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泰坦股份冲刺A股IPO,存应收账款坏账风险

导语应收账款较大的原因主要系公司根据下游客户的资金规模及与其长期合作的需求,给予其一定时间的信用期。由于宏观经济及行业波动影响,可能导致公司应收账款周转速度较低,公司存在应收账款不能回收的风险。

资本邦 · 2019-09-06 · 文/Messi · 浏览3538

  9月6日,资本邦讯,证监会披露浙江泰坦股份有限公司(泰坦股份)首次公开发行股票招股说明书(申报稿2019年8月29日报送)。

  公司计划本次公开发行的股份数量不超过5,400万股,全部为公开发行的新股,占发行后公司股份总数的比例不低于25%,发行后总股本不超过21,600万股。

  泰坦股份所属行业为纺织专用设备制造业,公司的主营业务为纺织机械设备的研发、生产和销售。按照功能区分,公司主要产品包括纺纱设备、织造设备和印染设备三大类产品,其中纺纱设备主要包括转杯纺纱机、自动络筒机、倍捻机等产品,织造设备主要包括剑杆织机、喷气织机等产品,印染设备主要为染色机。

  本次发行前,泰坦投资持有公司87.31%的股份,为公司控股股东。泰坦投资成立于2011年8月29日,法定代表人为陈其新,注册地址为新昌县七星街道泰坦大道97号,注册资本为1,047.716万元人民币,经营范围为实业投资。

  公司实际控制人为陈其新、陈宥融父子,陈其新现任公司董事长,直接和间接持有公司股份8,418.7635万股,持股比例为51.97%。

  财务数据显示,公司2016年-2019年第一季度营收分别为43,458.20万元、67,042.76万元、73,215.50万元、17,288.42万元;归属于母公司所有者净利润分别为3,689.75万元、7,189.82万元、6,905.49万元、1,301.07万元。

  资本邦提示,泰坦股份存在如下风险:

1,下游行业波动导致的业绩下滑风险。

  泰坦股份主要从事纺织机械的研发、生产和销售,下游行业为纺织行业,纺织企业主要应用公司产品对棉、麻、毛纺、化纤等原材料进行纺纱、织造。公司产品的市场需求与下游纺织行业的发展和景气状况有较强的联动性。

  过去几年,纺织行业面临着国内外经济增长波动、原材料及劳动力成本上升、汇率波动、内外需求放缓、行业竞争加剧等不利因素,从2013年开始进入增速下滑阶段。虽然自2017年以来纺织行业景气指数、纺织品服装内外销情况等数据表明纺织行业整体复苏明显,但是随着纺织行业人工成本逐年递增,以及国际贸易不确定因素等诸多影响,特别是2019年5月10日起美国对2,000亿美元中国输美商品的关税由10%提升至25%,以及近期宣布将于2019年9月1日对3,000亿美元来自中国的商品加征10%的关税,均可能严重影响纺织行业的景气程度。若下游行业景气指数增长放缓,将会减少对公司产品的需求,则公司将不能顺利实现预期增长,公司面临业绩波动的风险。

2,公司客户相对分散,导致市场开拓风险以及应收账款坏账风险。

  报告期各期末,泰坦股份应收账款余额较大,分别为31,797.33万元、37,147.56万元、34,005.59万元和36,608.40万元,占销售收入比重分别为73.17%、55.41%、46.45%和211.75%。应收账款较大的原因主要系公司根据下游客户的资金规模及与其长期合作的需求,给予其一定时间的信用期。由于宏观经济及行业波动影响,可能导致公司应收账款周转速度较低,公司存在应收账款不能回收的风险。

图片来源:123RF

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