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安信证券:新三板医药企业专题分析之半年报系列:新眼光—专注眼科赛道,已与天士力、腾讯医疗签订战略协议

导语公司上半年优化收入构成,收入小幅下滑。新眼光 2019 年中报显示 公司共实现销售收入约 1.29 亿元,同比下滑约 4.12%;实现归母净利润 约 2259 万元,同比下滑约 3.62%。

安信证券 · 2019-08-23 · 文/诸海滨 · 浏览2692

  公司上半年优化收入构成,收入小幅下滑。新眼光 2019 年中报显示 公司共实现销售收入约 1.29 亿元,同比下滑约 4.12%;实现归母净利润 约 2259 万元,同比下滑约 3.62%。公司收入构成的变化,主要原因为报告期内公司放弃了部分商贸业务,该业务同比下降 5%致使营业收入略下降。

  新眼光专注眼科赛道,拓展数字化影像工作站产品。公司研发人员由 期初的 7 人增长至报告期末的 18 人。上半年公司加大对数字化眼科设 备的研发投入,启动多项新产品研发项目,分别是二代 AI 硬件处理功 能的全自动手持眼底相机、MTP-5000、台式眼底相机、眼睛雾化器、 眼科 NES408、视力筛查仪、近视弱视治疗仪等,目前部分产品已在送 检中。公司的数字化影像工作站产品在眼科、神经外科、普外科已全 面推广使用。公司半年报表示:将继续将自主品牌数字化产品横向推 广到其他科室。公司于 2019 年 3 月 1 日收到 2 项由国家知识产权 局颁发的发明专利,涉及:眼压仪、一种自适应分块的多聚焦图像融 合方法。(半年报)

  新眼光与天士力控股集团签订战略协议,共同推广糖尿病视网膜病变 筛查业务。公司与天士力控股集团有限公司签订《战略合作框架协议》, 基于双方各自产品市场策略,共同推广糖尿病视网膜病变筛查业务, 促进国内及国外糖尿病视网膜病变防治工作,帮助实现糖尿病视网膜 病变的早期发现、早期干预,降低患者的疾病负担,同时实现双方产 品及业务良好发展。(半年报)

  新眼光与腾讯医疗签订战略协议,推进“互联网+医疗”合作。公司 与腾讯医疗健康(深圳)有限公司签订《战略合作框架协议》,达成在 医卫健领域“互联网+”全方位深度合作,共同推进腾讯智慧医院、人 工智能、云计算、支付、流量入口等在医疗卫生健康行业整合应用, 目前公司技术部门已完成 AI 软件的正式上线使用,未来将全力打造 便携式眼底相机+腾讯 AI 人工智能辅助诊断系统的大数据服务平台。 (半年报)

  投资建议:截至最新收盘,公司股价为 3.41 元,市值为 5.59 亿元, 目前市值对应 PE(TTM)约 24X。公司经营现金流较去年同期已有好 转。母公司资产负债率转好,由去年同期的 15.12%降至本期的 10.87%。 公司目前处于技术积累期,业绩或有波动。由于电视、电脑、手机等 电子产品的普及(可能导致用眼过度),以及人均预期寿命的持续提升,长期来看,眼部健康的需求预计将持续增长。公司在眼科领域具有相 应技术优势,建议关注。

  风险提示:行业竞争加剧风险、眼科设备技术更新换代导致的经营性风险。

图片来源:123RF

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