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花旗:汽车之家“买入”评级,目标价94美元

导语
花旗表示,尽管汽车行业遇到了周期性的疲软,但是汽车之家的管理层对前景依然保持着乐观情绪,同时维持经销商子公司在2020年的定价与今年保持一致。

  11月8日,资本邦获悉,近日,花旗发布最新研报表示,给予汽车之家(ATHM.US)“买入”评级,并将目标价定为94.00美元。

  花旗表示,尽管汽车行业遇到了周期性的疲软,但是汽车之家的管理层对前景依然保持着乐观情绪,同时维持经销商子公司在2020年的定价与今年保持一致。管理层预估在2019年第四季度与2020年汽车厂家的广告效应将非常有限,这可能会导致未来广告收入的降低。

  花旗认为,汽车之家2020年的增长驱动力将来自数据产品,汽车交易以及新的货币化产品。在2020年,汽车之家将相汽车厂家和经销商分享自身的大数据资料。例如新车发布会和智能产品的销售。尽管这些数据产品还处于早期阶段,但是它能为汽车之家建立自身的护城河,同时一些服务已经开始获利了,比如和公路旅行相关的产品已经酒店和机票的OTA服务。

  同时花旗认可汽车之家开始向海外扩张的计划,汽车之家出海的第一站将是英国和德国。汽车之家将利用传统合作的方式而不是并购的方式在海外扩张,这种方式的优点是成本较低,并且能利用自身的技术和大数据分析能力。

  汽车之家在第三季度的业绩符合花旗预期,收入同比增长15%至22亿人民币。调整后的利润同比下降5%为7.02亿元人民币,与花旗集团预期一致。管理层预计2019年第四季度收入预计同比增长3.1-6.5%或22.6至23.3亿元人民币。对于2020年收入的预期,花旗认为汽车之家2020年的收入将同步增长8%,低于今年的16%。

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