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新材料企业唯赛勃科创板IPO获受理,一季度境外销售收入占比过半

导语
9月22日,资本邦获悉,上海唯赛勃环保科技股份有限公司的科创板IPO申请获上交所受理,国泰君安证券股份有限公司担任其保荐机构。

9月22日,资本邦获悉,上海唯赛勃环保科技股份有限公司的科创板IPO申请获上交所受理,国泰君安证券股份有限公司担任其保荐机构。

(图片来源:上交所网站)

唯赛勃是一家拥有高性能膜材料及相关专业配套装备原创技术、自主核心知识产权、核心产品研发制造能力的高新技术企业,目前主要产品包括反渗透膜及纳滤膜系列产品、复合材料压力罐、膜元件压力容器等,是国内少数同时具备三大类产品研发及规模化生产能力的企业。

招股书申报稿财务数据显示,2017年至2020年第一季度,唯赛勃分别实现营业收入29,973.53万元、32,794.78万元、36,058.36万元和5,137.35万元;实现归属于母公司所有者的净利润4,741.72万元、5,440.48万元、6,630.44万元和275.10万元。

(图片来源:唯赛勃招股书申报稿)

唯赛勃选择适用《上市规则》第2.1.2条第一项上市标准:“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累积净利润不低于人民币5,000.00万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

根据致同会计师出具的《审计报告》,公司2018年度及2019年度归属于母公司所有者的净利润(扣除非经常性损益前后孰低)分别为5,323.45万元和6,100.72万元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5,000.00万元。基于对公司市值的预先评估,预计唯赛勃发行后总市值不低于人民币10亿元,符合上市标准。

唯赛勃本次拟发行不超过4,343.86万股,占发行完成后公司总股本的比例不低于25%,以经中国证监会同意注册后的数量为准。本次发行募集资金扣除发行费用后,拟全部用于年产30万支复合材料压力罐及2万支膜元件压力容器建设项目、年产10万支膜元件生产线扩建项目、研发中心建设项目和补充流动资金项目,合计投资总额57,005.57万元,募集资金投资额55,303.17万元。

(图片来源:唯赛勃招股书申报稿)

截至本招股说明书签署日,香港唯赛勃直接持有上海唯赛勃105,630,070股股份,占公司股本比例81.06%,为公司控股股东。谢建新通过香港唯赛勃间接控制上海唯赛勃81.06%股份的表决权,通过汕头华加间接控制上海唯赛勃8.83%股份的表决权,合计控制上海唯赛勃89.89%股份的表决权,为公司实际控制人。公司股权结构如图所示:

(图片来源:唯赛勃招股书申报稿)

唯赛勃坦言,此次冲刺科创板IPO公司特别提醒投资者关注下列风险:

(一)技术泄密风险

唯赛勃主要产品的核心技术均系公司通过自主研发、集成创新和生产实践不断总结而来,截至本招股说明书签署日,公司及其子公司在中国境内拥有已授权利共计76项,其中发明专利6项,实用新型专利64项,外观设计专利6项。公司所处的膜分离技术产业以技术为核心驱动力,行业具备良好发展前景,公司高度重视自有知识产权保护,目前已建立较为完善的知识产权保护体系;公司已建立研发项目管理制度,公司与相关人员签订保密协议和竞业禁止协议,并积极采取其他措施防范核心技术的泄密。

随着市场需求不断增长,行业新进入者持续增加,新进入市场者由于技术研发储备不足或核心技术人员、研发投入不足等原因,可能通过招聘行业内核心研发人员,直接效仿竞争对手专利技术、专有技术等方式复制核心技术。尽管公司已建立较为完善的知识产权保护体系,但仍不排除公司核心技术人员未完全遵守保密协议和竞业禁止协议或研发项目管理疏漏等情形导致核心技术被复制或者泄密的风险,进而对公司的生产经营造成不利影响。

(二)国际政治经济环境变动的风险

公司境外销售比例较高,报告期内,公司境外销售收入分别为16,193.02万、15,798.93万元、18,687.60万元和2,883.64万元,占主营业务收入的比例分别为54.06%、48.21%、51.87%和56.17%,其中北美、欧洲、中东等地区是公司境外销售的主要区域。目前全球经济发展形势不明朗,部分国家与地区存在贸易保护主义,已经或可能对包括中国在内的其他国家采取反倾销、反补贴、提高关税、进出口限制等不公平措施,若相关不公平措施进一步升级,可能导致公司产品在国际市场上竞争力下降。另外,部分国家与地区政治局势不稳定,若发生国际形势重大变化、重大政局变动或社会动乱,可能影响当地境外市场需求和结算条件,从而对公司境外业务造成不利影响。

(三)海外市场发生变化的风险

报告期内,海外发达国家以及新兴国家市场对膜分离技术产业相关产品及应用需求持续增长,公司境外销售主要分布于北美、欧洲、中东等海外市场。公司自设立起重视开拓境外市场客户,在全球主要地区形成了广泛的销售网络;2017年至2020年1-3月,公司的主要境外客户Clack、BWT、Culligan、SUEZ销售收入合计占境外销售收入的比例分别为36.92%、36.82%、34.94%和39.65%,业务主要布局在北美及欧洲地区,均为全球知名专业水处理设备供应商,并与公司开展长期、稳定合作。公司高度重视品牌、渠道建设,在稳定主要客户的同时积极拓展新的市场,但如果未来上述国家和地区内膜分离技术产业竞争加剧、产业政策或者主要客户经营情况发生重大变化,将对公司在上述海外市场的业绩产生不利影响。

(四)市场竞争加剧的风险

公司在膜分离技术产业深耕多年,成功实现在膜制备核心技术上的突破和创新。目前膜系列产品已成为公司业绩增长的主要来源。经过近二十年的发展,公司积累了丰富的技术研发和市场开拓经验。国内膜分离技术产业是极具发展活力的新兴行业,近年来良好的行业发展潜力和盈利水平吸引了众多国际知名企业进入市场,公司与具有相当生产规模、技术先进、品种齐全、资本雄厚、管理先进的国际知名膜分离技术企业进行直接竞争,其中包括杜邦水处理、滨特尔、科氏、日本东丽、海德能、SUEZ等国际知名厂商;同时随着国内企业如开能健康、三达膜等已通过上市实现了快速发展,未来公司将面临更为激烈的行业竞争,若公司无法继续保持核心技术优势或无法不断进行新产品、新技术和新工艺的研发创新,取得对行业竞争者的相对优势,可能对公司市场份额盈利能力造成不利影响。

(五)新冠肺炎疫情影响公司经营情况的风险

新型冠状肺炎疫情于2020年1月在全国爆发以来,国家及各地政府均采取了延迟复工等措施阻止疫情进一步蔓延,对公司的生产经营活动造成了一定短期影响。2020年一季度,公司实现营业收入5,137.35万元,归属于母公司股东的净利润275.10万元,较去年同期有所下滑。截至本招股说明书签署日,国内疫情已得到有效控制,各地生产和物流已经全面恢复,公司已恢复正常生产经营,各项工作有序开展。但由于目前境外疫情仍在蔓延,若全球疫情未来无法得到有效控制,各国或各区域政府出台进一步控制疫情的措施,可能会延缓当地生产经营活动的恢复;或者国内因境外疫情输入等原因再次发生广泛传播的情形,可能导致产业链上下游企业大面积停工停产而导致公司业绩进一步下滑的风险。

(六)实际控制人控制不当的风险

截至本招股说明书签署日,公司实际控制人谢建新通过香港唯赛勃、汕头华加控制公司89.89%股份的表决权,股权高度集中,同时实际控制人为公司董事长、总经理。实际控制人可以利用其控制地位和管理地位优势,通过行使表决权对发行人的董事、监事、高级管理人员选聘、发展战略、人事安排、生产经营、财务等决策实施控制及重大影响。公司已建立规范的公司治理结构,建立独立董事工作制度、董事会专门委员会制度,并制定多项中小投资者权益保护措施,但如果公司治理制度不能得到严格执行,可能会导致实际控制人利用其控制地位损害公司和其他中小股东利益的风险。

头图来源:图虫

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