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东兴证券:2019年下半年中国经济将迎来“转机”

导语东兴证券发布2019年下半年中国宏观经济和资产配置展望,认为中国一些经济周期的驱动因素正在发生积极变化,2019年下半年中国经济将迎来“转机”

东兴证券 · 2019-07-30 · 浏览1619

  东兴证券发布2019年下半年中国宏观经济和资产配置展望,认为中国一些经济周期的驱动因素正在发生积极变化,2019年下半年中国经济将迎来“转机”:

  (1)全球流动性环境由“加息周期”逐渐进入到“降息周期”,流动性边际更加宽松,有利于经济趋稳和复苏;

  (2)中国“去杠杆”和“金融条件收紧”的边际影响逐渐递减,看到一系列金融扩张指标已经触底后趋势性回升,国际环境也有利于实施宽松的货币政策,金融条件由“收紧”逐渐演变到“放松”;

  (3)汽车消费将逐渐触底回升,房地产产业链消费品需求也将逐渐企稳,这两项在限额以上社会消费品零售总额的占比高达40%左右;

  (4)2019年2季度中国工业行业产能利用率再次上升,工业品价格仍然处于高位,目前周期性行业供需关系仍然处于“紧平衡状态”,具备资本开支扩张的行业景气度条件。

  伴随着“转机”的到来,2019年下半年中国宏观经济将呈现“需求缓慢向上、物价平稳、流动性边际宽松”的特征。预计3-4季度GDP增速分别为6.3%、6.5%,宏观经济将呈现“弱复苏”的特征;物价涨幅仍然温和;流动性会边际更加宽松;盈利周期将会逐渐触底,整体上市公司盈利水平将会逐渐缓慢回升。

头图来源:123RF

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