微信平台搜索[资本邦]或扫描下面的二维码

微信二维码
首页 · 金融 · 正文

嘉合基金姚春雷:当前中国经济三大长期有利因素

导语从长期来看,当前中国经济还拥有工程师红利、消费市场、城镇化建设等三大长期有利因素。

资本邦 · 2019-09-12 · 文/陈小萌 · 浏览1358

  9月6日-9月8日,“北外滩CEO资本运营培训课程”如期举行。此次课程是在上海市虹口区金融工作局指导下,由上海市虹口区金融服务中心主办,ChinaIPO资本邦、上海市北外滩上市公司协会联合组织召开。

  9月6日,嘉合基金投资总监、投资决策委员会成员姚春雷分享了他对中国经济形势的研判与大类资产配置的见解。

  “人口拐点降至、人口红利消失,中国经济处于增速下行阶段,经济结构不断优化,产业机构不断升级,需求疲软拖累制造业投资,‘房住不炒’。”在国内经济背景下,姚春雷认为,当前中国国内经济正面临更多具体挑战,比如地产投资难持续、投资下滑拖累消费、减税降费提振需求、政府发力托底投资、外需走弱抑制出口、非食品价格下行压力大、猪周期反转带动食品价格上涨等等。

  从国际经济环境来看,以美日贸易战为例,姚春雷总结出三大启示:“第一、贸易摩擦是持久战;第二、几轮贸易保护并未使得日本经济陷入衰退,反而倒逼日本产业升级和经济结构优化;第三,资产泡沫化才是经济崩溃的罪魁祸首。”

  面对国内外经济环境新挑战,姚春雷认为,从长期来看,当前中国经济还拥有工程师红利、消费市场、城镇化建设等三大长期有利因素;从短期来看,中国经济有两大有利因素,即:小型企业景气回升,LPR(8月 17日,央行宣布新的贷款市场报价利率)助推融资利率下行。

  具体看中国经济的三大长期有利因素:

  首先,从工程师红利来看,中国过去10年培养了6000万大学毕业生和450万研究生,形成巨大的知识人才储备。根据Nature杂志依据其测算方法(Natureindex,主要根据68种全球一流期刊的论文发表数据)的排名,中国科研论文数量加权评分已经居全球第二,工程师红利有望转化为生产力红利

  其次,庞大的消费市场是中国经济的第二大长期有利因素。姚春雷指出,目前中国经济的驱动力量已经从固定资产投资切换至消费,消费将会成为中国经济增长的中流砥柱;目前中国相对于发达经济体的消费率偏低,发达国家在77%,而中国在55%左右,未来有进一步提升的空间;“中国拥有全球规模最大、最具成长性的中等收入群体。国家统计局内部测算,2017年中等收入群体已经超过4亿人,2018年需要进一步测算,还会增加,广阔的市场意味着庞大的需求。”

  第三,城镇化建设潜力巨大。统计发现,从国际比较看,2018年,高收入国家平均城镇化率在80%以上,例如韩国和日本的城市化率分别81.46%和91.62%,而我国的城镇化率仅为59.15%,还有20多个百分点的差距,城镇化发展潜力巨大。

  整体来看,面对国内外经济环境挑战,姚春雷给中国经济提出八大建议:“第一,深化改革、扩大开放。第二,货币政策稳健基础上定向宽松。第三,财政政策更加积极。第四,扩大国内消费需求。第五,鼓励民间投资和发展民营经济。第六,积极发展和维系贸易伙伴。第七、加快新旧动能转换第八、进一步巩固与新兴市场经济体的合作关系。”

转载声明:本文为资本邦原创文章,转载请注明出处及作者,否则为侵权。

风险提示 资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!

分享到:
{$ad}