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创业板IPO|主营业务单一、应收账款占比高,实朴检测创业板IPO能否“如愿”?

导语
实朴检测技术(上海)股份有限公司(简称:实朴检测)创业板IPO申请已于9月25日获受理,保荐机构为海通证券股份有限公司。

9月27日,资本邦获悉,实朴检测技术(上海)股份有限公司(简称:实朴检测)创业板IPO申请已于9月25日获受理,保荐机构为海通证券股份有限公司。

图片来源:深交所

主营业务单一,占营收比例高

实朴检测是一家以土壤和地下水为专业特色的第三方检测机构,检测范围包括土壤、水质、气体、固体废物、农食和二噁英等,涵盖从农田到餐桌等与环境及食品安全相关的检测业务。

2017年-2019年及2020年一季度,实朴检测实现营业收入分别为9266.57万元、1.78亿元、2.98亿元、4256.22万元,归属于母公司所有者的净利润分别为3127.40万元、2329.45万元、7032.88万元、394.34万元。

图片来源:实朴检测招股书

资本邦还了解到,实朴检测自设立以来一直专注于以土壤和地下水检测为核心的环境检测业务,主营业务较单一。

报告期各期,实朴检测土壤和地下水检测收入占主营业务收入的比例分别为100%、98.15%、95.69%及95%。报告期内,公司检测业务虽拓展至水质和气体、食品安全等其他领域,但尚未形成规模。因此,如果土壤和地下水检测业务发展受阻,将对公司的经营发展产生不利影响。

图片来源:实朴检测招股书

股权集中,存控制不当风险

招股书显示,实朴检测选择的具体上市标准为《深圳证券交易所创业板股票上市规则(2020年修订)》2.1.2条第一项“最近两年净利润均为正,且累计净利润不低于5000万元。”

实朴检测2018年度、2019年度归属于母公司所有者的净利润分别为2329.45万元和7032.88万元,最近两年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为4047.39万元和6906.82万元,符合上述财务指标。

截至招股说明书签署日,实朴检测股权结构图如下所示:

图片来源:实朴检测招股书

公司控股股东为实谱投资,实谱投资持有公司5200.33万股股份,持股比例为57.78%。

公司实际控制人为杨进、吴耀华夫妇。

杨进直接持有实谱投资66%股权,吴耀华直接持有实谱投资20%股权,两人通过实谱投资间接持有实朴检测49.69%股权。此外,杨进直接持有上海宜实87.43%股权,并通过上海宜实间接持有实朴检测4.33%股权;吴耀华直接持有上海为丽68.37%股权,并通过上海为丽间接持有实朴检测6.59%股权。

综上,杨进、吴耀华通过实谱投资、上海宜实、上海为丽间接合计持有实朴检测60.61%股权,对公司形成共同控制。

公司实际控制人杨进、吴耀华夫妇合计持有公司60.61%股份,能够对公司的经营决策产生重大影响。如若公司实际控制人利用其持股优势,通过行使表决权直接或间接影响公司的重大经营管理决策,公司决策存在向大股东利益倾斜的可能性。公司亦存在实际控制人控制不当的风险。

经公司2020年第一次临时股东大会批准,实朴检测本次拟向社会公众公开发行人民币普通股不超过3000万股,占发行后总股本不低于25%,其中不涉及公司股东公开发售股份。预计募集资金4.02亿元,在扣除发行费用后将全部用于中春路新建实验室项目、研发信息中心建设项目、补充流动资金

图片来源:实朴检测招股书

此次创业板IPO,实朴检测坦言还存在以下风险:

市场竞争加剧的风险

我国检测行业市场空间大、发展速度快。截至2019年底,我国各类检验检测机构共4.40万家,同比增长11.49%;从业人员128.47万人,同比增长9.4%;全年发布检验检测报告5.27亿份,同比增长23.13%;全年营收3225亿元,同比增长14.75%。随着我国检测行业市场化程度不断加深,检测机构数量不断增加,检测行业的市场竞争日趋激烈。面对激烈市场竞争,公司可能存在开拓新市场难度加大且既有市场份额竞争对手挤占的风险,将对公司经营发展产生不利影响。

应收账款发生坏账的风险

报告期各期末,公司的应收账款余额分别为4276.59万元、7950.85万元、17662.95万元和17921.32万元,占当期营业收入的比例分别为46.15%、44.74%、59.30%及427.69%。随着公司业务规模的扩大,公司应收账款余额可能仍将保持较高水平。如果相关客户的支付能力出现不利变化,将导致公司面临应收账款发生大额坏账的风险,从而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

毛利率下降的风险

报告期内,公司在多地新设实验室,相应增加了运营成本,加之营收规模增大,平均单价降低,毛利率随之下降。报告期各期,公司主营业务毛利率分别为71.95%、62.90%、60.44%和51.55%。未来随着市场竞争加剧,议价空间缩小,而高端技术人才成本不断上升,公司毛利率存在继续下降的风险。

头图来源:图虫

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