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[东莞证券]新三板研究周报:严监管仍唱主角,做市指数考验1000点

导语上周新三板市场两大主要指数涨跌不一,成交额继续萎缩,其中三板成指(899001)下跌1.19%,三板做市(899002)指数上涨0.22%,做市指数考验1000点大关.

东莞证券.研报 · 2017-10-12 · 文/付豪 · 浏览1735

投资要点

  每周观点:严监管仍唱主角,做市指数考验1000点。上周新三板市场两大主要指数涨跌不一,成交额继续萎缩,其中三板成指(899001)下跌1.19%,三板做市(899002)指数上涨0.22%,做市指数考验1000点大关,市场持续低迷。因未按期披露半年报24家挂牌公司被股转警示,如我们一直强调,严监管是今年主旋律。在证监会宣布对并购重组信息披露进行了相应修订后,对契约型私募基金、券商资产管理计划、信托计划等“三类股东”做了具体的执行标准要求。在企业IPO过程中,如果三类股东问题迫使产品提前退出,此类资金的收益将会被限制在一个较低的水平,机构去做新三板投资的动力大幅下降。另一方面目前新三板成交量仍未见起色,新三板挂牌公司数量超过了1.1万家,日成交额不足五亿,活跃投资者却不足5000人,流动性持续极度萎靡,前期投资的机构投资者,在二级市场退出难度大。目前我们仍然维持谨慎的态度,新三板市场目前已经接近股权市场的情况,长期下去将会增加了企业融资的难度,企业上新三板的动力会大幅下降。但值得注意的是,新三板市场仍不乏优秀企业,仍有优秀企业值得挖掘,建议投资者关注增长持续性良好的挂牌公司。

  市场及政策要闻回顾。1、因未按期披露半年报24家公司被股转警示。

  上周市场交易回顾。上周新三板市场成交额环比小幅上升。全周成交8.99亿股,周环比上升25.5%,总成交金额为48.17亿,周环比上升13.5%,其中协议交易总量为6.38亿股,协议交易总额为37.63亿元;做市交易总量环比上升6.6%,交易总金额环比下降17.4%。估值方面,三板成指市盈率(TTM)30.68倍,三板做市指数市盈率(TTM)21.58倍。协议转让涨幅前8家公司涨幅超过500%,英雄互娱成交8.94亿,华高世纪成交2.78亿;做市转让涨幅超过40%的企业6家,联讯证券成交1.28亿元,安达科技成交7205万元。

  挂牌/做市/定增情况:新挂牌企业数量达到11591家,周募资总额环比小幅下降。新挂牌方面,上周新挂牌新增21家企业,总挂牌企业数量达到11591家,行业分布主要集中TMT、大消费和先进制造中。上周做市企业数量新增2家,做市企业总数为1437家。公司定增方面,上周有55家发布定增公告,预计共募集资金合计30.01亿,平均每家募集资金为5457万元,平均增发市盈率为15.79倍,周募资总额环比小幅下滑,其中募集资金最多的圣泉集团(830881.OC),共募集资金4.5亿元。

  多角度挖掘增长持续性优秀企业。相对于A股,新三板主要从行业、公司及市场三个维度寻找:1)行业的潜力和特征;2)公司的管理、产品、财务及治理结构等基本面;3)市场的交易、分层及转板潜力等。

  风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等。

声明:本文为新三板在线转载文章,如有版权问题请联系[email protected]

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名称 当前价 涨跌 涨跌幅(%)
恒信玺利 14.96 3.15 26.67
慧云股份 7.02 1.21 20.83
富耐克 6.80 0.35 5.43
中教股份 15.00 0.51 3.52
蔚林股份 13.50 0.45 3.45
帝联科技 3.10 0.10 3.33
德长环保 4.65 0.15 3.33
峻岭能源 2.01 0.06 3.08

市场总貌

截止时间:
2017-10-16
挂牌数量:
11614家
总股本:
7085.36亿股
流通股本:
3492.64亿股
成交股数:
13017.60万股
成交金额:
52354.71万元

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