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连山科技闯关科创板IPO 2018应收款项占营收比重突增超46%

导语高占比的应收票据及应收账款有可能会对公司盈利和资金状况造成以下不利影响,如果未来客户资信情况或与公司合作关系发生恶化,将可能因应收票据及应收账款不能及时回收形成坏账。

资本邦 · 2019-05-07 · 文/陈小萌 · 浏览3963

  5月7日,资本邦讯,北京连山科技股份有限公司(下称“连山科技”)科创板上市申请获上交所受理,光大证券担任其辅导机构。

  资本邦获悉,,公司是一家专注于信息安全技术及其应用的高新技术企业,将自身定位为军用信息安全产品与高安全定制化软件产品及配套服务提供商。

  公司的主营业务是基于自主可控的“数据粒子化”信息安全核心技术体系,面向军队军工、外交、国安、应急等(以及对信息安全有高要求的企事业单位)用户,研发、销售信息安全产品与高安全定制化软件产品(包括:管理控制系统、应用系统开发与服务、通信及存储系统等产品)及配套服务,并提供军用软件测评服务和信息安全系统集成服务。

  图片来源:连山科技招股说明书

  财务数据显示,2016年、2017年、2018年(下称“报告期”),连山科技实现营收分别为5,806.93万元、1.13亿元、1.41亿元;同期对应的净利润1,449.57万元、3,153.96万元、5,588.36万元。

  连山科技称,本次发行上市申请适用《上市规则》第 2.1.2 条规定的第一套上市标准“(一)预计市值不低于人民币 10 亿元,最近两年净利润均为正且累 计净利润不低于人民币 5000 万元,或者预计市值不低于人民币 10 亿元,最近 一年净利润为正且营业收入不低于人民币 1 亿元”。

  本次拟募资4.60亿元用于连山科技信息安全技术与系统研发中心项目、连山科技自主可控安全技术研发、生产及检测中心项目、连山科技软件测评实验室项目。

  连山科技表示,公司面临技术风险、经营风险、应收票据及应收账款增长较快的风险、发行失败风险。

  值得一提的是,公司面临的宏观环境风险面临的主要风险。公司定位是军用信息安全产品与高安全定制化软件产品及配套服务提供 商,身处军队信息化细分领域,归属于军工领域。军工领域是特殊的经济领域,其需求主要受国际环境、地缘政治、周边安全形势的影响。“对公司而言,上述宏观环境因素都是不可控制因素,是公司面临的主要风险。”

  此外,连山科技存在客户集中度的风险。公司的客户主要为军队、军工集团及科研院所等。在军工行业,客户集中度较高系行业特性。报告期内,本公司对前五大客户(合并口径)的销售金额分别为 4,050.56 万元、9,328.43 万元和 9,330.65 万元,占各期营业收入的比例分 别为 69.75%、82.32%、65.84%。如果上述客户的采购需求波动、付款政策调整, 可能对公司的财务结算和经营管理带来不利影响。

  报告期各期末,连山科技应收票据及应收账款余额分别为 1,088.74 万元、1,281.78 万元和 6,634.05 万元;2016-2018 年度,公司营业收入及净利润的复合增长率分别达到 56.22%和 96.35%,应收票据及应收账款相应增长具有合理性。但由于公司应收票据及应收账款余额较大且占营业收入的比例分别为18.75%、11.31%和 46.81%,相对比重较高,公司已按照应收票据及应收账款坏账计提政策足额计提坏账准备,但高占比的应收票据及应收账款有可能会对公司盈利和资金状况造成以下不利影响:1、如果未来客户资信情况或与公司合作关系发生恶化,将可能因应收票据及应收账款不能及时回收形成坏账;2、若应收票据及应收账款规模进一步扩大、账龄进一步上升,坏账准备金额会相应增加,对公司经营成果造成不利影响;3、如果应收票据及应收账款规模扩大,也会影响公司经营性现金流量,对公司资金状况造成不利影响,并可能导致银行贷款和财务费用的增加而影响公司盈利能力。

图片来源:图虫

本文出品:资本邦。作者:陈小萌。

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