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瑞纳智能拟于创业板上市,毛利逐年走高,应收账款占比较大

导语
瑞纳智能设备股份有限公司(以下简称“瑞纳智能”)拟于创业板上市,本次拟公开发行不超过1,842万股,占本次发行后总股本的25.01%;本次不进行老股转让。瑞纳智能专业从事供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施,能为热力客户提供涵盖“能源计量与数据采集、能源智能控制、数据交互与分析管理、节能服务”的完整产业链服务,是集“产品+方案+服务”为一体的智慧供热整体解决方案提供商。

日前,资本邦获悉,瑞纳智能设备股份有限公司(以下简称“瑞纳智能”)拟于创业板上市,本次拟公开发行不超过1,842万股,占本次发行后总股本的25.01%;本次不进行老股转让。

据了解,瑞纳智能专业从事供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施,能为热力客户提供涵盖“能源计量与数据采集、能源智能控制、数据交互与分析管理、节能服务”的完整产业链服务,是集“产品+方案+服务”为一体的智慧供热整体解决方案提供商。

产品应用:公司依托自主核心技术,围绕热力客户需求,打造了涵盖供热系统核心环节的智能硬件产品线和智慧供热软件管理平台。

解决方案:公司依托上述自主核心产品和技术,并基于对客户需求和行业发展的深刻理解,构建了管网安全监测、热力站智能控制、二网智能平衡、计量管控、室温监测等涵盖源、网、站、楼、户的智慧供热整体解决方案。

节能服务:公司依托健全的产品技术方案体系和高效的服务能力,可以为客户提供合同能源管理、供热节能运营等供热节能服务。

公司通过为热力企业客户提供产品、解决方案和节能服务,帮助客户提高能源利用效率和管理效率,降低生产成本、管理成本和安全隐患,从而帮助客户实现可持续发展。

2017年到2019年,瑞纳智能实现营业收入1.60亿元、2.07亿元、3.48亿元;实现净利润3,029.74万元、4,410.80万元、8,442.89万元。

毛利率逐年上升

招股书显示,2017年度、2018年度和2019年度,瑞纳智能综合毛利率分别为52.90%、53.00%和54.78%。瑞纳智能表示,如果未来公司不能持续进行自主创新和技术研发,不能适应市场需求变化,不能保持产品价格的稳定,或者成本控制不力,将可能面临毛利率波动的风险。在其他因素不变的情况下,假设报告期各期公司毛利率下降1个百分点,将导致公司各期利润总额分别下降4.47%、3.95%和3.47%。

应收账款占比较大

资本邦了解到,2017年末、2018年末和2019年末,瑞纳智能应收账款账面价值分别为9,778.72万元、13,081.73万元和16,572.33万元,占当期营业收入比例分别为61.11%、63.33%和47.58%。随着公司业务的发展,公司应收账款余额可能进一步增大,如果公司对应收账款催收不利,或者个别客户由于支付能力和信用恶化导致应收账款不能及时收回,将对公司的资产结构、偿债能力及现金流产生不利影响。

面临主要原材料价格波动的风险

2017年度、2018年度和2019年度,公司原材料成本占主营业务成本的比例分别为55.45%、47.61%和57.78%,占比较高且原材料品种较多,主要可分为电子电气类、阀门类、机电类、钢材类、设备类、保温类、结构件类及其他类。

瑞纳智能表示,公司原材料供应商主体较多且竞争较充分。如果未来受市场需求波动等多方面因素影响,原材料价格出现大幅波动,将对公司营运资金的安排和生产成本的控制产生一定的影响。在其他因素不变的情况下,假设报告期各期公司原材料采购价格上升10%,将导致公司各期毛利率分别下降2.61个百分点、2.23个百分点和2.61个百分点。

存货余额较大

资本邦注意到,2017年末、2018年末和2019年末,公司存货账面价值分别为3,587.68万元、4,527.02万元和6,364.09万元,占流动资产的比例分别为18.88%、17.30%和17.59%。报告期内,随着公司业务规模的不断增长,公司原材料、库存商品、未验收项目成本等规模亦有所增长。存货余额较高可能影响公司资金周转速度和现金流量,降低资金使用效率。如果市场环境发生重大变化、市场竞争风险加剧及公司存货管理水平下降,引致公司存货出现积压、毁损、减值等情况,将增加计提存货跌价准备的风险,对公司经营业绩产生不利影响。

头图来源:图虫

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