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格力电器价值412亿的15%股权谁来“接盘”?百度等25家机构竞争!

导语25家机构分别是:博裕资本、北京新鼎荣盛资本、百度、淡马锡、高瓴资本、厚朴投资、华能贵诚信托、汇添富基金、深圳温莎资本、深圳市易同投资、深圳市凯丰投资、珠海通沛股权投资。

资本邦 · 2019-05-23 · 文/卓木 · 浏览2520

  谁来“接盘”格力电器15%股权?

  5月22日,市场目光集中在格力电器(000651.SZ)珠海总部五楼,试图找到答案。

  下午3点半,格力电器控股股东格力集团在格力电器珠海总部五楼会议室召开投资者见面会。会议一直持续到5点左右,近两小时。

  当天下午2点半之后,不少参会者陆续到门口登记入场。根据此前5月15日格力电器公告,本次见面会拟出席人员包括:格力集团相关负责人、格力电器相关高级管理人员、项目中介机构代表等

  也就是说,22日下午参会的机构中,很有可能出现格力电器的下一任控股股东!

  根据格力电器披露,25家机构出现在参会者名单中,分别是:博裕资本、北京新鼎荣盛资本、百度、淡马锡控股、广东市金誉实业投资集团、高瓴资本、广州易约信息科技、国投智能科技、厚朴投资、华能贵诚信托、恒丰美林投资、汇添富基金、金石投资、宁波汇德丰投资、宁波梅山保税港区君和同信投资、南京双安资产、普信香港、深圳温莎资本、深圳木兰舟资产、上海如今投资、深圳市易同投资、深圳市凯丰投资、天津兰博一号、西藏长金管理、珠海通沛股权投资

  BAT、富士康等被视为竞争格力电器15%股权的热门对象。但此前,阿里、富士康均先后被传有意参与格力电器股权受让,但后来阿里正式对外否认,富士康不予置评。如今,只有百度果然出现。

  其他此前热门机构情况:

  1,厚朴投资早被市场传有意拿下格力电器15%股权。据悉,该机构将组建财团进行收购,财团将包括澳门的一家金融机构和其他投资者。厚朴投资是由原高盛高华证券董事长方风雷创立的一家专注中国投资机会的私募股权投资机构,成立于2008年,目前管理的资产总规模超过140亿美元。去年10月,原中国工商银行副行长张红力加盟厚朴投资,任联席主席。公开资料显示,厚朴投资鲜有对新兴行业的投资,而是更青睐于传统产业。此前厚朴曾参与中国银行、中国建设银行和蒙牛乳业的股权交易。

    2,华能贵诚信托有限公司,是中国华能集团旗下的专业从事信托业务的非银行金融机构,公司注册资本为61.95亿元人民币,净资产185亿元人民币。中国华能集团由国务院国资委100%控股。中国华能集团投资的产业主要囊括电力、科技、煤矿等产业。而华能信托旗下有大量的股权投资公司。华能信托100%持股的珠海地区企业包括:珠海横琴晟堃管理咨询有限公司、珠海横琴欧耀管理咨询有限公司等。

  3,深圳温莎资本管理有限公司注册资本为1000万元人民币,是一家以股票二级市场对冲业务为主的早期投资为辅的复合型中等规模新锐资产管理公司。温莎资本内部人士曾在微信朋友圈放出与格力电器的沟通邮件截图显示,温莎资本的意向投资方案为:受让股权的意向比例最少不低于5%,根据公司实际情况和募集资金情况也不排除全盘受让的可能;投资主体架构为:成立有限合伙公司,以专有账户的名义进行投资;资金来源为境外美元债和温莎资本机构自有资金。

  5月22日晚,格力电器意向投资者见面会活动记录表显示,“本次受让方的选择条件和具体方案将围绕这次格力电器混改的目标来确定。根据珠海市政府、国资委确定的原则,本次格力电器混改将为格力电器引入有效战略资源,实现进一步改善上市公司治理结构,促进格力电器健康快速高质量发展的目标”

  自2006年起,作为珠海市国资委旗下国有独资企业的格力集团不断降低对格力电器的持股比例,从最初的超过50%绝对控股降至如今的18.22%,但始终保持第一大股东地位。近年来,格力集团积极开展“二次创业”,这次挂牌转让15%格力电器股权被外界视为是珠海国资进一步退出完全竞争领域的选择。

  同时,前述意向书显示,根据现有的法规要求,未来的意向投资者若涉及外资将需要按照《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》等法律规定报相关商务部门审批,根据《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》,境外投资者依法对上市公司战略投资的,其战略投资的持股不受“所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和,不得超过该上市公司股份总数的30%”的限制。

  2019年4月8日,格力电器突然宣布,公司控股股东格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。

  格力电器表示,本次转让完成后,公司控股股东和实际控制人可能将发生变更。

  按照格力电器5月22日给出的投资者意向书,设定公开征集协议转让15%的比例并保留3.22%股份是综合考虑本次股权转让对上市公司股权结构、公司治理及格力集团自身战略和资金需求等方面的影响。本次转让完成后,格力集团仍将作为上市公司的股东根据相关法律法规的要求支持上市公司的健康发展。

  格力集团后续将进一步研究制定公开征集转让的具体方案。随后公告显示,本次转让价格不低于提示性公告日(2019年4月9日)前30个交易日的每日加权平均价格的算术平均值,最终转让价格以公开征集并经国有资产监督管理部门批复的结果为准。

  本次公开征集转让尚需取得国资监管理部门等有权机构的批准,是否能取得批准及批准时间存在不确定性。

  天风证券认为,15%的股权价值将至少达到412亿元,价值极高,且有大概率通过一些条件限制以确保不会出现做过于分散的股权转让方案,因此受让方必须拥有足够的资本实力。

  4月9日,据中信证券发文,格力电器15%股份的最终受让方尚未明确,若受让方为管理层或者引入第三方战投参与混改等,预计公司未来激励体制、股东回报策略都将更加灵活,与管理层、公开市场股东利益绑定更加紧密。此外,市场化混改方案能够解决格力集团与公司之间的长期治理问题,稳定公司管理层更替、经营预期,进而提高公司的市场化经营活力。

  格力电器从1996年上市时的37亿元,到目前的3309亿元总市值,22年来格力电器总市值增长已接近90倍。

  作为格力集团旗下核心产业,格力电器贡献了绝大部分收入。据Wind数据显示,上市以来,格力集团从格力电器获得的分红金额超过88亿元。截至2017年底,在格力集团1498.7亿元营收盘子中,家用电器占1321.8亿元。

  格力电器目前的前5大股东分别是:珠海格力集团有限公司、河北京海担保投资有限公司、香港中央结算有限公司、中国证券金融股份有限公司、前海人寿保险股份有限公司-海利年年。

图片来源:东方财富Choice数据

图片来源:图虫

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