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太平基金新品发行,高管频繁变动不“太平”,2017年踩雷违约债券

导语
太平智选一年定开目前正在发行中。该基金通过个股优选策略,优选具备持续增长潜力的优质上市公司进行投资,在有效控制风险、保持良好流动性的前提下,力争实现基金资产的中长期稳健增值。

8月12日,资本邦获悉,太平智选一年定开目前正在发行中。该基金通过个股优选策略,优选具备持续增长潜力的优质上市公司进行投资,在有效控制风险、保持良好流动性的前提下,力争实现基金资产的中长期稳健增值。

基金管理人为太平基金。太平基金由太平资产管理有限公司、中原证券股份有限公司、安石投资管理有限公司共同出资成立。资料显示,太平资产管理有限公司持股91.5%,安石投资管理有限公司持股8.5%。作为保险系基金公司,2016年9月10日揭牌仪式当天,中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云到会并讲话,祝贺太平基金正式开业。截至2020年上半年,太平基金管理规模为210.64亿元,位列141家基金公司里的第85位。

首只产品募集规模119亿元,创下保险系公募基金产品的首募资金纪录

2016年10月28日,太平基金完成了首只公募产品——太平日日金货币市场基金的募集,首募规模达到119亿元,募集规模超出了很多市场人士的预期,这一数据也创下保险系公募基金产品的首募资金纪录。

据了解,太平日日金货币市场基金发行期间,正值市场资金面紧张、隔夜资金利率高企,但是背靠股东的雄厚资源,此次资金募集不仅得到了中国太平保险集团及旗下寿险和养老机构、股东方太平资产的大力支持,而且得到了不少股份制银行、保险机构、证券公司、财务公司、信托公司、基金同业与私募基金等机构投资者的积极参与。

在那一年,太平基金旗下仅有2只产品,除了这只太平日日金货币,还有一只混合基金规模为15.09亿元,截至2016年年底太平基金总规模为151.65亿元。过于依赖货币基金的弊端很快就显现出来了,2017年随着货币基金规模的减少太平基金的总规模直接下降到114.03亿元,到了2018年和2019年货币基金规模持续下降,太平基金总规模也呈下降状态。不过值得注意的是,近两年太平基金的债券基金规模一直在不断上涨,从2018年的27.13亿元上升到2019年的61.83亿元,到了2020年6月30日,债券基金的规模已经上升到117.10亿,而唯一一只股票基金仅有0.88亿元,3只混合基金规模21.97亿元,货币基金规模下降到70.68亿元。

我们翻看债券基金和货币基金的2019年报,不出意料,这些基金的机构持有比例都在90%以上,其中两只货币基金太平日日金、太平日日鑫机构持有比例达99%,太平恒利纯债机构持有比例99.61%,太平睿盈机构持有比例94.87%。

我们在此前的文章中也提到过,这样的规模比例存在一定隐患,因为机构投资者一般都有委外资金的影子,基金公司依靠委外资金可以快速的做大规模,但由于投资者结构单一,机构投资者的大规模申赎容易造成基金净值和规模的大幅波动。过度依赖委外基金,一旦委外资金大幅撤离,就会造成基金规模大幅缩水,而且这种过度依赖机构客户的做法不利于个人投资者参与其中,也不利于基金公司的持续稳健经营。

产品线方面,直到2018年,太平基金才有了第一只债券基金,2019年才有了第一只股票基金,而目前这只唯一的股票基金太平MSCI香港价值增强业绩如何呢?Wind数据显示,截至8月11日,太平MSCI香港价值增强A今年以来收益-11.4902%,太平MSCI香港价值增强C今年以来收益-11.7121%,这两只基金自去年7月31日成立以来回报分别为-8.95%和-9.24%,目前规模1.0508亿元。

证券简称
基金规模(合计)
[交易日期] 2019-12-31
[单位] 亿元
成立以来回报
[交易日期] 2020-08-11
[单位] %
今年以来回报
[交易日期] 2020-08-11
[单位] %↓
基金成立日 投资类型(一级分类)
太平MSCI香港价值增强A 1.0508 -8.9500 -11.4902 2019-07-31 股票型基金
太平MSCI香港价值增强C 1.0508 -9.2400 -11.7121 2019-07-31 股票型基金
数据:Wind

高管频繁变动,曾出现一天之内变更4位高管

2018年5月14日,太平基金发布公告,公司总经理宋小龙因个人原因离职,公司董事长汤海涛代任总经理之职,任职日期为5月11日。资本邦注意到,早在2016年8月22日,汤海涛、宋小龙同时入职,分别任公司董事长和公司总经理,不到两年宋小龙便离职。

2019年9月11日,太平基金发布公告称,原总经理邱宏斌任期届满离任,并由副总经理吴东代任。值得一提的是,邱宏斌担任太平基金总经理的时长仅为14个月。9月17日,原副总经理岳冲离任,转任督察长;原督察长王健离任,转任副总经理。

2020年1月22日,范宇上任太平基金董事长。资本邦注意到,当日太平基金有4名高管出现变更:公司原董事长汤海涛因组织调动离任公司董事长,公司副总经理王健因个人原因离任,副总经理金芳因组织调动离任,副总经理宋卫华因工作需要转任公司非管理岗位。

太平基金有如此密集的高管变动可能还要从去年年底的股权变更说起。2019年12月18日,证监会下发《关于核准太平基金管理有限公司变更股权的批复》,核准中原证券股份有限公司将其持有的太平基金8.5%股权转让给太平资产管理有限公司。待股权变更之后,太平资产持有太平基金的股权比例从83%上升至91.5%,原并列第二大股东的安石资产继续持有太平基金8.5%股权,中原证券不再持有太平基金股权。

太平基金此次股权的大变更,引发了高管的集中变更。董事长汤海涛、副总经理金芳均因组织调动离任。业内人士表示,股权变更对基金公司影响很大,频繁的股权变动势必带来基金公司核心管理层及经营战略的调整,产生正向作用的股权变更,有利于基金公司理顺股权架构,为下一步发展打下基础。也有说法称,高层的频繁变动在业务层面可能影响基金经理能否安心做投研;对公司治理而言,也会影响其连续性。

今年6月24日,太平基金发布高级管理人员变更公告,新任史彦刚为副总经理,任职日期为2020年6月22日。近日太平基金又发布高级管理人员变更公告,副总经理、首席信息官吴东因组织调动离任,新任总经理尤象都为首席信息官,任职日期2020年7月29日;岳冲因个人原因离任督察长,离任日期2020年7月31日,尤象都代任督察长。

2017年债券踩雷,涉及金额约1.45亿元

资本邦发现,太平基金还曾经在2017年出现债券踩雷事件。2017年,太平基金进行“16洪业债”的债券质押式协议回购交易。回购交易到期后,正回购方未履约如期还款以解除债券质押,“16洪业债”爆雷,太平基金仲裁涉及金额约1.4467亿元。

2017年下半年债券违约潮蔓延,多家山东的大型企业出现债务危机,原本是地方龙头企业的洪业化工集团股份有限公司(以下简称“洪业化工”)也在其列,当年6月,中诚信将洪业化工的评级由AA下调至BBB-,原因为该公司未实现工程建设和土地出让收入,使得其盈利能力大幅下降。据悉,洪业化工在城市供暖改造工程的前期投入较大,但供热业务仍未实现盈利,其资产负债率持续上升。数据显示,2016年,洪业化工实现营业收入1.54亿元,较上年大幅下降55.87%,净利润0.21亿元,较上年大幅下降55.32%;其资产负债率上升至49.37%,资本化比率上升至37.93%。这意味着,洪业化工发行的债券存在较高的违约风险。

而2017年6月以来,太平基金在交易所进行了数笔债券质押式协议回购交易,其债券标的正是“16洪业债”。根据债券质押式协议回购交易规则,“16洪业债”被正回购方出质给太平基金,太平基金作为逆回购方将资金融出(出借),并获得相应利息收入。

然而,上述交易协议到期后,正回购方未履约收回质押债券、如期还款。于是,太平基金将银河证券诉至仲裁,其中太平基金仲裁涉及金额约1.4467亿元。

保险系公募基金位列最后,未来发展之路任重而道远

资本邦了解到,目前公募基金通常会被分成银行系、券商系、保险系、信托系和个人系这五大派,目前A股5家上市险企旗下的公募基金公司分别是国寿安保基金、平安基金、国联安基金、人保资产和太平基金。

2019年是公募基金的发行大年,在市场回暖、政策支持以及基金公司创新不断的背景下,截至2019年12月31日,2019年共成立1041只基金,合计募集资金1.42万亿元,创下2015年牛市以来的新高。与2018年相比,2019年新成立的基金数量和规模分别同比增加了23%和61%。而2019年,这几家保险系基金公司的情况也是千差万别。

据wind数据统计显示。截至2019年年末,平安基金总规模已突破3482.89亿元,较年初增长21.41%。总规模居行业第14位。基金发行方面,平安基金2019年发行总规模为359.09亿元。

作为首家保险系基金国寿安保基金,总规模截至2019年底为1718.22亿元,位列第26位。2019年国寿安保基金非货规模迈入千亿。基金发行方面,国寿安保基金2019年发行总规模为278.77亿元。

截至2019年末,国联安基金管理规模为463.33亿元,位列行业第52位。基金发行方面,国联安基金2019年发行总规模为140.30亿元。

人保资产2019年年底总规模为223.70亿元,位列行业第77位。基金发行方面,人保资产2019年发行总规模为36.31亿元。

Wind数据显示,截至2019年年末,太平基金公募管理规模为168.59亿元,排名第88位。基金发行方面,太平基金2019年发行总规模为6.6亿元。

2016年9月10日在太平基金的揭牌仪式上,太平资产党委书记、总经理肖星代表主要股东发表讲话指出,太平基金承载了保险资产管理行业的梦想和股东的期望,太平资产将支持太平基金的健康发展和不断壮大。希望太平基金始终坚持市场化经营理念,在产品创新、投研能力、渠道建设等重点环节勇于突破,全力面向市场开拓业务,满足好客户的多元化财富管理需求,发挥好公募基金配置资产的专业化优势,为打造精品基金管理公司不断努力。

太平基金董事长汤海涛当时在揭牌仪式上表示,公司在被太平收购前,业务规模排名行业垫底,人员流失严重,产品匮乏。目前通过迅速整合,公司的各项工作已经步入正轨。公司在组织架构优化、投研体系完善、产品开发规划和渠道拓展建设等方面已初见成效。然而截至2020上半年,太平基金仅有一只股票基金,3只混合基金,4只债券基金,2只货币基金,此次正在发行的太平智选一年定开也是股票基金,未来发展之路任重而道远。

头图来源:图虫

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