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三类股东、业绩下滑、曾因保荐机构遭立案调查撤回主板上市申请 之江生物新三板转科创板能否如愿?

导语
6月1日,资本邦获悉,上海之江生物科技股份有限公司科创板IPO获上交所受理,海通证券担任保荐机构。资本邦注意到,之江生物此前闯关主板“失利”。在之江生物的IPO历程中,曾受到诸多质疑。

6月1日,资本邦获悉,上海之江生物科技股份有限公司(下称“之江生物”)科创板IPO获上交所受理,海通证券担任保荐机构。

图片来源:上交所官网

公司股票于2015年12月14日在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让,目前仍在新三板挂牌。

公司是国内技术先进、产品齐全的分子诊断领军企业,专注于分子诊断试剂及仪器设备的研发、生产和销售。

公司称,2020年初,全国新冠肺炎疫情暴发,公司依托成熟的研发平台,在第一时间研制成功新冠病毒核酸检测试剂。

1月26日,公司成为国内首批获得新冠病毒核酸检测试剂注册证的企业且取得了第一张注册证书,并快速量产,为新冠肺炎的疫情防治工作做出贡献。

2月26日,公司新冠病毒核酸检测试剂成为国内较早获得欧盟CE认证的产品。3月22日,公司新冠病毒核酸检测试剂成为国内首批获得澳大利亚药品管理局(TGA)认证的核酸检测产品。

5月22日,公司新冠病毒核酸检测试剂被列入WHO应急使用清单(EUL),可为WHO成员国和各意向采购方提供采购依据。

根据WHO官网显示,截至2020年5月22日,全球仅罗氏、雅培等九家公司新冠病毒核酸检测试剂被列入WHO应急使用清单(EUL)。目前公司新冠病毒核酸检测试剂和仪器设备销往全球40多个国家和地区,为全球疫情的防控提供了重要保障。

图片来源:公司招股书

财务数据显示,之江生物2017年、2018年、2019年营收分别为1.93亿元、2.24亿元、2.59亿元;同期对应的净利润分别为5152.57万元、6231.85万元、5152.18万元。公司2019年净利润出现下滑的情况。

公司根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》的要求,结合企业自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量,选择的具体上市标准为:“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

本次拟募资13.56亿元用于体外诊断试剂生产线升级项目、分子诊断工程研发中心建设项目、营销与服务网络升级项目、产品研发项目、补充流动资金。

截至本招股说明书签署日,发行人共有3名“三类股东”,发行人称,“三类股东”东安1号基金、晟川三号基金、游马地5号基金已作出合理安排,确保符合现行锁定期和减持规则的要求。

资本邦注意到,之江生物此前闯关主板“失利”。在之江生物的IPO历程中,曾受到诸多质疑。

2017年,之江生物由东方花旗辅导筹划上市,但是东方花旗是之江生物的股东东方证券所控股,因此关于保荐机构是否符合业务独立性存在争议。并且在递交招股书之后,之江生物因为股权转让、三类股东等问题受到证监会质询。

随后,因为保荐机构遭立案调查,之江生物后续提交了撤回主板上市的申请。

但是2019年,证监会表示在申请首次公开发行股票并上市过程中,之江生物存在个人账户支付工资等费用、未披露控股股东等关联方与发行人发生资金往来、2016年存在少计费用多计收入、设备管理不善、关联交易及内部组织结构披露与事实不符等问题。因此,对之江生物出具了警示函的行政监管措施。

之江生物在科创板招股书中坦言公司存在以下风险:

(一)新冠肺炎疫情造成的业绩上升存在不能持续的风险

公司2020年1-3月财务报表未经审计,但已经中汇会计师审阅,2020年1-3月净利润为9,982.02万元,公司2020年第一季度业绩较上年同期取得较大规模增长,主要原因系2020年第一季度新冠病毒核酸检测试剂盒销量增加所致。上述产品未来销售情况取决于疫情防控涉及的检测需求、常态化检测的市场需求及未来市场竞争等因素影响,因此新冠肺炎疫情造成的业绩上升存在不能持续的风险。

(二)市场竞争加剧的风险

近年来体外诊断行业特别是分子诊断行业已经成为国内医疗卫生行业内发展较快的领域之一,行业较高的利润率水平、不断增加的市场需求以及国家政策的鼓励,将吸引更多的厂家进入,市场竞争将进一步加剧。一些跨国企业例如罗氏、雅培等公司已经在国内高端医疗市场处于垄断地位,同时一些国内优秀企业也已经在体外诊断细分领域取得一定市场份额。如果将来公司不能在技术储备、产品布局、检测质量、销售与服务网络等方面持续提升,激烈的市场竞争环境可能会对公司生产经营和盈利能力造成不利的影响。

(三)产品质量的风险

公司产品种类丰富,生产过程控制相对复杂,且分子诊断试剂主要供临床诊断服务使用,直接关系到诊断的准确性,因此对质量要求较高。公司严格执行国家质量管理体系相关要求,对产品生产过程每一个环节实施严格的质量管理与卫生安全控制。但未来若出现不可控偶发因素引发产品质量问题,将影响公司品牌形象和产品销售,对公司的生产经营产生不利影响。

(四)应收账款回收的风险

2017年末、2018年末和2019年末,公司应收账款账面余额分别为10,075.80万元、11,689.47万元和12,712.81万元,占同期营业收入的比例分别为52.28%、52.10%和49.11%。其中,公司1年以内账龄的应收账款占账面余额比例分别为88.29%、83.95%及78.27%,公司的终端客户主要为下游医疗机构、第三方医学检验所、疾病预防控制中心、国际旅行卫生保健中心等,公司的应收账款回收情况会受到终端客户回款政策、各地医保资金充实程度等诸多因素影响。

同时,随着公司业务规模的扩张,公司应收账款规模将进一步扩大,若应收账款不能按期回收,超过信用期的应收账款大幅增加,将对公司的经营性现金流、营运资金周转和生产经营活动产生不利影响。

(五)存货周转率较低的风险

报告期各期末,公司各期期末存货周转率较低,总体存货周转次数分别为1.26次、1.32次和1.66次。如果公司不能及时满足因业务规模不断扩大而带来的资金需求,较低的存货周转速度将会影响公司整体的资金营运效率,给公司生产经营和业务发展带来不利影响。

头图来源:图虫

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