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信达澳银新基金发行,过于依赖明星基金经理效应或埋隐患

导语
信达澳银蓝筹精选即将发行。基金管理人为信达澳银基金。信达澳银基金管理有限公司成立于2006年6月5日,公司总部设在中国深圳,是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司,也是澳洲在中国合资设立的第一家基金管理公司。

8月13日,资本邦获悉,信达澳银蓝筹精选即将发行。该基金所界定的蓝筹股是指满足基金管理人以下分析标准的公司发行的股票。(1)公司在行业内处于领先地位,市场占有率较高,市场竞争能力在行业中具有较强优势;(2)公司经营稳健,盈利能力较强:主要分析指标包括营业收入增长率、营业利润增长率、净资产收益率(ROE)、毛利率等;(3)公司财务结构合理:主要分析指标包括资产负债率、流动比率、速动比率等;(4)公司运营效率较高:主要分析指标包括总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等;(5)公司治理结构合理、管理规范,具有清晰的长期愿景与企业文化,信息透明;(6)估值相对合理:该基金将根据上市公司的行业特性及公司本身的特点选择合适的估值方法。

基金管理人为信达澳银基金。信达澳银基金管理有限公司成立于2006年6月5日,公司总部设在中国深圳,是国内首家由国有资产管理公司控股的基金管理公司,也是澳洲在中国合资设立的第一家基金管理公司。信达证券持股54%股份,康联首域集团持股46%。

2015年之后规模做大靠固收类基金,今年上半年权益基金才迎来发展

2015年,信达澳银基金的管理规模站上了100亿,总规模为107.38亿,而货币基金就达到了60.67亿,固收基金规模达69.56亿,固收规模占比高达64.78%,2016年和2017年,随着货币基金规模的不断上升,信达澳银基金的总规模也一路增长。而这两年间,信达澳银也存在着很多小公司的“通病”,规模做大仰仗固收类基金,权益类基金发展受限,2016年固收类基金占比83.51%,2017年固收类基金占比78.60%;而到了2019年,公司的货币基金规模已经由上一年的82.32亿减少到了只剩下9.15亿,虽然2019年其他类型基金规模有小范围上升,但是依然难掩公司总规模下降的事实。

不过,信达澳银基金在2019年的公募排名战中业绩亮眼,Wind数据显示,截至2019年12月31日,冯明远管理的信达澳银新能源产业2019年内收益94.11%,位居主动股票型基金榜眼,最近三年收益达到126.88%,成为主动股票型基金业绩榜三年期收益的冠军,力压不少知名老牌基金经理,成为一匹不折不扣的大“黑马”。明星基金经理效应为公司在2020年带来了良好的口碑和市场信任度,2020年上半年“乘风破浪”,管理规模大幅度增长,Wind数据显示,截至6月30日,信达澳银股票基金规模达到146.04亿,混合基金规模达80.24亿,总规模达255.25亿元。

天相投顾数据显示,截至今年上半年,公司排名在20-80名之间、上半年规模增长过百亿且增幅超过40%的基金公司有9家,这些公司上半年权益类基金实现跨越式发展,规模增幅可观。这其中就有信达澳银,数据显示信达澳银基金的非货基短期理财规模翻倍,权益类基金增长超过百亿。

信达澳银基金表示,公司管理规模的增长主要依靠投资管理能力,以及绩优基金所产生的明星效应。特别是冯明远管理的信达澳银新能源产业基金,过去4年业绩表现优异,今年上半年规模增长近百亿,这是投资者对基金经理科技股投资实力的认可。

冯明远明星基金经理效应或埋隐患,其他基金经理旗下产品规模平平

资本邦注意到,目前信达澳银基金的规模是冯明远管理的信达澳银新能源产业“一只独大”,截至8月12日,仅这一只基金规模达到了128.6909亿,而信达澳银旗下产品规模排名前七位的基金里,有6只来自冯明远。信达澳银研究优选规模19.7769亿元,信达澳银先进智造规模12.3724亿元,信达澳银精华规模10.9193亿元,信达澳银核心科技规模10.0790亿元,信达澳银科技创新一年定开规模9.9181亿元。

除了王咏辉手中有一只产品规模在12亿以上,其他基金经理手里的产品规模均在10亿以下,另外还有10只基金产品规模在2亿以下,5只基金在5000万以下。

权益类基金过于依赖一位基金经理是否会造成投研实力的不均衡呢?在上半年公募基金规模数据揭榜之时,信达澳银曾经表示,将为优秀投研人才创造并提供一个自由、多元、包容的投研文化,让风格各异的基金经理在这里发生思想碰撞,建立阶梯式投研团队,做大做强权益类基金业绩,持续加强投研团队硬实力。而目前信达澳银权益类基金过于依赖冯明远一人,投研团队的人才培养还需时日。

业绩方面,Wind数据显示,截至8月12日,信达澳银旗下偏股混合型基金的平均收益率为25.81%(剔除今年新成立的基金),而截至8月12日,全市场偏股混合基金平均收益率为37.74%(剔除今年新成立的基金)。信达澳银旗下普通股票型基金的平均收益率为44.70%,而截至8月12日,全市场普通股票型基金平均收益率为38.21%。

此前基金发行情况喜忧参半,2019年曾发行失败

2019年是公募基金的发行大年,在市场回暖、政策支持以及基金公司创新不断的背景下,截至2019年12月31日,2019年共成立1041只基金,合计募集资金1.42万亿元,创下2015年牛市以来的新高。与2018年相比,2019年新成立的基金数量和规模分别同比增加了23%和61%。

尽管2019年新基金发行市场爆款频现,但在新产品数量猛增、渠道拥挤等背景下,也有多达16只基金募集失败。2019年12月3日,信达澳银基金公司发布公告称,信达澳银新机遇灵活配置混合基金自今年9月4日开始募集,11月29日结束募集,因未能达到基金合同生效备案条件,基金合同未生效。此前该基金已经宣布延长募集期,其原本定于9月底结束募集。

基金合同规定,信达澳银新机遇自基金份额发售之日起3个月内,基金募集份额总额不少于2亿份,基金募集金额不少于2亿元人民币且基金认购人数不少于200人,基金募集才能达到备案条件,基金合同方能生效。截至12月3日,该基金募集期即将超过3个月上限,仍未达到成立条件。

业内人士表示,募集失败以次新基金公司、中小型基金公司居多,主要因为缺乏口碑和业绩沉淀、产品同质化程度较高且缺乏亮点,以及发行渠道能力有限等。

然而今年6月17日,在明星基金经理的光环下,信达澳银新基金发行打了一场漂亮的翻身仗。6月17日,拟由信达澳银基金权益投资总监冯明远管理的信达澳银研究优选基金开始发行,受到资金追捧一日售罄,认购资金接近百亿,远超20亿元的募集上限,将启动末日比例配售。据了解,该基金主要投资科技板块,将在技术升级和国产替代两大主线中寻找机会,把握技术更新换代的机遇。

冯明远在科技行业研究颇深,从业10年后已成长为明星基金经理,冯明远现任信达澳银联席投资总监、权益投资总部总监。业内人士认为,明星基金经理和绩优产品可帮助基金公司积累渠道、口碑优势,加强投研团队建设、扎根产品做出业绩是公募提升募资能力的根本。

也曾有过血泪教训,2016年曾踩雷东北特钢

信达澳银基金在“乘风破浪”之前,也曾经有过血泪教训,就是在2016年的货币基金踩雷事件。

2016年3月28日,信达证券发布公告称,东北特钢突发短期融资券违约事件,公司控股子公司信达澳银基金旗下公募基金持有即将到期的“15东特钢CP002”和“15东特钢CP003”。为保证信达澳银基金的市场信誉和正常经营,公司按《货币市场基金监督管理办法》有关规定,使用自有资金15637.55万元被动购入“15东特钢CP002”“15东特钢CP003”。截至2016年末,由于东北特钢进入破产重整程序,公司对东北特钢风险资产共计提减值准备8342.25万元。

据了解,信达澳银基金旗下公募基金曾在2016年持有“15东特钢CP002”和“15东特钢CP003”,这两只债券后来都构成了实质性违约。在这此踩雷事件中,股东信达证券最终为信达澳银基金“擦屁股”,为保证澳银基金的市场信誉和正常经营,使用自有资金1.56亿元,“被动”购入了这两只债券。也就是说,信达证券自掏腰包为信达澳银基金的这只货基兜底,因为这两只违约债券,信达证券对东北特钢风险资产共计提减值准备8342.25万元。

朱永强上任总经理8个月,宏伟蓝图尚待实现

今年6月22日,信达澳银基金发布公告称,该公司的督察长段皓静于6月19日离任,督察长一职由总经理朱永强代任。公告显示,朱永强从2019年12月5日起任信达澳银基金董事,2019年12月31日起任信达澳银基金总经理。在此前之前的2016年10月至2019年10月,朱永强任前海开源基金执行董事长兼首席执行官。

资本邦了解到,朱永强上任总经理时曾表示,要构建适合公司专业禀赋的投研体系,建立适应大资管时代的投资模式和产品体系。他为信达澳银权益投资制定了三大目标,提升基本面、量化、绝对收益的投资能力,打造业绩可持续、风格稳定的“五位一体”权益基金产品线,力争成为一流的资管行业“原材料提供商”。如此宏伟蓝图如何实现、何时实现,我们拭目以待。

头图来源:图虫

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