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科创板IPO|研发投入7%以上,实控人无瑕疵,迅捷兴科创板IPO志在必得?

导语
深圳市迅捷兴科技股份有限公司(简称:迅捷兴)近日科创板IPO已获上交所受理,保荐机构为民生证券股份有限公司。

7月31日,资本邦获悉,深圳市迅捷兴科技股份有限公司(简称:迅捷兴)近日科创板IPO已获上交所受理,保荐机构为民生证券股份有限公司。

图片来源:上交所

迅捷兴主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。公司专注于印制电路板样板、小批量板的制造,产品应用于安防电子、工业控制、通信设备、医疗器械、汽车电子、轨道交通等领域。

2017~2019年以及2020年一季度,迅捷兴实现营业收入2.72亿元、3.76亿元、3.88亿元、7156.11万元;归属于母公司所有者的净利润1098.63万元、3217.84万元、3610.05万元、628.80万元。

图片来源:迅捷兴招股书

资本邦注意到,报告期内,迅捷兴研发投入分别为1971.91万元、2802.29万元和2922.72万元,最近三年研发投入金额合计7696.92万元,累计超过6000万元;且公司最近三年研发投入占营业收入的比重分别为7.26%、7.45%和7.53%,均超过5%。

招股书披露,迅捷兴可根据客户需求提供多样化的产品,除双面及高多层印制电路板外,种类还覆盖了HDI板、高频板、高速板、厚铜板、金属基板、挠性板、刚挠结合板等多种特殊工艺和特殊基材产品。公司产品下游应用广泛,包括安防电子、医疗器械、工业控制、通信设备、轨道交通、汽车电子等领域。

报告期内,迅捷兴运用核心技术的产品收入占公司主营业务收入比例分别为88.05%、90.72%、90.54%。

图片来源:迅捷兴招股书

据悉,迅捷兴系由深圳市迅捷兴电路技术有限公司整体变更设立。

2005年7月28日,深圳市迅捷兴电路技术有限公司(筹)股东马卓、刘东洋、王玉良、杨春光、赵强、李灿、马颖共同签署了《深圳市迅捷兴电路技术有限公司章程》。根据该公司章程,迅捷兴有限注册资本为423万元,由马卓等七人以货币形式出资。

2016年7月5日,迅捷兴有限召开股东会,同意以2016年3月31日经审计的账面净资产1.06亿元为基础,按2.20:1折合股份公司股本4800万股整体变更为股份有限公司,每股面值1元,超出注册资本5795.60万元计入资本公积。同日,迅捷兴有限原11名股东共同签订了《发起人协议》。

图片来源:迅捷兴招股书

截至招股说明书签署日,马卓直接持有公司51.57%的股权,为公司的控股股东实际控制人,任公司董事长兼总经理。并担任吉顺发和莘兴投资普通合伙人。

招股书显示,迅捷兴控股股东、实际控制人直接和间接持有的公司股份均不存在质押或其他有争议的情况。

此次科创板IPO,迅捷兴选择的上市标准为《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第一款,即:“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

据悉,2018年,迅捷兴归属于母公司所有者的净利润为3217.84万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3025.41万元;2019年,迅捷兴营业收入为3.88亿元,归属于母公司所有者的净利润3610.05万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3498.87万元,最近两年连续盈利,累计净利润为6524.28万元(以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据)。迅捷兴结合最近一次外部股权融资情况、可比公司估值情况,预计能够满足该项上市标准。

本次发行前,迅捷兴总股本为1亿股,拟公开发行新股不超过3339万股,占公司发行后总股本的比例不低于25%,发行后总股本不超过1.33亿股。

该公司预计募集资金4.50亿元,将用于年产30万平方米高多层板及18万平方米HDI板项目、补充流动资金。若本次募集资金总额超过上述项目资金需求,则多余募集资金用于公司主营业务。

图片来源:迅捷兴招股书

此次科创板IPO,迅捷兴直言还存在以下风险:

1、应收票据及应收账款无法收回的风险

迅捷兴根据客户的历史交易记录和销售规模,给予客户一定的货款结算周期。最近三年末,公司应收账款余额分别为1.04亿元、9685.04万元、1.24亿元,占当期营业收入比例分别为38.22%、25.74%、31.85%。最近三年末,公司应收票据账面价值分别2580.78万元、4396.05万元、1785.42万元,占当期营业收入比例分别为9.50%、11.68%、4.60%。公司的应收票据、应收账款占公司营业收入和流动资产的比例较大。如果主要客户的财务状况突然出现恶化,将会给公司带来应收票据、应收账款无法及时收回的风险。

2、存货规模较大的风险

报告期内,随着迅捷兴生产经营规模的扩大,原材料、产成品、发出商品相应增加。报告期各期末,公司存货账面价值分别为4142.12万元、2889.70万元、2739.33万元和3721.57万元,占流动资产的比例分别为20.17%、11.94%、11.59%和15.42%。随着公司业务规模的不断扩大,报告期各期末,公司的存货账面价值相应增加,未来仍有可能继续增加。随着市场价格的波动,公司存在发生存货跌价损失的风险。

3、贸易摩擦风险

迅捷兴产品部分外销,产品主要出口国或地区包括欧洲、美国等。2018年3月以来,美国与中国的贸易摩擦不断,对原产于中国的多项电子产品加征关税。如果因国际贸易摩擦而导致相关国家对我国PCB产品采取限制政策、提高关税及采取其他方面的贸易保护主义措施,将会对我国PCB和下游电子行业造成一定冲击,从而可能对公司的业务发展产生不利影响。

4、环保相关的风险

印制电路板的生产过程中,会产生废水、废气及固体废弃物。报告期内,迅捷兴的环保投入金额合计为2585.59万元。但随着国家对环境保护的日益重视,未来政府可能制定更加严格的环境保护措施及提高环保标准,则公司的环保投入将会进一步增加,环保成本相应增大。同时,公司不能完全排除由于管理疏忽或不可抗力导致环境事故的可能性,从而对公司的声誉及盈利造成不利影响。

头图来源:图虫

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