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科创板系列研究之二:科创板“开门迎客”,相关细则加速落地

导语科创板普通投资者开户即时简便,且资质条件的认定较为宽松,因此科创板流动性和交易活跃程度有望超预期。

东方证券 · 2019-03-11 · 浏览2098

  研究结论  、

  事件:3 月 7 日,上交所发布了《关于证券公司开通客户科创板股票交易权限的答记者问》,明确解释了科创版投资者开户事宜。同日晚间,证监会副主席方星海公开表示科创版各方正积极快速开展工作。3 月 8 日,证监会发布《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 24 号——科创板创新试点红筹企业财务报告信息特别规定》,规范在科创板上市的红筹企业的财务信息披露行为。我们认为,科创版的相关细则配套延续了此前的出台节奏,科创版的最终开板时间有望进一步加速。

  科创板普通投资者开户即时简便,且资质条件的认定较为宽松,因此科创板流动性和交易活跃程度有望超预期。一、满足适当性条件的投资者可即刻开通科创板股票交易权限,开通方式与港股通基本一致,在已有沪市 A 股证券账户上开通科创板股票交易权限即可,无需开立新的证券账户。二、投资者适当性条件细则比预期宽松,50 万+2 年投资经验的具体认定范围较广,具体来看:1)投资者在中国结算开立的(包括 A 股、B 股、封闭式基金、开放式基金、衍生品合约账户等) 、证券所开立的账户及资金账户均可被认定;2)50 万资产包含股票、基金、理财产品、贵金属等;3)从投资者本人一码通下任意账户发生的首次交易时间开始计算,满两年即满足交易经验规定。

  红筹企业财务报告披露“就高不就低”,相对更加严格,充分保护了境内投资者的合法权益。本次科创版的创新之一即为允许注册地在境外、主要经营活动在境内的红筹企业在符合条件的情况下上市。此次证监会迅速推出针对于红筹企业的《特别规定》明确红筹企业财务信息披露要求:1)红筹企业可采用中国企业会计准则、被认可的等效会计准则或按国际财务报告准则或境外会计准则编制报表,但一经确认,会计准则与会计年度不得随意变更;2)红筹企业编制合并财务报表无需提供母公司财务信息;3)采用中国会计准则编制报表的红筹企业可简化披露信息;4)采用等效会计准则的企业应提供关键财务指标的补充信息;采用境外会计准则的企业应提供按照中国企业会计准则调整的差异调节信息及调节过程信息;5)红筹企业财务报表需出具审计报告,采用等效或境外会计准则企业的补充信息或重述报表需出具鉴证意见。此外,红筹企业境内财务信息披露应遵循“就高不就低”原则,对于在境外财务报告中披露的信息,在其境内上市财务报告中也应予以披露。整体来看,红筹企业财报披露从严,充分保护了境内投资者合法权益。

  科创版已“开门迎客”,申请材料可提交。证监会副主席方星海表示,券商若准备备好科创企业申请材料就可以提交。科创板企业的审核,包括了上交所的审核+证监会的注册两个环节,之前的科创板相关细则已明确,上交所审核不超过 6 个月,证监会注册不超 20 个工作日。相关部门将会在保证质量的前提下以最快的速度进行科创企业的审核,让科创板并试点注册制尽快落地。

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关键词: 科创板流动性
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