【本周主题思考】—— 从历史看壳资源、ST股行情的指示意义
近期壳资源概念异常活跃,涨幅靠前,其中恒力实业累计上涨282.4%。事实上,10月份伴随市场大幅调整,股权质押压力增大,金融层面出台了一系列的政策,包括,重新鼓励兼并重组、并购政策边际宽松、放开私募股权基金投资上市公司等等,为未来市场活跃度提升,尤其是并购再活跃提供了关键机制和增量资金支持。
此次壳资源受到游资的追捧,主要原因有三个:第一,IPO被否企业筹划重组上市间隔期从3年缩短为6个月;第二,多地为纾困上市公司质押问题,提供救市方案;第三,监管层发声:“减少交易阻力,增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易的机会”。因此炒作空间、市场稳定和市场情绪三因素共振,形成了这次的壳资源概念涨停潮。
我们统计了历次壳资源炒作的涨跌情况,并进行简单分析:1、壳资源股在中期具有超额收益,2011年超额收益为12.5%,2013年为26.7%,2016年为17.9%。2、壳股往往前期高涨,在炒作阶段中后期对后市小票风格有一定的强化作用。3、从市场走势看,壳炒作跟后期大盘行情没有特别明显的相关关系。由于每个阶段壳炒作的原因各异,因此市场风格变化也不一样。但每一段炒作都是由于炒作被监管而结束。
我们在《风格的嬗变前夜,兼论中小创崛起的两个条件——A股11月观点及配置建议》中提出:由于经济下行造成的企业盈利下行到一定阶段时,十年期国债利率击穿3.5%,此时市场将倾向于炒作题材。壳炒作的五个时间点十年期国债利率都低于3.5%。
总的来看,此次壳资源、ST股炒作跟IPO被否企业重组上市间隔期缩短、多地政府纾困上市公司质押问题、减少对交易环节的不必要干扰等因素有关,提高了投资者特别是游资的投资热情。从历史回顾上来看,每一轮壳资源、ST股炒作在中期具有超额收益,且在炒作阶段中后期对后市小票风格有一定的强化作用,但从市场走势看跟大盘指数没有特别明显的相关关系。
【本周重要主题跟踪】——关注5G、维生素、粤港澳大湾区等。
(1)5G:11月6日,美国芯片巨头高通公司CEO史蒂夫·莫伦科夫在首届进博会上称,推动5G在2019年商用成为现实。(澎湃)11月12日,“5G·领跑产业未来”广东联通5G行业发布会在深举行,中国联通5G创新中心(深圳)正式成立。(深圳特区报),相关个股:中兴通讯、亨通光电等;(2)维生素:进入11月,维生素市场疯狂再现,截至11月9日,VA从245-260元/公斤涨至320-350元/公斤,涨幅30%左右;泛酸钙从100-120元/公斤涨至190-220元/公斤,涨幅86%左右。B12、D3高位反弹40-70元/公斤,B2、K3、烟酰胺也出现一定幅度上涨。与10月底相比,国内下游企业维生素使用成本增长过20%。(饲料巴巴),相关个股:浙江医药、圣达生物等;(3)粤港澳大湾区:澳门特区政府11月12日设立建设粤港澳大湾区工作委员会,统筹、监督和落实澳门参与大湾区建设的相关工作。(新华网),相关个股:珠海港、世荣兆业等。
【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性,不构成个股投资建议。
声明:本文为资本邦转载文章,如有版权问题请联系[email protected]
03-06 15:10
03-06 11:50
03-06 11:21
03-06 11:10
03-06 10:54
03-06 10:42
03-06 10:32
03-06 10:06
03-06 10:01
03-06 09:50
2020年对创投圈来说是极不平凡的一年,创投行业进入逆周期,募资难呈常态。疫情考验下,商业发展面临新拐点,行业同步洗牌,中国股权投资市场不断在“变”中求胜。数字化、智能化加速发展,生鲜电商、医疗健康、......
2021年4月,CEO峰会将迈入平台成长的第十个年头,CHC诚邀您共襄盛举,共同迎接中国医疗健康产业进入新十年飞速发展的黄金时期!
在美国监管环境的恶化加剧中概股危机环境下,蒋涛认为,美国证监会(SEC)对于中概股监管力度的增强,只会影响到标的较差的企业。与此同时,受大环境影响,境内上市会愈发火热。
西证国际证券程劼认为港股市场依旧强劲,目前状态较好,未来他更偏爱生物科技,大消费和新经济公司。