首页 · 要闻 · 正文

上市前夕国资股东突击入股,华依科技冲刺科创板IPO

导语
华依科技于2019年12月进行增资,引入安徽国富、海宁德晟、海宁海睿、安徽安粮等投资者。据悉,安徽国富与安徽安粮的背后为安徽省国资委,而海宁海睿的大股东为A股上市公司安科瑞。

7月15日,资本邦获悉,上海华依科技集团股份有限公司(下称:华依科技)的科创板IPO申请已获上交所受理,保荐机构为中信证券。

(图片来源:上交所网站)

华依科技是一家专注于汽车动力总成智能测试技术开发的高新技术企业,主要从事汽车动力总成智能测试设备的研发、设计、制造、销售及提供相关测试服务,致力于以业界领先的测试设备和测试服务为汽车动力总成产品的品质保障及改进、工程试验和开发设计提供数据依据和智能分析,进而支撑和推动汽车产业动力总成领域的智能转型升级。

公司主要客户包括上汽通用、广汽本田、长安福特、长安马自达、上汽集团、一汽集团、东风集团、福田汽车、江淮汽车、奇瑞汽车、潍柴集团、广西玉柴、蔚来汽车、博格华纳、洋马、石川岛、电产、西门子、卡特彼勒、湖南机油泵、格特拉克、皮尔博格、舍弗勒、采埃孚等国内外知名品牌车企及汽车零部件供应商。

此次申报科创板,华依科技计划发行股票不超过1,821.1200万股,拟募集资金3.92亿元,将用于投资建设智能测试设备扩能升级建设项目、测试中心建设项目、研发中心建设项目以及偿还银行贷款及补充流动资金。具体情况如下:

(图片来源:华依科技招股书申报稿)

财务数据显示,2017年至2020年第一季度,华依科技实现营收分别为9,916.03万元、2.05亿元、2.96亿元、1,859.53万元;实现扣非后净利润分别为308.16万元、864.96万元、3,653.88万元、-978.30万元。

(图片来源:华依科技招股书申报稿)

公司本次发行选择的上市标准为:预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。

华依科技为华依有限整体变更而来,初期股权结构显示,公司大股东为励寅,持股32.58%,盛泰新力持股18.75%位列股东席第二,黄大庆持股16.22%为第三大股东。经历数次增次以及股权转让后,励寅持股比例降至32.66%,但仍为大股东。

值得注意的是,华依科技于2019年12月进行增资,计划引入外部投资者。安徽国富及张路平于2019年12月3日,海宁德晟及海宁海睿于2019年12月5日、安徽安粮及仇洁于2019年12月10日,分别与公司签署《增资协议》,约定本次增资价格为15.13元/股,安徽国富、张路平、海宁德晟、海宁海睿、安徽安粮、仇洁分别认购2,379,379股、237,938股、1,123,596股、198,281股、793,126股、330,469股。

据悉,安徽国富与安徽安粮的背后为安徽省国资委,而海宁海睿的大股东为A股上市公司安科瑞(300286.SZ)。此外,腾龙股份(603158.SH)、圣阳股份(002580.SZ)两家A股上市公司也皆为海宁海睿股东。截至招股书披露日,华依科技股权结构如下图所示:

(图片来源:华依科技招股书申报稿)

上市前夕,国资股东突击入股代表了对华依科技前景的认可。然而资本邦注意到,华依科技的业绩情况并没有很“完美”。

报告期各期末,该公司应收账款余额分别为2,998.69万元、5,047.97万元、12,647.77万元和10,895.55万元,占流动资产的比例为13.01%、22.40%、53.27%和50.50%,占比逐年走高。

其中,前五大应收账款客户的合计应收账款金额分别为2,118.48万元、2,667.67万元、6,693.12万元和5,340.08万元,占比分别为66.22%、49.30%、48.92%和44.90%。

此外,报告期内,华依科技分别计提坏账准备200.62万元、363.31万元、1,035.08万元、998.41万元。可以看出,应收账款余额走高的同时,公司的坏账比例也水涨船高。

存货方面,报告期各期末,华依科技存货账面价值分别为16,286.37万元、13,063.41万元、5,769.08万元和6,057.53万元,占资产总额的比例分别为43.71%、30.86%、11.81%和12.92%,主要包括原材料、在产品。

华依科技表示,由于公司产品均为定制化非标设备,采取订单式生产,公司需按照客户要求及技术协议,提前安排相关原材料采购。项目实施中,测试设备的生产流程较为复杂、精度要求较高,涉及机械设计、电气工程及软件开发等多领域知识,除技改项目及备品备件销售外,测试设备生产周期通常较长。

同时,由于公司交付的产品均为动力总成生产线下线检测设备,根据合同约定及商业惯例,检测设备需待客户整条生产线及检测设备调试完成或试运行一段时间后方可完成最终交付,但由于客户生产线整体布局需考虑多种因素,公司完成产品终验的时间具有一定的不确定性。因此,部分测试设备生产周期较长及最终交付时间不确定均可能导致公司存货存在减值的风险。

此外,华依科技坦言,此次冲刺科创板还存在以下风险:

1、原材料价格波动风险

报告期内公司产品的直接材料占营业成本的比例较高,公司产品的主要原材料包括电气测控元件、仪器仪表、驱动电机、机械结构件、附属设备、传动导向和气动液压件等。如果未来主要原材料的市场供求、供应商销售策略发生较大变化,造成公司采购价格出现较大幅度的波动,可能对公司的原材料供应或产品成本产生重大不利影响,公司将会面临盈利水平下滑的风险。

2、主营业务毛利率波动风险

报告期内,发行人主营业务毛利率分别为55.50%、36.69%、41.96%和21.07%。当前国内汽车动力总成检测行业竞争格局较好,未来随着同行业企业数量的增加,市场竞争加剧,行业整体利润水平可能会产生波动,因此发行人的主营业务毛利率存在一定的波动风险。

3、无形资产和商誉减值的风险

报告期内,公司因收购霍塔浩福构成非同一控制下企业合并,于购买日确认商誉3,849.08万元、无形资产480.00万元,无形资产包括三项软件著作权及一项实用新型专利。

公司对上述无形资产在预计未来受益期限内按直线法摊销并于报告期各期末对商誉进行减值测试,报告期内上述无形资产及商誉未发生减值。如果霍塔浩福未来经营情况未达预期,则将产生无形资产和商誉减值的风险,进而对公司经营业绩产生不利影响。

4、公司存在累计未弥补亏损相关的风险

截至2020年3月31日,公司合并报表的未分配利润为-703.20万元,存在累计未弥补亏损,主要系2020年1-3月受新型冠状病毒肺炎疫情的影响,上下游企业复工延迟,公司的正常生产、产品交付及验收受到负面影响,当期实现净利润为-976.08万元。

截至招股说明书签署日,公司及上下游企业已经陆续恢复生产,但短期内公司将面临盈利能力下滑甚至出现亏损的风险,可能存在未来累计未分配利润为负、无法分红的风险。

5、新型冠状病毒肺炎疫情对公司生产经营影响的风险

2020年初,我国爆发新型冠状病毒肺炎疫情,致使我国多数行业遭受到不同程度的影响。目前,新型冠状病毒肺炎疫情已在全球多数国家和地区蔓延。受疫情爆发期间实施的人员隔离、交通管制、延迟复工等防控措施影响,发行人及其供应商、客户的复工复产进度延后,对发行人的正常生产、产品交付及验收等造成负面影响,2020年1-3月,发行人实现营业收入1,859.53万元,净利润为-976.08万元。

截至招股说明书签署日,我国疫情已经得到有效控制,全国各地复工情况良好,国内疫情形势对发行人的影响已得到有效缓解。但鉴于目前全球疫情形势仍然复杂、严峻,如果疫情在全球范围内继续蔓延并持续较长时间,则将对华依科技的未来业绩带来不利影响。

头图来源:图虫

转载声明:本文为资本邦原创文章,转载请注明出处及作者,否则为侵权。

风险提示 资本邦呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!

  • 聚焦“港版纳指”——恒生科技指数成份股 - 资本邦
    聚焦“港版纳指”——恒生科技指数成份股

    7月27日,恒生指数有限公司正式推出恒生科技指数,主要追踪在香港上市的30家市值最大的科技企业。Wind数据显示,恒生科技指数首批30只成份股总市值达到14.7万亿港元,占港股总市值39%。市场认为,恒生科技指数将掀起新一轮新经济及科技股投资热潮。

  • 创业板注册制打新 - 资本邦
    创业板注册制打新

    8月4日,锋尚文化、美畅股份正式迎来新股申购,A股将迎来创业板注册制首批新股打新;8月5日,蓝盾光电申购,8月7日,大宏立、卡倍亿、安克创新申购。那么创业板打新需要符合什么条件,投资者如何打新呢?

  • 华安基金饶晓鹏:保持对长期有价值个股的主力持仓 - 资本邦
    华安基金饶晓鹏:保持对长期有价值个股的主力持仓

    A股市场还是一个弱有效市场,很多表现特征很不理性,估值对整体涨幅的贡献度远远超过了整体业绩涨幅的贡献度,表现出非常强的博弈性质。地产行业可能已经过了行业销量增速很快的阶段,但是行业集中度在提升,剩下的公司可能会比以前更容易赚钱。

  • 英翼创始人余慧:打造“商品界的今日头条” - 资本邦
    英翼创始人余慧:打造“商品界的今日头条”

    如今英翼已经从最初的节目出品公司,形成了“智声物联为技术中台、泛科技IP内容为前台”的商业模式。“如果说今日头条是千人千面的资讯推动平台,那英翼的智能云融媒体跨屏互动平台就是千人千面的商品推动。”

×
分享到微信

打开微信,使用 “扫一扫”,分享到我的朋友圈