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博蓝特半导体冲刺A股IPO,脱离东晶电子后曾想6.5亿转卖乾照光电未成

导语
博蓝特半导体曾在2015年底被上市公司东晶电子(002199)置出。博蓝特曾试图“卖身”A股上市公司乾照光电(300102)。在不能“借”重组曲线冲刺资本市场后,转而选择直接IPO上市。

在不能“借”重组曲线冲刺资本市场后,转而选择直接IPO上市。

5月22日,资本邦获悉,浙江博蓝特半导体科技股份有限公司(下称“博蓝特”)A股上市辅导已备案,辅导机构为渤海证券。同时,立信会计师事务所(特殊普通合伙)和上海市锦天城律师事务所在渤海证券的协调下参与辅导工作。

资本邦了解到,博蓝特成立于2012年,是一家快速成长的国家高新技术企业,于2018年5月完成股份制改制,2019年1月完成证监会辅导备案。公司采用国际领先的光学、半导体制备工艺技术,利用先进的新型半导体材料加工设备,主要致力于GaN基LED芯片(图形化)衬底及第三代半导体材料的研发及产业化,目前已发展成为行业第二大生产规模企业。

具体看来,博蓝特主要从事新型半导体材料、器件及相关设备的研发和应用,着重于蓝宝石、碳化硅等半导体材料、器件的研发、生产、销售,以及及半导体光刻机设备工艺升级改造和销售。图形化蓝宝石衬底的研发、生产和销售,以蓝宝石晶棒为原材料,通过切割、研磨、抛光后制成蓝宝石衬底片,再通过曝光、显影、刻蚀制成图形化蓝宝石衬底产品,并对外销售。蓝绿光芯片以图形化蓝宝石衬底为原材料,通过有机金属化学气相沉积方法在其表面生长出特定单晶薄膜,加工为LED外延片,并进一步加工成LED芯片后销售给下游的LED封装企业。

截至报告出具日,徐良直接持有公司19.0442%股权;德盛通、博源投资和宝思蓝分别持有公司11.3789%、9.1741%和5.6618%股权,德盛通、博源投资和宝思蓝的执行事务合伙人均为徐良,徐良通过控制德盛通、博源投资和宝思蓝间接持有公司26.2147%股权。

图片来源:博蓝特辅导备案文件

资本邦了解到博蓝特半导体曾在2015年底被上市公司东晶电子(002199)置出。

2015年11月,东晶电子对外转让所持博蓝特的全部股权,接盘方是金华德盛通投资合伙企业(有限合伙)、金华天富运科技有限公司、徐良、刘忠尧。

当时,东晶电子以2015年9月30日为评估基准日,浙江东晶博蓝特光电有限公司90%股权的评估值为2837.80万元,转让价格为2,850万元。财务数据显示,2014年,博蓝特营业收入、净利润分别是5193.25万元、369.55万元;2015年前9月,公司营收、净利润分别是4493.92万元、-2308.12万元;截至2015年9月底总资产是1.81亿元。

图片来源:东晶电子2015年11月28日出售控股子公司股权公告

此后,博蓝特继续租赁东晶电子的厂房,租金为110万元/年。2017年,博蓝特拟进一步扩大生产,就从东晶电子手里买下了这个厂房,交易对价为4900万元。

此外,东晶电子还曾为博蓝特向银行借款2500万元提供连带责任担保。博蓝特作为东晶电子控股子公司期间,为解决博蓝特流动资金需求的问题,东晶电子存在通过资金拆借的方式向博蓝特提供财务资助的情形。博蓝特被出售后,东晶电子与其签署了《债权债务清偿协议》,约定资助款项由博蓝特在股权出售完成后两年内清偿。被出售后的一段时间里,博蓝特与东晶电子之间仍然存在资金往来,包括上述的房屋租赁、再去清偿等事项。这期间是否存在关联交易?深交所还为此向东晶电子下发问询函。

此后不到三年,博蓝特曾试图“卖身”A股上市公司乾照光电(300102)。

资本邦了解到,2018年9月,乾照光电公告称,公司正筹划购买博蓝特控股权事项,交易方式为发行股份及支付现金,并将募集配套资金。随后10月,乾照光电披露,拟向徐良等19名交易对方发行股份及支付现金购买博蓝特100%股权,初步作价6.5亿元。但这一收益事宜最终被乾照光电股东大会否决。

根据乾照光电2018年的公告,2017年,博蓝特合并口径归属于母公司股东的净利润是2236.35万元,对应市盈率是29.07;2018年,公司承诺盈利是3000万元,对应市盈率是21.67。博蓝特相关股东表示,承诺期隔年平均净利润是5400万元,对应市盈率12.04。据此估算,乾照光电给出博蓝特6.5亿元的收购价。

图片来源:乾照光电2018年10月收购公告

对比2015年2850万元转让价,博蓝特2018年的6.5亿元“卖身价”涨了21倍。对此,深交所曾重点问询。当时乾照光电给出解释表示,近三年博蓝特增资估值价格和本次作价差异主要是由于博蓝特所处发展阶段、行业地位、出资背景和目的不同以及评估方法不同所致,差异具有合理性。

2019年1月2日,心有不甘的乾照光电公告称,鉴于重组标的资产质量良好,拟继续推进收购浙江博蓝特的交易。而这时,博蓝特已启动上市辅导事宜;彼时,安信证券已与拟上市公司浙江博蓝特签订IPO辅导协议,成为浙江博蓝特IPO的辅导机构,辅导时间为2019年1月至2019年12月。

最终,去年4月,乾照光电无奈宣布,鉴于本次资产重组需要经过公司股东大会三分之二以上股东同意,且重组期间市场环境和交易对方面临的外部环境也发生了一定变化,公司决定终止收购博蓝特半导体100%的股权。

值得一提的是,以本次重组分歧为导火索,乾照光电两大阵营的控股权争夺战愈演愈烈。截至2019年1月12日,第一大阵营“和君系”持股比例近17%,紧追不舍的南烨实业阵营持股比例约16.4%。之后,“和君系”继续增持,截至1月底持股比例升至18.83%。

根据2020年5月21日辅导备案显示,乾照光电通过持股超66%的乾芯(平潭)半导体投资合伙企业(有限合伙)间接持有8.99%博蓝特股份。 

头图来源:图虫

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