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科创板|光云科技IPO申请通过上市公司审核,秦川物联或因信披问题而暂缓审议

导语
上交所召开科创板股票上市委员会2019年第52次审议会议结果显示:杭州光云科技股份有限公司科创板IPO申请通过审核,成都秦川物联网科技股份有限公司暂缓审议。

  2019年12月13日,上交所召开科创板股票上市委员会2019年第52次审议会议结果显示:杭州光云科技股份有限公司(下称“光云科技”)科创板IPO申请通过上市委审核,成都秦川物联网科技股份有限公司(下称“秦川物联”)暂缓审议。

  (图片来源:上交所网站)

  截至2019年12月13日,总计有184家企业向上交所提交了科创板上市申请,其中“已询问”37家、“已受理”8家、“通过”7家、“提交注册”25家,“注册结果”75家,暂缓审议2家,另有7家显示为“中止”状态,还有23家“终止”审核。

光云科技:为何使用大量先闲置资金购买理财产品

  光云科技是业内领先的电商 SaaS 企业,核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供 SaaS 产品,在此基础上提供配套硬件、运营服务及 CRM 短信等增值产品及服务。

  公司主要产品及服务包括以超级店长、快递助手为代表的电商 SaaS 产品、以快麦 电子面单打印机为主的配套硬件、以快麦电商为代表的运营服务及以营销目的为主的 CRM 短信等,公司根据电商商家的业务流程提供了各类目电商 SaaS 产品及服务。

  光云科技实际控制人为谭光华,在本次发行前通过直接及间接的方式合计控制公司 23,068.7280 万股股份,占光云科技发行前总股本的 63.92%,并担任公司董事长兼总经理。截至招股书披露日,光云科技股权结构如下:

  (图片来源:光云科技最新上会稿)

  最新财务数据显示,2016年-2019年上半年,光云科技实现营收分别为26,224.99万元、35,836.58万元、46,549.38万元、22,299.40万元;相对应的净利润分别为2,112.96万元、9,895.28万元、10,710.91万元、3,534.35万元。

  (图片来源:光云科技最新上会稿)

  根据申请文件,光云科技报告期末持有大量闲置资金用于购 买理财产品;本次募集资金主要用于光云系列产品优化升级项目, 且其中 18,060 万元用于向东冠集团购置房产;光云科技未来仍将 通过外延并购来实现公司的发展战略。

  科创板上市委要求光云科技说明:(1) 公司持有大量闲置资金用于购买理财产品而未针对募投项目 进行投入的原因、合理性及本次募集资金的必要性;(2)发行人针对并购战略是否建立了有效的应对经营整合风险、并购中产 生的无形资产和商誉减值风险的具体措施。

  科创板上市委还要求光云科技结合公司产品整体续费率偏低以及超级 店长等核心产品付费用户数下降等情况,进一步说明:(1)SaaS 产品报告期内新增用户及原有用户的续费情况;与同行业公司, 尤其是阿里平台上的同行业公司相比是否具有优势,申请文件披 露发行人核心技术处于行业领先水平的明确依据;(2)公司产品竞争力是否下降,现主要产品未来几年的持续盈利能 力、面临的相关重大不确定性因素及相应的应对措施;(3)申请文件关于商家替代成本较高的披露是否准确,公司进入京东 等平台是否也存在替代现有电商 SaaS 产品成本较高的问题,公司多平台战略是否存在重大障碍,未来发展是否以外延 式增长为主。

  此外,科创板上市委要求光云科技在招股说明书中补充披露因现有产品所在细分 市场增速放缓,未来拟进行的跨细分行业及跨平台拓展、开拓原 平台大体量客户所进行的研发和对外并购等外延式增长策略及 相应风险。

秦川物联:暂缓审议、市场地位属于国内领先是否准确

  秦川物联是从事智能燃气表的研发、制造、销售和服务的高新技术企业,将精确 计量、智能控制、数据通信、信息安全等核心技术与精密仪表制造融合,并提供 燃气运营管理软件,形成智慧燃气整体解决方案,致力于实现“安全用气、公平 用气、智慧用气”。公司的主要产品为 IC 卡智能燃气表、物联网智能燃气表、膜式燃气 表、远控智能燃气表及工商业用燃气表。

  邵泽华直接和间接合计持有秦川物联 82.89%的股份(其中可 支配股东大会表决权的股份比例为 80.29%),是公司的控股股东、实际控制人。截至招股书披露日,秦川物联股权结构如下:

(图片来源: 秦川物联最新上会稿)

  最新财务数据显示,2016年-2019年上半年,秦川物联实现营收分别为12,053.39万元、16,112.62万元、20,269.15万元、10,113.67万元;相对应的净利润分别为3,418.48万元、979.93万元、4,436.94万元、1,664.38万元。

  (图片来源: 秦川物联最新上会稿)

  申请文件显示, 秦川物联2018 年智能燃气表销量排名第八, 其中IC卡智能燃气表销量排名第六。上交所要求秦川物联说明:(1) 申请文件关于发行人市场地位属于国内领先的披露是否准确,发 行人业务定位成“智慧燃气整体解决方案提供商”、名称为“物 联网科技公司”是否准确,“物联网智能燃气表及其运行体系” 等目前仍被认定为国际领先是否具有权威性和客观性;(2)发行 人制造燃气表需要的核心功能部件如通信模组、物联网卡、电路 板、IC 卡、主控芯片全部外购,外购部件是否涵盖了智能燃气 表主要核心技术,招股说明书中披露的发行人机械计量等9项核 心技术在智能燃气表技术体系中起主要作用还是辅助作用;(3) 发行人业务和技术与物联网、云服务的具体关系;物联网燃气表 技术水平高于 IC 卡智能燃气表,但物联网燃气表毛利率低于 IC 卡智能燃气表的原因;物联网燃气表与物联网相关技术是否是发行人核心技术,如物联网燃气表替代 IC 卡智能燃气表是趋势, 则未来发行人的盈利能力趋势如何。

  科创板上市委了解到,报告期秦川物联应收账款周转率低于同行业 可比公司均值,应收账款周转天数高于同行业可比公司均值,应收账款余额占营业收入比例及毛利率显著高于同行业可比公司, 应收账款坏账计提比例低于同行业可比公司。秦川物联第四季度销 售收入增长率高于主营业务收入增长率,公司销售费用率、管理 费用率低于可比公司,秦川物联人均薪酬低于公司所在地可比制造 业上市公司。秦川物联先后两任财务总监辞职,现任财务总监无会 计教育背景和会计工作经验。

  科创板上市委要求秦川物联进一步说明:(1)公司相对同行业公司信用政策及对客户谈判能力是否存在较大差异;(2)发行人上述情况的合理性和真实性。

  根据申请文件,秦川物联核心竞争优势为技术优势,具体优势体现在知识产权优势等。科创板上市委要求秦川物联说明:(1)实际控制人邵泽华相关专利用于出资作价两千万,但该专利后被宣告无效, 而公司认为不会对其生产经营构成重大影响的合理性;(2)公司自设立以来申请多达 712 项专利,授权仅 257 项,公司是否存在滥用专利申请权情形;(3)申请文件披露发行人专利数量 占优势,但发行人大量专利申请被撤回、或被视为非正常专利申 请、或被宣告无效,公司专利质量是否有优势,大量专利是否与其生产经营有关,是否构成其核心竞争力,相关信息披露是否 准确;(4)中汽公司出具的《对成都秦川物联网科技股份有限公司专利新颖性、创造性、实用性的复核报告》等是否具有权威性和客观性。

图片来源:东方IC

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