测指标体系,建设好场外衍生品报告库,继续帮助中小企业解决经营困难,让中小企业真正享受到金融改革的红利。

  三是扩大开放,促进合作。继续在更高层次、更广范围、更多方式上推进对外开放。积极推动包括股指期货在内的特定品种对外开放,要做好开放过程中的制度对接,持续推动期货公司积极稳妥走出去,继续加大跨境监管合作的力度,促进国内外衍生品市场共同发展。

  四是重视人才,迎接竞争。期货行业将迎来快速发展的时期,期货市场对分析师的需求将越来越大。期货公司要在战略层面予以重视,在人才引进和激励机制上下功夫;行业协会要加强后续培训,开展多层次人才交流,培养和造就高素质分析师队伍。分析师们要不断提升专业能力,提高政治站位,履行好行业和社会责任。

  概括下来为:大力推动期货公司A股上市、股指期货对外开放、发展金融期货、积极推动外商控股期货公司设立、大力推动员工持股、《期货法》立法加快步伐。

期货公司A股上市,是“从0到1”

  截至目前,A股上市公司数量达3600多家,然而,尚无一家A股上市期货公司。

  而有期货经纪业务的上市券商,其期货经纪业务收入占营收比重非常低。据统计,2018家A股上市券商中期货经纪业务收入占营收比重超过5%的仅有五家,分别是华安证券、国元证券、国海证券、中原证券和方正证券。

  期货公司“扎堆”最多的市场是在新三板市场。

  经统计,新三板主营业务期货经纪业务的挂牌公司有海通期货、长江期货、金元期货、上海中期、混沌天成、渤海期货、迈科期货、先融期货、大越期货、天风期货、华龙期货、海航期货、永安期货、 创元期货、 国都证券、福能期货、广州期货等17家企业。

  上述期货公司新三板挂牌时间点,与申请A股上市的企业大致相同。2015年和2017年,期货公司挂牌新三板迎来高峰期,分别有5家和9家期货公司挂牌新三板。

  目前,已公布2018年年报的新三板公司业绩状况状况如下:

  由上表可以看出,2018年期货公司的营业收入整体呈上升趋势,个别公司营收增长迅速。

  值得注意的是,大部分期货公司“增收未增利”——其净利润增长率远远低于营业收入增长率,甚至为负。比如:广州期货(834277)2018年度总营业收入同比增加401.17%;然而该机构同期归属于挂牌公司的净利润同比增长仅0.02%。

  此外,只有渤海期货、永安期货、海通期货三家公司2018年归属于挂牌公司股东的净利润超过1亿元,其他期货公司的盈利状况甚至存在亏损。

  期货公司本身盈利问题是阻拦它们A股上市的一大难题。

  据期货日报分析,目前国内期货公司资本金实力普遍较弱,这也是制约行业发展的核心问题之一;同时,期货公司经营模式相对单一,持续盈利能力有待增强。

  资本邦了解道,期货公司主营业务是期货经纪业务,涉及收入包括交易手续费、交割手续费和交易所手续费返还或减收。

  新三板挂牌期货公司2018年财务具体情况:

  不少期货公司坦言,随着期货市场同质化严重,市场竞争加剧,传统经纪业务手续费收入总体下滑,期货经纪业务占比呈下降趋势。

本文出品:资本邦。作者:郑灼莹。

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关键词: 期货公司IPO
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