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华住二季度开店创新高但经营放缓,较机构预期差,股价率先跌8.41%

导语截至2019年6月30日,华住运营酒店中共有696间租赁和自有酒店及3,969间管理加盟和特许经营酒店,共计4,665间,发展中酒店达到了1,553间的历史新高。北京时间7月18日,华住股价报收31.9美元,同比下滑8.41%。

资本邦 · 2019-07-18 · 文/MX · 浏览3303

  7月18日,资本邦讯,华住酒店集团(HTHT)于7月16日发布截止6月30日的2019年第二季度酒店运营业务的初步业绩。华住预计2019年第二季度净营收同比增长13%-15%,符合预期。

  截至2019年6月30日,华住运营酒店中共有696间租赁和自有酒店及3,969间管理加盟和特许经营酒店,共计4,665间,发展中酒店达到了1,553间的历史新高。2019年2季度,华住净增酒店296间(净关闭2间租赁和自有酒店、净增271间管理加盟和特许经营酒店)。

  由于2019年2季度新增酒店数量和发展中酒店数量都高于预期,国泰君安预计华住此季度经营费用可能高于其预期,并且导致核心净利润和核心EBITDA低于目前的预期。特别是酒店开幕前费用可能会高于预期。国泰君安预计华住2019年净增酒店数量会超过目前所预计的950间。二季度,华住集团酒店业务的具体业绩情况如下:

  集团旗下酒店业务发展情况如下:

数据来源:公司财报

  截至2019年6月30日,华住经营中的酒店数量筹备中的酒店数量情况如下:

数据来源:公司财报

  各类型酒店的运营指标情况如下:

数据来源:公司财报

  华住旗下各个品牌酒店的经营数量如下:

数据来源:公司财报

  各类型酒店运营数据如下:

数据来源:公司财报

     对于华住二季度业务表现,招商证券7月18日研报认为,华住 Q2 经营数据表现进一步回落,主要因 Q2 商旅需求放缓与同期基 数较高。Q3 为酒店经营旺季且同期基数较低,经济型改造和前期开设的中档酒店步入 成熟期,如果经济层面企稳,酒店经营层面的数据有望获得改善。具体看来,该机构对华住有如下评价:1、入住率降幅收窄,房价增速明显放缓;经济型入住率大幅下滑,RevPAR 首次负增长;中档入住率下跌,平均房价首次下滑;二季度开业提速,待开业数创近年新高。

      招商证券统计显示,截至 2019 年6月底, 华住拥有签约的待开业酒店 1553 家,其中中档酒店 1120 家/占比 72%,加盟酒店 1498 家/占比 96%,确保完成 2019 年开业 1100-1200 家的计划。 

     泰君安(香港)7月17日发研报认为,华住管理层预期 2019 年第 2 季度净收入的同比增长在 13%到 15%的范围内,符合上次指引范围。但华住公布运营 18 个月以上的成熟酒店,平均每间可供出租客房收入为人民币 202 元, 同比下降 2.1%,“也比我们预期的人民币 218 元低 7.4%”。 

       就开店情况,国泰君安(香港)分析指出,因为华住在 2019 年 2 季度新增酒店数量高于我们预期,而且在发展中的酒店数量达到历史新高,我们现在认为华住在 2019 年净增酒店数量会超过我们目前所预计的 950 间。2019年2季度,华住净增酒店 296间(净关闭 2 间租赁和自有酒店、净增 271 间管理加盟和特许经营酒店),较我们预期的 166 间多 62.0%。 “由于 2019 年 2 季度新增酒店数量和发展中酒店数量都高于预期,此季度经营费用可能高于我们目前预期并且导致核心净利润和核心EBITDA低于我们目前的预期。特别是酒店开幕前费用可能会高于预期。我们维持目前的“中性”投资评级和 33美元目标价。

     北京时间2019年7月18日午间,华住股价报收31.9美元/股,同比下滑8.41%。

图片来源:图虫

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