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“三剑齐发”!引入融资融券两融业务,新三板进入更深层次改革

导语
据媒体报道,新三板精选层试点融资融券业务已获得监管层认可。全国股转公司已会同中国证监会有关部门拟定了精选层挂牌股票融资融券业务方案,精选层融资融券业务正加紧推进。

新三板又有新政策?

8月5日,资本邦获悉,新三板精选层开市第一周(7月27日至7月31日),首批32只个股在经历大面积破发、全线大涨、涨跌分化等走势后逐步走向平稳。开市首周新三板市场成交118.34亿元,环比增加286.21%;精选层成交90.51亿元,占新三板市场75.74%,整体运行平稳。

自全面深化新三板改革以来,新三板从分层定期调整到精选层开市,每一步都彰显着改革的决心,而现在的成效也证明了改革的必要。目前精选层已经运行一周多,其开市首周成交趋势与境外以机构为主的市场新股上市首周水平基本一致,与中证1000指数当前换手率相当。

优质企业所带来的市场活力让新三板市场的流动性得到极大改善,除了已经精选层挂牌的企业,创新层中仍然储存着不少“后备军”,为精选层提供“力量”。

改革重聚吸引力

截至7月31日,新三板市场分层定期调整工作已顺利完成,创新层公司数量达1201家,是层级调整前创新层公司数量的1.83倍。

分层调整完成后,创新层有636家公司营业收入超过2亿元,411家公司净利润超过3000万元;创新层公司营业收入和净利润中位数分别是基础层公司的3.44倍和13.37倍,体现出对优质公司的聚集效应。

此外,新进入创新层的公司中,有439家符合精选层财务条件,占比72.44%,满足4套标准的企业分别有381家、103家、20家和53家,其中98家公司同时满足多套标准。

具体来看,盈利方面,符合精选层财务条件的公司净利润超过3000万的公司达到223家,净利润中位数达3011.50万元,净资产收益率中位数达18.10%;成长性方面,符合精选层财务条件的公司营业收入增长率和净利润增长率中位数分别为15.11%、20.20%。

新入层公司财务状况良好、市场认可度提高,创新层吸引力和公司质量均有显著提升,为精选层做好了充分的优质资源储备。总体来看,新三板改革重聚创新层吸引力,引导企业逐层递进发展方面的积极效应正逐步显现。

但实际上,新三板想要的改革效果远不止于此。全国股转公司董事长谢庚此前在精选层设立暨首批企业晋层仪式上表示,新三板改革措施的全面实施只是起点,还将以“错位发展、具有特色”为原则,持续推进新三板改革创新,使改革效应得到更好释放。

其中,融资融券业务就是改革创新的一个关键点。

精选层融资融券业务要来了

据媒体报道,新三板精选层试点融资融券业务已获得监管层认可。全国股转公司已会同中国证监会有关部门拟定了精选层挂牌股票融资融券业务方案,并联合中国证券登记结算有限公司、中国证券金融股份有限公司等市场核心机构就业务细节进行了研究确认,精选层融资融券业务正加紧推进。

这是继上次新三板精选层将推出混合交易制度后的另一重磅消息。通俗来说,融资交易就是投资者以资金或证券作为质押,向证券公司借入资金用于证券买入,并在约定的期限内偿还借款本金和利息。投资者向证券公司融资买进证券称为“买多”。

融券交易是投资者以资金或证券作为质押,向证券公司借入证券卖出,在约定的期限内,买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。投资者向证券公司融券卖出称为“卖空”。

“融资”交易从增加市场需求角度为市场提供流动性,融券”卖空交易从增加市场供给角度提高了市场流动性。因此,“融资融券”将会增加证券市场的交易量。

业内人士表示,融资融券具有价格稳定器的功能。在完善的市场体系下,当市场过度投机导致某一证券价格暴涨时,投资者可以通过“融券”卖空证券,从而促使证券价格下降;反之,当某一证券价值低估时,投资者“融资”买入证券使其价格回归基础价值,有助于市场内在价格稳定机制的形成。

同时,融资融券丰富了投资者交易方式。融资融券为投资者提供了双边交易机制,在市场持续走强的时候,投资者可以通过融入资金购买股票而放大获利倍数;而融券使投资者可以在市场持续下跌的过程中卖空股票再于低位平仓补回,给投资者带来风险收益的同时增强了市场风险管理能力,融资融券还可拓宽证券公司业务范围。

精选层试点融资融券在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道,在实施转融通后可以增加其他资金和证券融通配置方式,提高金融资产运用效率。

除了两融业务外,新三板改革的“第三剑”也在路上。

公募基金进场方式明确

有消息称,全国股转公司近日向各券商下发通知,明确了公募基金的进场方式,为公募基金加码新三板市场提供畅通渠道。

通知明确了公募基金管理人在采用原有的租用交易单元模式外,还可通过券商经纪模式投资精选层公司,公募基金管理人可根据业务需求在两种模式中灵活选择。

据悉,全国股转公司下一步将持续配合公募基金的入场交易需求,多措并举引导长期资金投资精选层企业。

不仅如此,社保基金、保险资金、基本养老金、企业年金、QFII、RQFII等其他专业机构投资者也积极关注新三板市场,推动将新三板挂牌股票纳入其投资范围。

业内专家指出,存量公募产品是资本市场重要的投资力量,资金规模总体较大。对于存量产品投资精选层股票,目前制度上允许、监管部门鼓励、部分市场机构也在进行相应的尝试。随着存量产品入市,新三板市场将迎来规模客观的中长期基金,精选层市场运行环境将进一步改善。

此外,资本邦了解到,全国股转公司已经就精选层混合交易制度方案组织小范围征求意见,并组织部分做市商开展混合交易业务和技术培训。

“三剑齐发”,新三板改革已在“加速”路上。

头图来源:图虫

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