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2018消费服务行业投融资报告:IPO数量大幅回落,募资规模反升

导语2018年,在消费升级、教育前置及政策利好下,我国消费服务行业的投融资行为呈现稳中有升的态势,尤以教育培训行业的投融资为首。

东四十条资本 · 2019-02-02 · 浏览3339

VC/PE市场投资稳中有升

  2018年,在消费升级、教育前置及政策利好下,我国消费服务行业的投融资行为呈现稳中有升的态势,尤以教育培训行业的投融资为首。

消费服务VC/PE投融资趋势

  2018年,随着“互联网+”上升为国家发展战略,传统行业或转型为互联网企业,或与互联网巨头牵手,“互联网+”在推动消费服务领域行业投融资的过程中起到不可小觑的作用,其中在线教育等最受资本青睐。

  2018年,消费服务行业VC/PE融资案例数量达到935起,与2017年基本持平;融资规模120.80亿美元,较2017年增长38.45%。

  在线教育获得获得各大机构投资的青睐,在融资规模前二的项目中,作业帮获3.5亿美元D轮融资,VIPKID获5亿美元融资D+轮融资。

细分行业分布

  2018年,教育培训与消费升级行业分别在融资数量和融资规模上分居首位。教育行业融资数量达428起,同比增加13.23%;消费升级行业融资规模达39.37亿美元,同比增加59.73%。

VC/PE融资地域分布

  2018年,消费服务行业VC/PE融资交易业主要集中在北京、上海、广东、浙江、江苏五个地区,其中,北京地区首屈一指,上海和广东地区旗鼓相当。

主要融资轮次分布及典型案例

  消费服务行业的融资轮次中,A轮和天使轮的占比之和超过70%,远远领先于其他轮次,早期发展企业频频获得注资,彰显出战略投资机构等对于消费服务行业未来发展的信心。

  在融资总金额超3亿美元的5起投资事件中,其中3起的行业均是教育培训,且获经纬中国、红杉资本以及IDG资本等头部机构的注资。

消费服务行业并购市场活跃

  推进供给侧结构性改革是我国经济发展新常态下的重大创新,而企业并购正是实现供给侧结构性改革的重要手段。受此影响,2018年消费服务行业并购市场呈现活跃态势。

消费服务并购情况

  随着经济进入新常态,供给侧改革被提出,通过并购重组,支持新经济、新产业等国家创新驱动发展战略,以产业整合服务供给侧结构性改革,能让资本市场更好地服务实体经济转型升级。

  2018年,消费服务行业宣布并购数量598起,较上年增长28.33%,宣布并购规模321.10亿美元,较上年增长57.92%。

  2018年,消费服务行业完成并购数量276起,与上年基本持平,完成并购规模174.49亿美元,较上年增长41.12%。

细分行业分布

  消费服务领域并购交易主要集中在消费升级行业,其在数量与规模上均占据了半壁江山。

  2018年,消费升级行业在并购数量和并购规模上均遥遥领先,以绝对优势领跑其他细分行业。其并购交易事件达296起,占比45%,并购交易规模完成188.09亿美元,占比51%,

 

并购重点案例

 

项目

  中公教育借壳成功--2018年5月4日,亚夏汽车拟通过重大资产置换、发行股份购买资产股份转让收购中公教育100%股权,资产作价总计1,850,000.00万元;11月30日,中国证监会审核通过该重组上市案;12月27日,该重大资产重组事项已完成过户手续及相关工商变更登记事宜。

规划

  中公教育的核心业务是公务员、事业单位和教师等公职类招录考试培训,此前曾多次谋划上市,本次通过与亚夏汽车以并购重组的方式登陆A股,从亚夏汽车正式发布并购重组方案到最终成功,用时仅半年。

IPO数量大幅回落

募资规模反升

  2018年,受A股IPO审核趋严、IPO过会率大幅下滑的影响,消费服务领域企业纷纷转向港交所、纽交所上市,过半数企业赴港上市。

消费服务IPO情况

  2018年,A股IPO发行监管趋严,消费服务行业受大环境影响,数量随之大幅回落,催生出赴港上市热潮。

  2018年全年消费服务行业IPO数量为24起,较之2017年数量下降了近一半;与数量形成鲜明对比的是,IPO募资规模反而高于2017年数据,全年募资总额高达34.39亿美元,主要是因为多家明星企业成功上市,募资金额高。

  其中,海底捞于2018年9月成功在港交所上市,募集资金近10亿美元,在募资规模上令上市的其他消费服务企业难以望其项背。

IPO细分行业分布及典型案例

  2018年,消费服务领域企业IPO数量共20起,其中,教育培训行业企业数量近半;在具体上市板块分布上,赴港上市企业占据半壁江山,规模TOP5的企业中4家在香港上市,细分行业分布较均衡。

 

消费服务IPO退出情况

  2018年,消费服务领域共有23家机构基金通过6家企业上市实现账面回报。在6家上市企业中,半数均为教育培训企业。

  其中,共计15家VC/PE机构基金通过同程艺龙港交所上市实现账面回报,IPO账面回报规模高达7.26亿美元。Ocean General Partners Limited 、Earthly Paradise Investment Fund GP, Ltd. 、嘉华投资通过同程艺龙上市实现上亿美元级别账面回报。

消费服务行业政策导向

  2018年,教育部下发了《关于切实做好校外培训机构专项治理整改工作的通知》、《关于印发中小学生减负措施的通知》等文件;国务院出台了《关于完善促进消费体制机制 进一步激发居民消费潜力的若干意见》、《完善促进消费体制机制实施方案(2018-2020年)》等文件。

教育行业政策监管渐趋严厉

  2018年对于辅导机构而言,监管越来越严,从教育部联合四部委发布校外培训机构整改文件,到国务院办公厅发文,再到司法部关于民促法送审稿征求意见。

国务院

  8月22日,国务院办公厅出台《关于规范校外培训机构发展的意见》,对校外培训机构的设置标准、审批登记、培训行为、日常监管等作出具体规定;

教育部

  8月31日,教育部下发了《关于切实做好校外培训机构专项治理整改工作的通知》,对于以应试为导向、超纲教学、无证无照K12培训机构展开清理;

  短期阵痛有利于行业长期发展,对于能提供优质和差异化产品的企业来说,机遇远大于挑战。

  行业集中整治的过程亦是市场重新洗牌的过程。竞争力不足、资金匮乏和缺乏盈利能力的企业将被淘汰出局;而挺过严格监管和激烈竞争的优质企业,必将势如破竹、迎来蓬勃发展的时期。

国家政策助力消费升级

  国家接连出台促进消费升级的利好政策,消费已成为我国经济增长的主要动力,消费升级将是未来我国消费的主旋律。

  2018.08

  中国国家发展委员会和工业和信息化部联合发布了《扩大和升级信息消费的三年行动计划(2018-2020年)》,计划提出到2020年信息消费规模达到6万亿元。

  2018.09

  中共中央 国务院下发《关于完善促进消费体制机制,进一步激发居民消费潜力的若干意见》,为加快破解制约居民消费最直接、最突出、最迫切的体制机制障碍,增强消费对经济发展的基础性作用。

  2018.10

  国务院办公厅印发《完善促进消费体制机制实施方案(2018—2020年)》,我国居民消费结构将随着消费需求发生巨大变化。

  这些政策顺应我国居民消费提质转型升级新趋势,促进消费升级、消费领域的结构性变化,以及消费模式的更新升级,将激发消费领域的更大潜能。

声明:本文为资本邦转载文章,如有版权问题请联系bd@chinaipo.com

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