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创业板IPO|万祥科技冲刺创业板,近年来业绩下滑

导语
8月3日,资本邦获悉,苏州万祥科技股份有限公司(简称:万祥科技)创业板IPO已获深交所受理。根据招股书显示,万祥科技控股股东、实际控制人为黄军、张志刚和吴国忠,三人分别直接持有公司1.49亿股、1.15亿股和4976.64万股,占公司股份比例分别为41.47%、32.06%和13.82%。

8月3日,资本邦获悉,苏州万祥科技股份有限公司(简称:万祥科技)创业板IPO已获深交所受理。

图片来源:深交所

万祥科技主营业务消费电子精密零组件产品相关的研发、生产与销售。报告期内,公司主要产品包括热敏保护组件、数电传控集成组件、精密结构件和柔性功能零组件等各类结构性、功能性和辅助性精密零组件,广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、手机及智能穿戴设备等主流消费电子产品。目前,万祥科技的核心直接客户包括新普科技、惠州德赛、宁德新能源、欣旺达等知名锂离子电池模组制造商,终端应用覆盖苹果、惠普、戴尔、华为、微软、三星、联想、华硕等主流消费电子品牌商。

招股说明书显示,在2017~2019年之间,万祥科技营业收入分别为5.00亿元、7.01亿元、7.10亿元;同期归属于母公司所有者的净利润为8852.68万元、3780.95万元、7352.39万元。

图片来源:万祥科技招股书

据披露数据,万祥科技本次创业板IPO选择适用《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第2.1.2条第(一)款所规定的标准,:最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于5,000万元,作为其首次公开发行并在创业板上市的具体上市标准。

本次万祥科技IPO拟募资6.19亿元,其募集资金主要用途:1、新建微型锂离子电池及精密零部件生产项目;2、笔记本电脑外观结构件产业化项目;3、消费电子产品精密组件加工自动化升级项目;4、补充流动资金

图片来源:万祥科技招股书

招股书显示,万祥科技系由万祥有限整体变更设立。2019年9月21日,经万祥有限股东会决议,以截至2019年5月31日经审计的账面净资产3.86亿元折成股本3.6亿元,净资产超过股本部分计入资本公积,整体变更设立为股份有限公司。同日,黄军、张志刚、吴国忠等10位发起人共同签订了《苏州万祥科技股份有限公司发起人协议》。

此外,截至本招股说明书签署日,公司拥有5家子公司,均为全资子公司:重庆井上通、常州微宙、东莞市万仕祥电子科技有限公司、拓宇(香港)有限公司、苏州市万盛祥能源科技有限公司。

截至本招股说明书签署日,除本公司外,公司控股股东实际控制人黄军、张志刚、吴国忠控制的其他企业为万事祥和万谦祥。作为员工持股平台,万事祥和万谦祥设立于2018年12月26日,除持有公司股份外不从事其他生产经营活动。

根据招股书显示,万祥科技控股股东、实际控制人为黄军、张志刚和吴国忠,三人分别直接持有公司1.49亿股、1.15亿股和4976.64万股,占公司股份比例分别为41.47%、32.06%和13.82%。股东黄军作为万谦祥、万事祥的执行事务合伙人合计间接控制公司3.84%的股权;张志刚持有万事祥30.02%的实缴份额,持有万谦祥17.59%的实缴份额;吴国忠持有万事祥7.40%的实缴份额,持有万谦祥3.80%的实缴份额。除黄军、张志刚、吴国忠外,公司不存在其他持股5%以上的主要股东。

图片来源:万祥科技招股书

2019年10月25日,黄军(甲方)、张志刚(乙方)、吴国忠(丙方)签订了《一致行动协议》,约定了三人在公司董事会、股东大会审议议案时均保持一致意见,如三方未能就表决意见达成一致,应当以甲方的意见为准;若甲方无法就拟议事项表决且乙丙双方未能就表决意见达成一致的,则应当以乙方的意见为准;若甲乙双方均无法就拟议事项表决的,则由丙方直接行使相应权利。

本次发行前,公司总股本为3.60亿股。本次拟公开发行股份数量合计不超过4001万股,占发行后总股本的比例不低于10%,公司本次发行后总股本不超过4亿股,本次发行不涉及股东公开发售股份。

万祥科技本次创业板IPO坦言,仍存在以下风险:

1、客户集中度较高的风险

报告期内,公司向前五大客户合计销售收入为3.36亿元、5.14亿元及5.61亿元,占公司营业收入的比例分别为67.22%、73.38%及79.02%,客户集中度较高且呈现上升趋势。由于终端品牌客户市场份额较为集中,客观上亦造成了公司直接客户的相对集中。

2、新冠肺炎疫情风险

截至本招股说明书签署之日,公司各项业务均正常运转,新冠肺炎疫情对公司生产经营活动暂不构成重大不利影响,但新冠疫情对国际社会的整体经济运行具有深远影响。若疫情进一步持续或加剧并导致市场需求降低、行业上下游生产受阻、原材料价格上涨等不良后果,则公司生产经营将受到不利影响。

3、主要产品原材料被加征关税的风险

热敏元件是公司热敏保护组件的主要原材料,通过进口方式采购,原适用关税税率为零。公司2019年6月3日至2020年6月2日期间进口的热敏元件因适用税号调整,关税税率变更为10%,存在税差需补征有关税款,变更后的税率在未来持续适用。报告期内,公司热敏元件采购单价分别为0.85元/件、0.82元/件、0.89元/件,热敏保护组件单位售价分别为1.77元/件、1.62元/件、1.51元/件,热敏元件采购单价占热敏保护组件单位售价的比例分别为48.02%、50.62%,58.94%,占比较高。若公司无法通过工艺优化及商业谈判等措施减小加征关税对产品利润额的影响,则关税税率变化将对公司热敏保护组件产品及公司整体业绩造成不利影响。

4、整体业绩下滑的风险

2018年度公司确认股份支付费用8375万元,营业利润、净利润及归属于母公司所有者的净利润较2017年度下降较多;受中美贸易摩擦、产品销售结构调整、微型锂离子电池业务尚未量产、进口产品关税税率上升、生产场地搬迁等因素影响,2019年度扣除非经常性损益后的净利润较2018年度下降较多。

5、募投项目经济效益不达预期的风险

公司新建微型锂离子电池及精密零部件生产项目等募投项目投资规模是基于公司中长期发展规划进行设计,项目建设尚需一定时间,届时如果产品价格、市场环境、客户需求出现重大不利变化,将可能导致公司产能无法消化,募投项目经济效益的实现亦将存在较大不确定性

头图来源:123RF

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