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花旗:华住(HTHT.US)3Q运营数据喜忧参半 看好其向中高端市场扩张前景

导语
花旗近日发表研报表示,华住(HTHT.US)第三季度公布的初步运营结果喜忧参半,并预计2019年第三季度经济放缓将继续影响同店RVPAR。

  10月17日,资本邦讯,花旗近日发表研报表示,华住(HTHT.US)第三季度公布的初步运营结果喜忧参半,并预计2019年第三季度经济放缓将继续影响同店RVPAR(RevPAR为每间可供租出客房产生的平均实际营业收入),但该行仍看好华住,主要在于其快速向中高端市场扩张,未来两年将实现稳健的盈利增长。

  扩张加快,RVPAR表现疲软。华住预计第三季度净收入将增长10-11%,与之前的9-11%的指导基本一致。花旗认为,期内华住酒店扩张速度远超预期,酒店净增加486家(包括214家经济型酒店和272家中高档酒店),但RevPAR低于预期,同比降低0.8%下降至215元人民币,主要因为ADR(日平均房价)同比增长2.6%,但是入住率同比下降3.1%。花旗认为,较低的入住率主要归因于激进的扩张。

  全年开店计划几乎全部实现。公司目标是在2019年全年总新开约1100-1200家酒店,关闭约200-250家酒店,意味着净增加850-1000家酒店。截止9月19日,华住已经净开了921家酒店。截至2019年第三季度末,在建酒店数量创纪录达到1736家。

  同店 RevPAR 持续下降。第三季度华住同店RevPAR同比下降3.8%,一、二季度分别为同比0.4%、-2.1%,这将导致净利润进一步缩水。同店 ADR 同比降低1.1%,一、二季度分别为同比+2.9%、+0.4%;此外,同店入住率同比下降2.5%。按细分市场来看,经济型/中高档和高档酒店RevPAR同比分别下降3.7%和3.9%。

图片来源:123RF

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