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小牛电动要赴美IPO,但持股43.8%的第一大股东李一男却不得不辞职

导语27岁即任华为副总裁、曾被任正非视为“干儿子”,但却曾因A股内幕交易入狱——李一男至今仍是江湖中的“传说”。

新三板在线 · 2018-10-16 · 文/赵雯 · 浏览2208

      “无论这一次是成功还是失败,都将是自己最后一次创业。”

  据说,这是3年前李一男在小牛电动发布会上立下的誓言。2015年,刚成立一年的小牛电动发布其第一款产品。

  如今的小牛电动早已“今非昔比”。2018年10月9日,小牛电动的母公司牛电科技(Niu Technologies)(下称“小牛电动”)披露向美国证券交易委员会(SEC)提交了招股说明书,计划在纳斯达克上市。

  招股书显示,李一男持有小牛电动43.8%股份,是该公司当仁不让的第一大股东。然而,这位创始人、第一大股东,却不得不辞去小牛电动CEO等高级管理职务。

高端电动车代表:营收倍增却持续亏损

  在业界,小牛电动车以“首创在机车上使用锂电取代铅酸”、售价较高且定位高端,走在行业前面。

  官方介绍称,小牛电动成立于2014年,是一家智能城市出行解决方案提供商,致力于为全球用户提供更便捷环保的智能城市出行工具。

  根据CIC的数据,小牛电动是中国最大的锂电子电池驱动的电动滑板车公司。2017年,小牛电动的锂电子电池动力在电动两轮车市场中占据领先地位,销量和销售额的市场占比分别为26%和39.5%。

  小牛电动目前有三个系列的产品,分别为N系列、M系列和U型系列。其中,N系列在总收入中占比最大,2016年至2018年上半年,N系列占比分别为60%、45.7%和42.3%,M系列占比分别为40%、28.5%、29.5%。

(图片来源:小牛电动招股说明书)

  小牛电动主打互联网高端电动车。腾讯曾报道,2015年初,李一男开会,决定要调整产品路线,尽可能先从高端产品入手,采用宝马一样设计精致的灯具和特斯拉一样的锂电池,先拿下高端用户,再顺势做低端,而非相反。

  最终,牛电科技推出的小牛电动车N1售价3999元,远远高出原计划定下的2000元价格。如今,根据中关村报价,该公司大多数产品价格在4000元以上,而市面上电动车价格多在2000-3000元。

  另一个让小牛电动定价较高的原因是:不同于传统电动车同行,小牛电动走的是互联网模式。小牛电动在招股书中表示,智能电动车可以连接云车辆,为用户提供和车辆之间的实时通信。

  定价虽高,小牛电动却并未赚到钱、甚至持续亏损,甚至出现收入越高、亏损更高之势。

  财务数据显示,2016、2017年,小牛电动实现营业收入分别为3.55亿元、7.69亿元,亏损金额分别为2.33亿元和1.85亿元。

  2018年上半年,小牛电动共销售12.5万辆电动摩托车,相比于2017年同期的6.83万辆而言,销量增长83.01%。这半年,该公司的营收收入大幅增长95.4%至5.57亿元,但其亏损额却暴增至3.15亿元,快赶上过去两年的总和了。

  究其原因,当然涉及成本问题。招股书显示,小牛电动的成本较高,成本主要包括购买原材料和零部件成本、人工成本以及制造智能电动滑板车的其他成本。该公司坦言,“未来实现盈利的能力在很大程度上取决于增加产品和服务销售,维持或提高价格,并提高成本效率和管理运营费用的能力”。

 (图片来源:小牛电动招股说明书)

  而在持续亏损的同时,小牛电动账上资金或许紧张。招股书显示,从2015年至今,该公司已经进行了5笔、总额高达1.9亿元的短期贷款,这些贷款至2018年底就将到期。该公司披露,截止到2018年6月底,公司账上现金仅为1.56亿元。

  这或是小牛电动急于赴美IPO的背景之一。招股书显示,这次小牛电动将发行830万股美国存托股票,预计每股ADS的首次公开发售价区间为10.5-12.5美元。

  据此,根据最高发行价估算,小牛电动预计融资总额为1.19亿美元。该公司准备将这次募集资金中的3000万美元用于升级和扩建生产设施,3000万美元用于研发费用,1500万美元用于分销网络扩张和一般企业用途。

创始人李一男的“坎坷”经历

  小牛电动最为外界瞩目的,是其创始人李一男。

  招股书显示,李一男持有的Glory Achievement Fund Limited为小牛电动第一大股东,持有5901.42万股股份,占公司总股本的43.8%。然而,这位创始人、第一大股东,却已辞去小牛电动CEO等职务。

  为什么李一男在小牛电动赴港IPO前夕辞职?要找到答案,或许只能说“往事不堪回首”。

  简历显示:李一男,1970年出生,湖南人,15岁考入当时的华中理工大学少年班,曾任职于华为、百度、中国移动。

  在华为员工还只有一两百人时,李一男进入华为,入职半年便升任副总经理。27岁时,他已经是华为的副总裁。相关报道显示,当时的李一男被视为华为任正非的接班人;据传,任正非甚至称其为“干儿子”。

  但李一男更想创业。2000年,30岁的李一男拿着从华为股权结算和分红的1000多万设备,在北京自立门户、创办港湾网络,试图再造一个“华为”。很快,港湾网络由最初的销售华为设备发展成为华为的直接竞争对手。

  经历一番博弈后,2006年,华为收购港湾网络,李一男重回华为继续担任华为副总裁兼首席电信科学家。但两年后,李一男再次离开华为,成了百度担任首席技术官;随后他又几乎两年一跳地从百度跳槽到移动、又跳到金沙江创投。

  2015年4月7日,再次离职的李一男宣布重新创业。他发表微博说:“将全身心投入,用最好的材料与最尖端的技术,去打造一款中国最牛的电动车。愿将一切过往归零,创业路上再次出发。”

(图片来源:截取自李一男微博)

  不到两个月(2015年6月1日),小牛电动发布了首款产品——小牛智能电动踏板车N1。

  然而,好景不长,几天后,李一男却因因涉嫌内幕交易罪被刑事拘留。相关事宜发生在李一男任职金沙江创投期间,他通过妹夫和母亲的股票交易账户购买华中数控,获利508万元,同时其妹妹跟进购买华中数控,获利236万元。2017年1月,深圳市中级人民法院判处有期徒刑两年六个月,并处罚金750万元。

  如今,尽管李一男已经出狱。但其被刑事处罚不到一年的经历,显然不利于小牛电动的IPO进展。

  2018年3月,李一男宣布,加盟梅花天使创投并担任合伙人职务。而小牛电动的招股书披露的高管名单中并没有李一男,公司首席执行官兼董事会主席则是李彦。

  不过,他不会真正“离开”小牛电动。新三板在线从李一男的微博信息看到,其微博认证仍是“牛电科技创始人兼CEO”。

(图片来源:截取自李一男微博)

本文出品:新三板在线研究院。作者:赵雯。

转载声明:本文为新三板在线原创文章,转载请注明出处及作者,否则为侵权。

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市场总貌

截止时间:
2018-12-14
挂牌公司:
10738家
总股本:
6633.06亿股
流通股本:
3749.12亿股
成交股数:
756.45万股
成交金额:
2021.79万元

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