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天准科技:深耕机器视觉的工业新星

导语天准科技(A19064),作为国内领先的机器视觉装备制造商,天准科技科创板首批过会。

天风证券 · 2019-06-12 · 文/邹润芳,崔宇 · 浏览1011

  天准科技(A19064),作为国内领先的机器视觉装备制造商,天准科技科创板首批过会。

  公司立足机器视觉技术,通过核心零部件自研提高了竞争力与盈利能力,目前已实现机器视觉算法、工业数据平台、先进视觉传感器及精密驱控技术四大领域核心技术的突破,并达到国际领先水平。依靠技术优势,公司累计服务近3000家工业客户,主要客户覆盖消费电子行业、汽车制造业、光伏半导体行业、仓储物流行业等各工业领域,包括苹果公司、三星集团、富士康、欣旺达、德赛集团等国际知名企业,其中2018年来源于苹果公司及其供应商收入占比达到76.09%。

  公司业绩亮眼,2016年以后随着机器视觉开始被广泛应用,公司业绩迎来高速增长,2018年公司实现营业收入为5.08亿元,2016-2018年CAGR为67.7%;经营现金流净额达到0.98亿元,2016-2018年CAGR为251%;归母净利为0.95亿元,同比增长83.2%。2019年6月5日,上交所科创板上市委召开2019年第1次审议会议,公司成为首批过审的三家公司之一。

机器视觉行业崛起,国产替代空间广阔

  机器视觉是人工智能范畴最重要的前沿分支之一,将保持高速增长。BCCResearch预测全球机器视觉技术市场将从2018年的160亿美元增长到2023年的248亿美元,CAGR将为9.2%。而根据前瞻产业研究院测算,2011-2017年我国机器视觉市场规模从10.8亿元增长到80亿元,CAGR近40%,且将持续增长,至2023年有望达到197亿元。

  目前机器视觉行业及其核心控制和功能部件行业的国际市场长期由少数国际知名厂商把持,如康耐视、基恩士等。但国内尚未出现有主导地位的龙头企业。根据中国机器视觉产业联盟2017年底企业调查结果,营业收入超过1亿元以上的企业仅占比16.5%,尚未实现国产替代。公司未来有望抓住国产替代的机遇,依靠技术优势迅速提高市占率。

公司技术已达到国际领先水平,有望持续快速增长

  根据公司招股说明书披露,公司自主研发的智能3D视觉传感器、精密测量仪器等产品已达到国际巨头康耐视、基恩士、海克斯康同类产品技术水平,但收入、利润处于低位;例如康耐视2018年收入为55.3亿元,而公司为5.08亿元,未来成长空间广阔。截至2019年5月10日,公司已签订了1.3亿元的销售合同,占去年营业收入的25.56%,在手订单充足,支撑公司业绩持续增长。

头图来源:123RF

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