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新时代证券: 2020最重要的是确保全面建成小康社会

导语2019年基建投资增速反弹低于预期:第一,终身问责机制导致地方政府举债推基建变得更加谨慎。第二,基建投资资金来源始终是问题。

资本邦 · 2019-12-09 · 文/资本邦 · 浏览4894

  12月9日,资本邦讯,关于对2019年12月中央政治局会议的召开。新时代证券认为:

  1、国内外风险挑战明显上升,要把压力转化为动力。

  会议强调,当前和 今后一个时期,我国经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变,同时也指 出,2019 年以来,国内外风险挑战明显上升,局势更加复杂。首先,贸易摩 擦引发全球经济增速下滑。其次,2019 年新的变化趋势是全球央行启动降息 潮导致全球金融脆弱性增加。国内方面,2019 年三季度经济增速下滑至 6%, 创 1990 年以来新低,CPI 增速由年初的 1.7%逐步走高至 10 月份的 3.8%,预 计 11 月份 CPI 增速将会破 4%,结构特征显著。因此,我国宏观调控不仅面 临外部环境的不确定,也遭遇了国内经济下行增加和通胀预期升温等困境。 如何应对“国内外风险挑战明显上升”?会议指出“我们要坚持用辩证思维 看待形势发展变化,增强必胜信心,善于把外部压力转化为深化改革、扩大 开放的强大动力,集中精力办好自己的事”。这和 730 会议思想一脉相承, 只是表述上有所不同,都在强调“善于化危为机,办好自己的事”。对于 2020 年来说,最重要的事是确保全面建成小康社会。一是需要“保持经济运行在 合理区间”,完成一定的经济指标;二是要保障经济质量,特别是“确保实 现脱贫攻坚目标任务”。估计 2020 年的经济工作重点将从这两方面展开。

  2、基建投资有望发力,保持经济运行在合理区间。

  我国经济问题固然以 结构性的为主,但是需求也会影响潜在经济增速,缺乏需求支持,经济增速 过快下滑可能使各种风险暴露,企业也没有利润用于研发、人力资本投入。 因此,宏观经济政策仍会坚持供给侧结构性改革和逆周期调节相结合。2019 年基建投资增速反弹低于预期:第一,终身问责机制导致地方政府举债推基 建变得更加谨慎。第二,基建投资资金来源始终是问题。只有解决了激励和 资金以上两个问题,基建投资才能根本好转。

  3、确保全面建成小康社会,“脱贫攻坚”重要性提升。

  会议指出,“确保 全面建成小康社会”,这需要 2020 年 GDP 比 2010 年翻番,“保持经济运行 在合理区间”具有一定的必要性。当然,政府也曾强调,全面建成小康社会 不是一个“数字游戏”,关键要“得到人民认可”,这意味着在保持一定经济 增速的同时,均衡发展、缩小贫富差距更加重要。“明年要坚决打好三大攻 坚战,确保实现脱贫攻坚目标任务,确保实现污染防治攻坚战阶段性目标, 确保不发生系统性金融风险”。和以前的表述不同,在全面建成小康社会的 2020 年,“脱贫攻坚”的重要性提升。可以预见 2020 年政府会加大转移支付 力度,使更多的人民享受到经济发展的成果,这也有利于扩大内需,应对外 部冲击。

  4、践行新发展理念,加快建设现代经济体系。

  首先必须坚定不移贯彻和 践行创新、协调、绿色、开放、共享新发展理念,是引领新时代中国经济发 展的价值引领;其次,要加快现代化经济体系建设,需要推动农业、制造业、 服务业高质量发展;第三,要加快现代化经济体系建设,需要加强基础设施 建设,推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局;第四,要加快现代化 经济体系建设,需要深化经济体制改革,提升科技实力和创新能力;第五, 要加快现代化经济体系建设,建立现代金融体系。推动经济高质量发展和现 代经济体系,需要建立现代金融体系,以服务高质量发展。

图片来源:图虫

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