微信平台搜索[资本邦]或扫描下面的二维码

微信二维码
首页 · 科创板 · 正文

联赢激光冲刺科创板IPO 近三年毛利率持续下滑

导语报告期内,该公司综合毛利率分别为48.34%、44.33%、33.48%,受产品结构、市场竞争及客户议价能力等因素影响,呈现下降趋势。

资本邦 · 2019-06-27 · 文/郭浩文 · 浏览3817

  6月27日,资本邦讯,深圳市联赢激光股份有限公司(下称“联赢激光”)的科创板申请已被受理。

  联赢激光是一家国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商,专业从事精密激光焊接机及激光焊接自动化成套设备的研发、生产、销售。公司产品广泛应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等制造业领域,客户群体覆盖包括宁德时代、国轩高科、比亚迪、格力智能、富士康、泰科电子、长盈精密、亿纬锂能、松下、三星、中航动力等行业知名企业。

  2016年至2018年,联赢激光营业收入分别为4.16亿元、7.28亿元和9.81亿元,净利润分别为6,871.52万元、8,835.50万元和8,335.82万元。报告期内,该公司综合毛利率分别为48.34%、44.33%、33.48%,受产品结构、市场竞争及客户议价能力等因素影响,呈现下降趋势。

      公司坦言,随着市场竞争程度加剧以及发行人经营规模逐步扩大,如果公司不能顺应市场需求变化及时推出高附加值的产品,或者通过加强成本控制、提高生产效率等方式有效保持主要产品毛利率的稳定,则公司主营业务毛利率将存在下降风险。

图片来源:联赢激光招股书

  联赢激光选择的上市标准为:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

  本次联赢激光公开发行新股数量为7,480.00万股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量),占发行后总股本25.00%。本次发行募集5.81亿元资金扣除发行费用后投资于以下项目:

图片来源:联赢激光招股书

  招股书显示,截至本招股说明书签署之日,联赢激光实际控制人韩金龙、牛增强,以及韩金龙配偶李瑾、牛增强配偶杨春凤合计持有发行人股份比例为22.02%,如按照发行人本次预计发行数量7,480万股计算,本次发行后,韩金龙及其配偶、牛增强及其配偶合计持有发行人股份比例将降至16.52%。由于发行人股权较为分散,若在上市后潜在投资者通过收购控制发行人股权或其他原因导致实际控制人控制地位不稳定,将对发行人未来的经营发展带风险。

      报告期各期,公司动力电池行业产品销售收入分别为21,570.00万元、44,095.71万元和75,632.80万元,占当期营业收入的比例分别为51.83%、60.59%和77.07%,发行人产品销售主要集中于动力电池设备领域。动力电池行业需求与宏观经济及相应行业政策的关联度较高,若出现下游行业产能饱和或产业政策支持力度明显减弱,会导致动力电池行业增速放缓或下滑,对新增机器设备的需求显著降低,若发行人不能进一步拓展其他应用行业的业务,或发行人未来在动力电池行业市场占有率下降,则发行人存在收入及利润增速放缓甚至收入下滑的风险。

       报告期各期末,联赢激光存货账面价值分别为49,489.14万元、87,740.77万元和71,121.18万元,占流动资产的比例分别为61.44%、64.89%和45.85%,其中发出商品账面价值占存货账面价值比例分别为56.33%、69.58%和60.06%,占比较高。由于发行人产品为定制化大型设备,生产周期较长,设备运达客户处后需要进行二次装配,并配合客户整条生产线进行联调联试,并良好运行一段时间后才进行验收,因此,验收周期较长,发出商品余额较高。存货余额维持在较高水平,一方面占用发行人大量营运资金,降低了资金使用效率;另一方面,虽然设备在发货时通常能收取50%-60%左右的预收款,但若未来出现下游客户取消订单、安装调试成本上升或设备未能验收等情形,可能导致存货发生减值的风险,发行人的经营业绩将受到不利影响。

  联赢激光于2015年10月14日挂牌新三板,挂牌期间共完成2次定增,募集资金3.90亿元,同时公司还进行过1次分红。

图片来源:123RF

转载声明:本文为资本邦原创稿件,转载需注明出处和作者,否则视为侵权。

风险提示 资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!

分享到:
{$ad}