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乐视新三板撒网:生态圈布局者的小算盘

导语
乐视曾被媒体称为“妖股”,做视频网站起家的乐视不仅做起了智能电视、手机和汽车,还涉猎葡萄酒及足球领域。

乐视新三板撒网:生态圈布局者的小算盘

  提起产业上的“跨界”和“生态圈布局”,乐视该是首当其冲的一员,在创始人贾跃亭的“乐视全生态”理念下,以视频网站起家的乐视现在不仅做智能电视和手机,还玩起了足球、汽车和葡萄酒等。

  乐视集团目前已经构建出垂直整合的“平台+内容+终端+应用”的生态模式,业务涵盖了互联网视频、智能终端和生态农业等领域,形成了“前无古人,后无来者”的乐视模式。

  2010年8月,乐视网(300104.SZ)在创业板上市,是行业内第一家A股上市的视频公司,乐视正式开启了资本市场之路。

  在互联网行业,流传着“赢家通吃”的说法,乐视网在上市后,其业绩涨幅达几十倍。乐视网的营业收入从2010年上市时的2.38亿元到2015年130亿,整整翻了50余倍。

  而在乐视网发展的同时,乐视并没有停止在资本市场的“生态化”布局,当然也包括新三板

乐视撒网新三板

  2016年8月,在乐视网上市六周年之际,乐视旗下的葡萄酒板块网酒网(838890.OC)在新三板挂牌,网酒网是乐视第二家独立登陆资本市场的子公司,也标志着乐视开始了在新三板的产业布局。

  不过,早在2016年2月份,芝兰玉树(835785.OC)在新三板挂牌之时,乐视便以前十大股东的身份出现在新三板。

  根据chioce数据筛选,芝兰玉树、咏声动漫(835994.OC)、永乐文化(837736.OC)及睿信传媒(837837.OC)四家公司前十大股东中均有乐视的身影。

  乐视集团通过乐视投资管理(北京)有限公司(下称“乐视投资”)和乐视云计算有限公司(下称“乐视云”)对上述四家公司进行投资,而上述四家公司纷纷于2016年挂牌新三板。

  2014年9月,乐视投资参与了永乐文化及咏声动漫两家公司的投资。乐视投资先后对永乐文化出资1000万元,持有10%的股权,对咏声动漫出资600万元,享有6%的股权。

  而后,乐视又在2015年6月和9月参与了芝兰玉树和睿信传媒的投资,乐视投资及乐视云在芝兰玉树第二次增资时分别出资48.95万元、16.31万元,合计持股5.17%,而乐视云又在睿信传媒增资的中认缴注册资本20万元(公开资料无法查询到实缴金额),持有10%的股份。

  值得注意的是,在乐视投资芝兰玉树及咏声动漫时,均签订了有关挂牌新三板的对赌协议。

  如2015年6月,乐视投资和乐视云作为芝兰玉树的投资方之一,与芝兰玉树签订了有关业绩、反稀释权及优先清算权等对赌协议。协议约定,芝兰玉树于五年内挂牌新三板,并约定自芝兰玉树挂牌新三板之日起优先清算权等条款将自动失效,终止执行。

  而在与咏声动漫签订的对赌协议中,虽然没有明确规定挂牌新三板的确切时间,但是在对优先认购权及反稀释权的条款对咏声动漫挂牌前股权结构的稳定性进行了规定。

  可见,主张“生态化”的乐视早已于2015年便“瞄”上了新三板。

五家乐视系新三板公司

五家乐视系公司业绩参差不齐

  投资拟挂牌企业和旗下子公司挂牌新三板是乐视布局新三板的两大“战略”。

  2016年2月,芝兰玉树成功挂牌新三板,随后的3月和7月,咏声动漫、永乐文化和睿信传媒相继在新三板挂牌,随着8月份网酒网的成功挂牌,乐视系新三板公司的团队扩大到五家公司。

  这五家乐视系新三板公司分布于文化传媒、信息技术和食品饮料行业。

  除乐视葡萄酒板块的网酒网外,芝兰玉树主要从事基于互联网的儿童教育娱乐及亲子生活服务,而传媒界的咏生动漫、永乐文化和睿信传媒分别致力于动漫、票务代理及广告代理和新媒体平台推广等领域。

  从五家乐视系新三板公司的行业分布情况看,这也正符合乐视的“广泛撒网”的投资理念。

  然而,这些乐视系新三板公司的表现究竟如何?

  上述五家乐视系新三板公司,只有咏声动漫和芝兰玉树两家公司自其挂牌新三板以来实现了股票交易。

  咏声动漫自其2016年3月份挂牌以来共实现了2251.10万元的交易。而2016年2月份挂牌的芝兰玉树只成交了91.46万元。

  虽然咏声动漫的成交额较芝兰玉树高,但是咏声动漫的最新收盘价只有3元,市盈率为3.72倍。芝兰玉树的最新收盘价为20.57元,但是由于其处于亏损状态,其市盈率已经为-30.72倍。

  芝兰玉树虽处于亏损状态,但是以最新收盘价及乐视投资持有的股份数量计算,2015年乐视投资的48.95万元目前账面价值为3985.44万元,不到一年半的时间翻了81.42倍。新三板在线从目前的资料无法查看乐视云如今在芝兰玉树的持股情况,但假设乐视云当年持有的股份没有转手,也会有几十倍的增值。

  虽然咏声动漫的最新收盘价较低,但乐视对其的投资目前也没有亏损,目前所持股份的市值与当年的投资额基本处于持平状态。

  2013年网酒网正式上线后,逐步形成集“B2C、B2B、O2O、移动互联”等多元化业务类型为一体的生态型商业模式。网酒网登陆新三板,是乐视借助资本力量构建葡萄酒生态和向更广泛的生活消费领域进军的又一次“冲刺”。

  再看五大乐视系新三板公司2016年上半年的业绩表现,网酒网、芝兰玉树及永乐文化三家公司处于亏损状态,芝兰玉树净利润下降最严重,较上年同期下降3.6倍,网酒网虽然净利润处于下降状态,但其2016年上半年营业收入实现了近4倍的增长。

  咏声动漫盈利情况较好,2016年上半年实现归属于挂牌公司股东净利润1574.98万元,由于其动漫影视版权销售业务、动漫形象授权业务等板块销售均取得良好的增长势头,咏声动漫营业收入及净利润均较上年同期上涨近一倍。

  而主营广告代理的睿信传媒营收及净利润规模较小,净利润只有几百万。不过对于乐视而言,投资新三板公司只是其广泛投资布局一环而已,说不定哪天这些公司就会凤凰涅槃,谁知道呢?

乐视系新三板公司业绩情况

本文出品:新三板在线。作者:蔡亚茹。

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