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海富通基金:利率并轨 科创类企业估值有望提振

导语在“房住不炒”的大背景下,叠加科技型企业融资对利率的较大弹性,科创类企业有望显著受益。

资本邦 · 2019-08-20 · 浏览2236

  8月20日,资本邦讯,上周五晚间,央行宣布改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,以提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,深化利率市场改革更进一步。相比全面降息,“两轨变一轨”淡化了贷款基准利率概念,有望实质性推动企业融资成本下降的同时又能预防全面降息带来的全行业杠杆抬升,有效控制举债规模的过快上升。

  海富通基金认为,资本市场估值也有望迎来分子分母端双重提振,尤其是研发成本较高的科技创新型企业,融资需求更为旺盛。一方面融资成本的下降有利于改善分子端的利润;另一方面分母端利率的实质性下行也有望带来估值的提升。在“房住不炒”的大背景下,叠加科技型企业融资对利率的较大弹性,科创类企业有望显著受益。

  对银行端来讲,短期内存款利率不变而贷款利率下降,这种“不对称”式降息预计压缩银行的利润空间。但中长期来看,银行报价确定利率的自主权上升,金融机构的经营和风险收益有望逐渐走向有效匹配,从而推动利率市场化的效应。

图片来源:东方IC

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关键词: 海富通央行LPR
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