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险资投资新三板在即 实现效益尚需时日

导语新三板市场险企早已入场但实现效益尚需时日。

新三板在线 · 2018-03-01 · 文/于凡 · 浏览3230

险资投资新三板在即 实现效益尚需时日

  再过一个月,《保险资金运用管理办法》就要正式实施,这意味着届时险资投资新三板股票将顺理成章。

  实际上,险企早已涉水新三板市场。早在2015年,泰康保险、百年人寿等先后参投了私募机构同创伟业(832793)、药物研发公司星昊医药(430017)。

  此外,新三板在线统计获悉,截至2018年2月28日,新三板已有32家保险类挂牌公司,包括25家保险经纪与代理服务公司、4家保险评估公司、3家财产保险公司。

险资投资新三板股票即将“开闸”

  2018年1月10日,保监会审议通过了《保险资金运用管理办法》(下称“《管理办法》”),该办法将于4月1日实施。

  在《管理办法》中,新三板股票首次被纳入险资的投资范围。从总体框架看,修订版本的《管理办法》明确了保险资金运用形式,包括资金运用的范围和模式。

  早在2016年6月,保监会关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知中,还明确新三板不在境内权益类资产名单之中。

  有市场人士表示,险资入场,对新三板市场来说无疑是一大利好。从A股市场看,险资是重要的资金来源之一。

  保监会最新数据显示,2017年前11个月,保险业资产总规模为16.64万亿元,较年初增长10.08%。

  全国股转系统公司业务部总监孙立近日也表示,在保险监管领域,首次提及保险资金投资新三板市场,未来将继续推进公募基金、社保基金等投资主体投资新三板市场。

  事实上,早在2015年,险企及保险资管就“涉水”新三板。

  2015年4月21日,三板挂牌药企宏源药业(831265)宣布完成7206万元(净额)定增计划,民生人寿保险股份有限公司出资507.6万元认购40万股。

  5月4日,北京中卫保险经纪有限公司出资1400万元认购星昊医药140万股。

  6月5日,泰康人寿、国寿财富管理有限公司(代表国寿财富-惟志2号同创伟业新三板专项资产管理计划)、百年人寿参与同创伟业的定增。

  11月9日,太平洋保险在线服务科技有限公司(下称“太平洋在线”)出资300万元认购翔川股份(835418)300万股。

  同样在2015年,国寿安保基金管理有限公司(下称“国寿安保”)出资1.19亿元认购中科招商660万股股票。

  资料显示,国寿财富管理有限公司由中国人寿资产管理有限公司和国寿安保基金管理有限公司共同出资,注册资本2亿元。国寿安保基金管理有限公司是由中国人寿资产管理有限公司和澳大利亚安保资本投资有限公司投资设立的国内首家保险系基金公司。

险资投资新三板 言投资回报尚早

  险企及保险资管虽早在2015年就布局了新三板,但若论投资回报,尝到甜头的不多,更多的险企及保险资管投资新三板后“很受伤”。

  国寿安保首当其冲。在其1.19亿元大手笔投资中科招商后,新三板挂牌私募遭遇强监管。在监管冲击波下,中科招商的股价一路下跌,很快跌破每股净资产,市场上甚至出现了0.2元/股的成交价格。最终中科招商由于未能完成整改被股转系统强制摘牌,国寿安保1.19亿元投资面临亏损风险。

  无独有偶,太平洋在线投资的旅游服务公司翔川股份近年出现业绩下滑、巨额亏损等经营异常的情况,后者因无法按时披露2016年年报还被股转系统采取自律监管措施。

  最终披露的2016年年报显示,翔川股份实现营业收入19443.63万元,较2015年增长502.19%,实现净利润-2240.01万元,较2015年下降727.49%。

  对此,翔川股份的解释是,2016年公司全资子公司中宝国旅经营澳洲包机业务,受到同行的“完全冲击”,造成中宝国旅的较大亏损。

  值得注意的是,翔川股份新一个财年仍未止住颓势,太平洋保险在线服务科技有限公司仍是其第二大股东。翔川股份2017年半年报显示,2017年上半年翔川股份归属于挂牌公司股东的净利润为114.45万元,较去年同期降低46.43%。

  此外,2015年获得北京中卫保险经纪有限公司1400万元投资的星昊医药,在2015年、2016年也都出现了净利润的较大幅度下滑。2015年获得民生人寿投资的宏源药业在IPO排队期间,“因公司拟调整上市计划”,撤回了上市申报材料。

  当然,险企投资新三板企业并不是都没有甜头。同创伟业、宏源药业都在险企投资后进行了权益分派。但总体而言,险企投资新三板,言投资回报还为时尚早。

  另外从新三板市场近几年的表现来看,三板成指、做市指数均大幅下跌,交易规模也萎靡不振,即便4月1日险资投资新三板正式开闸,险资投资的动力也值得怀疑。

新三板上32家险企 业绩参差不齐

  除去上述投资新三板公司的险企,截至2018年2月28日,新三板已有32家保险类挂牌公司,包括25家保险经纪与代理服务公司、4家保险评估公司、3家财产保险公司。

  其中,较受市场关注的有广汽集团旗下众诚保险(835987)、上市公司用友网络(600588)参投的民太安(833984)和中国华能集团旗下永诚保险(834223)。

  从最新的财务数据上看,上述32家挂牌险企业绩参差不一。

  2017年半年报报显示,永诚保险、盛世大联(831566)等7家公司的盈利在1000万元以上,但众诚保险、锦泰保险(870026)等11家公司处于亏损状态。

  2017年上半年,永诚保险以3752.83万元的净利润居挂牌保险公司半年净利润之首,众诚保险则以半年亏损2845.87万元垫底。

  对此,永诚保险表示,2017 上半年,公司在车险方面规范费用管理,优化理赔流程,同时积极应对 2017年下半年商改二期实行,积极组织市场调研,充分了解市场变化,相应调整业务政策,加强业务管控。

  需要指出的是,永诚保险2016年上半年曾出现巨额亏损。其2016年半年报显示,2016年上半年,永诚保险资金运用亏损2.11亿元(含公允价值变动收益)。

  永诚保险曾表示,受投资收益阶段性亏损的影响,(导致)经营效益亏损。

  对于2017年上半年2845.87万元的亏损,众诚保险将原因归于市场竞争激烈、受行业政策变化影响及关联公司亏损。众诚保险表示,公司投资的大圣科技股份有限公司成立初期需要较高的前期投入,报告期内其经营亏损对公司利润表影响约为432万元。

  巧的是,锦泰保险同样把2017年上半年2472.09万元亏损,归咎于市场竞争激烈。锦泰保险表示,2017 年上半年公司亏损2472.09 万元,较上年同期减少 3379.42 万元,同比下降 372.46%,主要系市场竞争激烈、车险手续费大幅增长,农险赔付上升所致。

本文出品:新三板在线。作者:于凡。

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关键词: 投资回报险资
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